Pad cijena kuća koji bi mogao uništiti vaše finansije

Cijene počinju da padaju. Zaostale obaveze po hipotekama počinju da rastu. Programeri propadaju, a drugi zaustavljaju radove na kućama koje više ne mogu prodati.

Kada ove sedmice budu objavljeni najnoviji podaci o cijenama kuća u Velikoj Britaniji, svi će tražiti znakove da tržište počinje kolapsirati. Ali postoji tržište o kojem bi trebalo da brinemo mnogo više – onaj američki.

Postoji mnogo znakova ozbiljnog pada imovine u SAD-u, sa padom prodaje kuća 12 uzastopnih mjeseci, što je najslabiji niz brojeva za više od jedne decenije. Svako ko misli da je to isključivo američka stvar se šali.

Ako se američko tržište sruši, to će dovesti ekonomiju u recesiju, i to će se širiti po cijelom svijetu. Ako dođe do gubitaka na hipotekama, to će ugroziti stabilnost finansijskih tržišta. To će odrediti šta će Federalne rezerve učiniti sa kamatnim stopama, utičući na ekonomiju svake zemlje. U 2008., kolaps tržišta drugorazrednih hipoteka izazvao je globalnu finansijsku krizu. Dešavalo se i ranije, a može se ponoviti.

Sa kamatnim stopama učetvorostručenim tokom prošle godine, Britansko tržište nekretnina ne izgleda baš zdravo. Rightmove je prošle sedmice izvijestio da su cijene kuća zaustavljene, s najslabijim brojkama od kada je internetska agencija počela sa prikupljanjem podataka. Kraljevska institucija ovlaštenih geodeta izvijestila je da je tržište najslabije od 2009. Čak i tako, teško da je to katastrofa, barem ne još. Cijene su stabilne i još ne padaju, ili barem ne jako značajno.

To je sasvim drugačija slika s druge strane Atlantika. U mnogim većim gradovima cijene sada padaju u apsolutnom iznosu. U San Franciscu, gdje su koncentrisani mnogi otpuštanja u tehnologiji, ove godine su smanjeni za 7 posto. U Oaklandu su pali za 4.5 posto, au New Yorku za 1 posto.

U međuvremenu, sa Federalnim rezervama nastavljajući agresivno podizati kamatne stope, a sa inflacijom koja tvrdoglavo odbija da dođe pod kontrolu, izgledi su sve mračniji. Istina, podaci objavljeni u petak pokazuju da je prodaja novih domova porasla u januaru, ali mjereno na godišnjoj osnovi, one su i dalje u padu za skoro četvrtinu u odnosu na prethodnu godinu. Još nije pao, ali je vrlo blizu jednom.

Priča se nastavlja

Ono što će se dogoditi s cijenama kuća će napraviti razliku između tvrdog ili mekog slijetanja. Fed pokušava da osmisli daleko najteži trik u knjizi o centralnom bankarstvu; usporavanje ekonomije i vraćanje inflacije pod kontrolu, ali bez pokretanja recesije pune razmjere.

Zvuči dovoljno jednostavno, ali je vrlo teško postići u praksi. Ono što će se dogoditi sa tržištem nekretnina će se pokazati kao ključ za uspjeh ili neuspjeh. Ako se tržište nekretnina stabilizuje, ali ostane u principu nesređeno godinu dana, onda će potražnja potrošača samo blago oslabiti, a ne možemo očekivati ​​ništa gore od blagog usporavanja.

Ako cijene padnu, to će biti druga priča, sa padom potražnje i potpunim padom gotovo neizbježnim. A ako SAD uđu u recesiju, kao i ostatak globalne ekonomije – jer Amerika je jedina stvar koja to drži.

Zatim, stambeni krah će se proširiti na finansijska tržišta. Na američkom tržištu postoji 18 biliona dolara (15 biliona funti) neotplaćenog hipotekarnog duga, u poređenju sa 14 biliona dolara u 2007. na vrhuncu poslednjeg procvata. Pravila o hipotekama znače da je mnogo lakše jednostavno otići od svojih dugova nego u Velikoj Britaniji. Izgubite svoju kuću, a vaš kreditni rezultat je na udaru, ali ako vaša imovina značajno padne na vrijednosti, to i dalje može biti atraktivna opcija.

Što je još gore, i pored pojačane regulative, hipoteke se i dalje pakuju i prodaju širom svijeta. U stvarnosti, solventnost američkog finansijskog sistema ostaje kritično zavisna od zdravlja stambenog tržišta. Ako počne rušiti, lako bi mogao srušiti banke, hedž fondove i menadžere fondova – a to će jako pogoditi ostatak globalne ekonomije.

Konačno, to će odrediti monetarnu politiku, a da ne spominjemo vjerojatni ishod narednih predsjedničkih izbora. Očekuje se da će Federalne rezerve povećati kamatne stope za najviše još jedan procentni poen, a zatim ponovo lagano početi s ublažavanjem. Ali ako cijene kuća padnu, sve opklade nestaju.

Da li Jerome Powell, predsjednik Fed-a, vjeruje da je njegov posao da spasi tržište ili će kontrolu inflacije staviti kao prioritet? Ili će odmah preokrenuti kurs i dramatično smanjiti kamatne stope kako bi spasio tržište, u strahu od ponavljanja grešaka iz 2007. i 2008. godine?

A čak i da jeste, može li se imovinski kolaps preokrenuti kada je počeo ili će se pretvoriti u punu paniku? Niko nema ni najmanju ideju, uključujući, po svoj prilici, i sam Fed. Ali jedno je sigurno. Biće veoma neuredno.

Berza se kladi da će to biti savršeno izvedeno meko sletanje, ali to je dodir i kreni. Američko stambeno tržište je započelo finansijski krah 2008. godine, sa pokvarenim hipotekarnim kreditima, što je izazvalo kolaps banaka u svakoj većoj ekonomiji.

Svi budno pratimo cijene kuća u Velikoj Britaniji – ali trenutno je američko tržište koje se koleba i predstavlja najveću prijetnju globalnoj ekonomiji.