Potraga za dionicama s rastućim dividendama: Ovi menadžeri fondova imaju strategiju da vaše isplate rastu

„Uticaj inflacije na tržišnu procenu do sada je pokretao korekciju tržišta, a ne uticaj povećanja kamatnih stopa na profitabilnost preduzeća“, napisali su menadžeri fondova u ovogodišnji izvještaj.

Tokom intervjua, Getaz i Quinlan su razgovarali o tome kako biraju dionice za dividendu i kako investitori mogu vidjeti znakove upozorenja koji im mogu pomoći da se drže dalje od kompanija koje pokazuju loše dugoročne trendove.

Quinlan je rekao: “Upravo smo vidjeli mekšu potražnju za robom i uslugama, s ljudima koji manje kupuju, trguju i stope štednje padaju.”

Getaz su-upravlja Fondom za dividende Franklin Rising, vrednim 25.5 milijardi dolara
FRDAX,
+ 0.55%,
koji nastoji maksimizirati ukupne prinose ulaganjem uglavnom u kompanije koje dosljedno i značajno povećavaju dividende i za koje se smatra da će to nastaviti činiti, bez obzira na trenutne prinose od dividende. Fond ima ocjenu četiri zvjezdice (drugi najviši) u Morningstarovoj kategoriji fondova “Large Blend”. Imao je 55 dionica od 31. decembra.

Quinlan je vodeći menadžer Franklin Equity Income fonda od 3.8 milijardi dolara
FEIFX,
+ 0.94%,
koji ima veći naglasak na dionice s višim tekućim prinosima na dividende kompanija koje su dosljedno povećavale isplate. Fondom se takođe upravlja za dugoročni rast. Morningstar je ocijenio četiri zvjezdice u okviru kategorije “Velika vrijednost” provajdera informacija o investicijama. Imao je 69 posjeda na kraju 2022.

Dok su strategije usmjerene na dividende imale lošiji učinak na širokim indeksima tokom bikovskih tržišta, stvari se mijenjaju kada su vremena teška. Ovaj jednogodišnji grafikon pokazuje kako su fondovi nadmašili SPDR S&P 500 ETF
Špijun,
+ 1.07%
sa reinvestiranim dividendama:

Poređenje sa Intelom i još tri tehnološke kompanije

Prije Intel Corp.
INTC,
+ 2.61%
prijavio slabije od očekivanih rezultate u četvrtom kvartalu i pružio turobno vodstvo za prvi kvartal, poređenje svih 30 kompanija koje drži iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 1.49%
pružio oštro upozorenje. Intel je stajao sam kao jedina kompanija u grupi za koju su analitičari očekivali da će slobodni novčani tok biti negativan za 2023. i 2024. godinu.

Slobodni novčani tok kompanije je njen preostali novčani tok nakon kapitalnih izdataka. To je novac koji se može koristiti za isplatu dividendi ili u druge korporativne svrhe.

S obzirom da se očekuje da će slobodni novčani tokovi biti u minusu dvije godine uz isplatu oko 6 milijardi dolara godišnje za dividende na obične dionice i otpuštanje radnika kako bi se smanjili troškovi, Intelu ne nedostaje upozorenja.

Kada je upitan o Intelu, Quinlan je rekao: “U svakoj takvoj situaciji, pošteno je pitanje da li je dividenda održiva ili ne.”

Getaz je rekao da se Intel neće kvalifikovati za Franklin Rising Dividends Fund, jer nije povećavao isplate dovoljno značajno, dugoročno. Predložio je poređenje sa Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.61%,
koji drže oba Franklinova fonda. Evo poređenja, dovodeći Analog Devices Inc.
ADI,
+ 1.31%
i Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
koje drži Franklin Rising Dividends Fund:

Kompanija	Tiker	Petogodišnji CAGR dividende	Najnovije povećanje dividende	Iznos posljednjeg povećanja dividende	Trenutni dividendni prinos	Ukupan povrat – 5 godina
Intel Corp.	INTC, + 2.61%	4.0%	1/26/2002	5.2%	5.3%	-27%
Texas Instruments Inc.	TXN, + 0.61%	14.9%	9/15/2022	7.8%	2.8%	100%
Analog Devices Inc.	ADI, + 1.31%	11.1%	2/15/2022	10.1%	1.7%	134%
Microsoft	MSFT, + 3.00%	10.1%	9/20/2022	9.7%	1.0%	217%
Izvori: FactSet, podnesci kompanije

Treća kolona prikazuje petogodišnje složene godišnje stope rasta (CAGR) za isplate dividendi, zasnovane na zbiru redovnih isplata dividendi u protekloj godini.

