Predsjedavajući Federalnih rezervi Jerome Powell naveo je dva jasna razloga zašto je centralna banka podigla kamatne stope za 0.75 procentnih poena na sastanku u junu i ostavio otvorena vrata da to ponovo učini u julu. Dvije sedmice kasnije, oba faktora bi već mogla nestati.
Jedna su bila inflaciona očekivanja potrošača, koja su skočila u preliminarnom izvještaju neposredno prije sastanka o politici Fed-a, ali su od tada, u konačnom čitanju, pao nazad otprilike u liniju tamo gde su stajali u protekloj godini.
Druga je inflacija, koja je u maju iznenadila naviše i skočila više od očekivanog, mjereno indeksom potrošačkih cijena. Ali sam Fed preferira drugačiji mjerač, indeks cijena lične potrošnje – a ta mjera je u četvrtak pokazala da je inflacija možda počinje da se hladi , barem kada se povuku promjenjive cijene hrane i energije.
Newsletter Prijava
Događaji i konferencije uživo Primajte ažuriranja i informacije o događajima Barron's Group, uključujući Barron's, MarketWatch i Mansion Global. Steknite pravovremene, djelotvorne i pouzdane tržišne uvide od istaknutih stručnjaka i viših urednika.
Takozvani core PCE je u maju porastao za 0.3%, što je ispod očekivanih konsenzusa od 0.4% i odgovara stopi inflacije u svakom od prethodna tri mjeseca. Na godišnjem nivou, osnovni PCE indeks je u maju porastao za 4.7% u odnosu na pre godinu dana, u odnosu na 4.9% prethodnog mjeseca.
To daje razlog za vjerovanje da bi drugo povećanje stope za tri četvrtine sljedećeg mjeseca moglo biti manje vjerovatno nego što se prvobitno mislilo. Od ponedjeljka, trgovci su određivali cijene sa 96% šanse za ishod od 0.75 procentnih poena, prema podacima CME . To je palo na 81% do četvrtka nakon objavljivanja podataka PCE.
Da budemo sigurni, tempo povećanja cijena i dalje je daleko topliji od Fed-ovog cilja od 2%. Ali usporavanje osnovne PCE inflacije iz mjeseca u mjesec moglo bi značiti da rast cijena dostiže vrhunac.
„Majanski otisak od 0.6% je još uvijek previsok, a vjerovatno će i junski biti sličan“, napisao je Ian Shepherdson, glavni ekonomista Pantheon Macroeconomics. “Ali očekujemo mnogo manja povećanja od jula nadalje. Ako Fed to prepozna, onda povećanje od 75 bps u julu još uvijek može biti izbjegnuto, ali to je vrlo teško.”
Dodatno naglašavajući potrebu da Fed pažljivo korača naprijed: inflacija konačno utiče na potrošačku potrošnju, koja je pala tijekom mjeseca kada se uzmu u obzir više cijene jer su se Amerikanci povukli od velikih kupovina, pokazuje izvještaj. Potrošači se sada osjećaju pritisnuti s obje strane, uz rastuće kamatne stope, dok cijene ostaju povišene.
„Fed shvata da će morati da ide veoma teškom linijom“, kaže Kejlin Birč, globalni ekonomista u Economist Intelligence Unit. „Još jedno povećanje od 75 baznih poena bi sigurno krenulo brže kako bi se smanjila potražnja i smanjila inflacija, ali bi moglo biti toliko brzo da rizikuje kolaps potrošnje domaćinstava.
Mnogo je podataka koje treba objaviti prije nego što zvaničnici Fed-a zasjedaju za svoj sljedeći sastanak o politici krajem jula, uključujući izvještaj o poslovima i svježu rundu CPI podataka. No, za sada postoje naznake da je pomak Fed-a od 0.75 postotnih poena možda bio više izvanredan nego početak novog trenda.
Pišite Megan Casella na [email zaštićen]
