Slika inflacije potamni

Početak jula donio je vijesti koje Amerikancima govore dvije stvari: prvo, suočavaju se sa strašnom inflacijom. Potrošačke cijene (CPI), prema podacima Ministarstva rada, porasle su za 1.3% u junu i bile su 9.1% iznad nivoa iz prethodne godine. Drugo, govori im koliko je smiješan niz izgovora administracije za ove pritiske na cijene, a još manje prošlogodišnje tvrdnje da su pritisci na cijene bili „prolazni“. Ako već nije bilo jasno, problem inflacije u zemlji je fundamentalan.

Cifre CPI u posljednjem izvještaju su bile sumorne. Cijene hrane porasle su za 1.0% u junu i za 10.4% su iznad nivoa iz prethodne godine. Hrana kod kuće košta 12.2% više nego prije godinu dana. Cijene energije su sveukupno porasle za 7.5% u junu i 41.6% više nego u junu 2021. Cijene benzina su porasle za 11.2% u junu i nevjerovatnih 60% više nego prije godinu dana. Takozvana „bazna“ mjera inflacije roba i usluga osim hrane i energije porasla je u junu za 0.7% i 5.9% je iznad nivoa iz prethodne godine. Ovo može izgledati umjereno u poređenju sa slikom hrane i energije, ali je ipak daleko iznad ciljanih 2.0% Federalnih rezervi (Fed-a) za prihvatljivu inflaciju. A u okviru ovog širokog „osnovnog“ područja, cijene rastu po neprihvatljivim stopama u svakoj kategoriji. Usluge – uključujući smještaj, medicinsku njegu i prijevoz – skuplje su za 5.5% nego prije godinu dana.

Američka bol je očigledna u podacima o platama koje je nedavno objavilo Ministarstvo rada. Zarada po satu i sedmično, iako je svaka porasla u junu za 0.3%, nisu uspjela ni da počnu da drže korak sa inflacijom. Nakon što se uzmu u obzir poskupljenja, realna zarada po satu pala je za 1.0% u junu u odnosu na maj. Isto je bilo i sa sedmičnim zaradama. U poređenju sa podacima iz prethodne godine, realna zarada po satu smanjena je za 3.6%, a realna nedeljna zarada je niža za 4.4%. Ovo je značajan pad u životnom standardu prosječnog Amerikanca.

Očigledno je da stvari ismijavaju izgovore Washingtona. Sada, prošlogodišnje tvrdnje predsjednika Fed-a Jeromea Powella, ministrice financija Janet Yellen i predsjednika Joea Bidena da pritisci na cijene neće potrajati zvuče kao loša šala. Niti takav inflatorni pritisak ne podliježe predsjednikovom insistiranju da je sve stvar problema u lancu snabdijevanja ili u novije vrijeme Vladimirovoj Putinovoj invaziji Ukrajine. Umjesto tako slabih izgovora, inflacija s kojom se trenutno suočava nacija ima svoje korijene u dugom periodu političkih grešaka u sadašnjoj više od jedne decenije.

Još 2008. godine, tokom finansijske krize, Fed je ulio novi novac na finansijska tržišta držeći kamatne stope blizu nule i kupujući obveznice direktno, uglavnom od Trezora, što je Fed nazvao kvantitativnim ublažavanjem. Savezna vlada je imala ogromne deficite kako bi pomogla u ublažavanju velike recesije koja je uslijedila nakon te krize. Kreatori politike su malo šta drugo mogli učiniti u datim okolnostima. Ali kako su ekonomija i njena finansijska tržišta počeli da se oporavljaju 2009. godine, i Fed i vlada su zadržali ovu politiku i nastavili da to čine, u većoj ili manjoj meri, tokom svih godina koje su usledile do kraja Obaminog mandata, kroz Trampov jedini mandat, pa u Bajdenov. U samo posljednjih nekoliko godina, Fed je koristio novi novac da kupi skoro 5 biliona dolara novog državnog duga, što je zapravo digitalni ekvivalent finansiranja vlade putem štamparske mašine i klasičnog recepta za inflaciju.

Iz ovoga bi trebalo biti jasno da će biti potrebno dosta vremena i truda da se ovaj inflatorni pritisak značajno ublaži. Čini se da se predsjednik Fed-a Powell konačno probudio u ovoj potrebi. Predsjednik Bajden to još nije učinio. On nastavlja da krivi inflaciju na sve osim na vladinu politiku, uključujući, od svih ljudi, operacije mama-i-tapa koje posjeduju većinu benzinskih pumpi u zemlji. U jednom smislu, misterija je zašto Bajden ustrajava sa ovom glupošću. Mora znati da nije kriv za greške Obame i Trumpa. Ali onda, on takođe mora znati da deli deo krivice. Njegova administracija je prošle godine bila uključena u dvije velike inicijative za potrošnju i još uvijek podstiče još veći plan „Izgradite bolje“. Ako je predsjedavajući Powell odustao od izgovora i ozbiljno shvaća stvari, Bijela kuća duguje naciji barem toliko.