Intel ima daleko najveći trenutni prinos od dividende, što dijelom odražava pad cijene njegovih dionica. Niski tekući prinosi za ostale četiri kompanije odražavaju dobre rezultate njihovih dionica, a istovremeno naglašavaju važnost rasta kapitala za strategije ova dva fonda.

Uzimajući dalje ovu analizu, pogledajmo ponovo četiri dionice, fokusirajući se uže na prinose od dividendi:

Krajnja desna kolona pokazuje koliki bi bio prinos od dividende na dionice koje ste kupili prije pet godina. Samo Intel pokazuje veći trenutni prinos od dividende nego za petogodišnje dionice. A u Texas Instruments-u imamo dobar primjer kako možete izgraditi značajan tok prihoda tokom vremena sa stabilnom kompanijom koja povećava svoje isplate kako se povećava njen slobodni novčani tok.

Vraćajući se na Intelov primjer, Getaz je rekao da je usporavanje rasta dividende “signal za nas da obratimo pažnju i uđemo u razgovore”. Na primjer, sporija stopa povećanja dividende može biti privremena nakon akvizicije, ali pad povećanja isplata također može biti "indikator da stvari postaju teže" za kompaniju, rekao je on.

Quinlan je rekao da su „putanja slobodnog novčanog toka i njegova stabilnost, otpornost i pouzdanost zaista važni za naše strategije“.

Getaz je također rekao da nije tražio samo veće isplate dividende. Drugim riječima, on ne želi da vidi povećanje omjera dividendi i slobodnog novčanog toka — želi da se isplate povećaju jer slobodni novčani tok se povećava.

Još jedna napomena o Intelovom poređenju ogleda se u prirodi njegovog poslovanja. Getaz favorizira Texas Instruments i Analog Devices dijelom zbog niže tehnologije i niže cijene analognih poluvodiča, koji „uzimaju fizički svijet i prevode ga u digitalni svijet“. Analogne poluprovodničke komponente uključuju uređaje za kontrolu snage i akcelerometre, koji su manje kapitalno intenzivni od tipa vrhunskih procesorskih čipova koje Intel razvija.

Za dizajnera i proizvođača više tehnologije kao što je Intel, uvijek postoji rizik od „propuštanja generacije“ ako razvoj proizvoda krene po zlu“, rekao je Getaz. “Sa analognim, imate duže cikluse. Možete biti inženjer pet ili 10 godina. Za automobile je čak i duže.”

Ostali favorizovani proizvođači dividendi

Evo još nekih kompanija koje spominju Getaz i Quinlan:

• Getaz je uvrstio Mondelez International Inc.
  MDLZ,
  + 1.31%
  i PepsiCo Inc.
  PEP,
  + 0.79%
  kao dva potrošačka brenda koje će on vremenom “uređivati ​​i dodavati”, jer obje kompanije donose “kvalitet, otpornost i balans” u Franklin Rising Dividends Fund.

• Quinlan je rekao da je, iako je bio fokusiran na dugoročno, nestabilnost tržišta dala njemu i Getazu priliku da preuzmu Astrazeneca PLC
  AZN,
  + 1.23%
  za oba fonda po atraktivnim cijenama. On je citirao "dobar kanal" kompanije za lijekove za liječenje raka i kardiovaskularnih bolesti.

• United Health Group Inc.
  UNH,
  -0.06%
  drže oba fonda, a menadžeri navode dobru putanju slobodnog novčanog toka kompanije i povoljne demografske trendove. Još jedna dionica koju drže oba fonda i koju oba menadžera navode zbog stalnog povećanja dividende je Lowe's Cos.
  NISKA,
  + 2.46%.

Vrhunski fondovi

Evo 10 najboljih dionica koje drži Franklin Rising Dividend Income Fund od 31. decembra:

A evo 10 najboljih investicija Franklin Equity Income Funda od 31. decembra:

Kliknite na oznake za više informacija o svakoj kompaniji ili ETF-u.

kliknite OVDJE za detaljan vodič Tomija Kilgorea za bogatstvo besplatnih informacija na stranici MarketWatch citata.

Ne propustite: Analitičari očekuju da će ovih 20 dionica AI porasti do 85% u narednoj godini