Federalne rezerve ne mogu 'pooštriti' kredit, a nikada nisu ni mogle

Prije nego što je Facebook postao javna kompanija, osnivač Mark Zuckerberg imao je malo reputacije među rizičnim kapitalistima. Pojavljivao se na sastancima u kratkim hlačama, japankama i s neurednom kosom. Njegova ne tako prikrivena poruka VC-ima bila je da Facebook ima izbora. Mnogo izbora. A budući da su mogućnosti finansiranja bile obilne, oni koji su željeli steći dio super-jednoroga tog vremena morali bi se takmičiti za tu priliku.

Facebook ne bi uzeo bilo čiji novac.

Još bolje, Facebook se ne bi ograničio na investitore iz SAD. Pretpostavimo da bi se investitori širom svijeta postrojili za šansu da finansiraju rad najistaknutije svjetske društvene mreže.

Jedan od tih stranih investitora bio je ruski internet preduzetnik Yuri Milner. Kao i mnogi stranci, Milner je dugo imao romantičan pogled na Sjedinjene Države. Kao što Sebastian Mallaby opisuje o Milneru u svojoj briljantnoj novoj knjizi, Zakon o moći, Milner koji je oduvek bio opčinjen Amerikom ga je „pomirisao pre nego što ga je video“. Njegov otac, profesor biznisa, bio je jedan od rijetkih sretnika koji je mogao putovati izvan bivšeg Sovjetskog Saveza za vrijeme Milnerove mladosti, samo da bi se njegov tata vratio sa „uspomenama“ sapuna iz američkih hotela. Kao što je Milner rekao u uvodnom govoru u Whartonu o sapunu, "Bio je to miris novog svijeta."

Milnerova priča je uzbudljiva, nadamo se da će je Amerikanci protiv imigracije imati na umu kako ljudi u “neprijateljskim” dijelovima svijeta nas percipiraju, ali najvažnije je za ovdje i sada da je to poziv na opuštanje u vezi s tim što rade Federalne rezerve. To jednostavno nije bitno.

Zaključujući barem donekle priču o Milneru, uspio je uvjeriti Facebook da mu dozvoli da uloži 200 miliona dolara. Mogao je nakon što se dogovorio da će, između ostalog, dionice koje je kupio biti bez prava glasa.

Molimo vas da razmotrite sve ovo u smislu svih misli i mastila potrošene na odluku Fed-a da “podigne” kamatne stope za 75 baznih poena. Kako bi neko ko se pretvarao da je ozbiljan ovo mogao shvatiti ozbiljno?

Milner je samo jedan od bezbrojnih podsjetnika da, za razliku od onih koji grizu nokte s lijeve i desne strane, postoji samo jedna ekonomija. To je globalno. I u ovoj globalnoj ekonomiji kapital teče tamo gdje se očekuje da se prema njemu dobro postupa. Milner's je bio lijepo tretiran. Milijarder danas zahvaljujući uspješnim investicijama u Facebook (između ostalih), čovjek koji je prvi osjetio Ameriku sada živi u jednoj od najskupljih američkih kuća. Ako vas to ne čini ponosnim što ste Amerikanac, teško je znati šta hoće.

Da se vratimo Fed-u, da nekritički čitamo komentar o njegovom navodno značajnom („rekordnom“) povećanju stopa, moglo bi se vjerovati da je cijena kapitala porasla samo za 75 baznih poena. Bilo bi zanimljivo saznati Milnerove misli budući da je on zapravo odrastao pod centralnim planiranjem. Čemu se mora čuditi dok svjedoči američkim ekonomistima i stručnjacima koji misle da kredit planira Fed.

Da se vratimo u stvarnost, Fed ne može smanjiti ono što priželjkuju oni sa kapitalom, i ne može podići ono što nije. U realnoj ekonomiji kredita ima u izobilju tamo gdje su kreativci na poslu, a malo je tamo gdje nisu. Pod pretpostavkom da je Fed-ova tvrdnja o njegovoj dobro precijenjenoj moći kroz sklerotični bankarski sistem zapravo imala ikakvog značaja, realnost je da ono što bi Fed mogao oduzeti u paralelnom univerzumu naseljenom klasom stručnjaka bi i da će biti sačinjeno od globalnih fondova kapitala. kako bi uskladili resurse sa talentima svijeta.

Naravno, navedena “podrška” Fed-u od strane ljevice i desnice je smanjenje inflacije smanjenjem kreditiranja. U redu, ali ako imamo problem s inflacijom, palci u našoj sredini bi mogli prestati da razmišljaju o tome šta tržišta rade svake sekunde svakog dana: ona uzimaju u obzir sve, uključujući implikacije valute koja gubi vrijednost. Što se tiče prethodne tvrdnje, inflacija je i dalje devalvacija valute, zar ne? Ako je tako, zabrinuti ne trebaju brinuti. Ako će prihodi i povraćaji ulaganja dolaziti u devalviranim dolarima, stručnjaci mogu mirno spavati da će oni koji imaju stvarnu kožu u igri prilagoditi troškove kredita tako da odražavaju inflaciju.

Osim toga, također čujemo s obje strane da će napori Fed-a da se „znoji“ inflaciju biti bolni. Da, mit o Paulu Volckeru živi; mit o Volckeru koji je ukorijenjen u ideji da umjetno povećanje kamatnih stopa u državi neće mobilizirati domaće i globalne kreditne grupe željne da rade oko centralnog planiranja. Drugim riječima, nema ničega što se smiješiti da Fed može „zategnuti“ novac i kredit. Globalna ekonomija ima način da se ruga alarmantima.

Što vodi do krajnje tačke ovog pisanja. Na kraju, korisno je osvrnuti se na zaključak gore navedenog o tome kako borba protiv inflacije uključuje žrtvu, gubitak posla, štednju... Promotori ovih besmislenih narativa su izuzetni po svojim neozbiljnim pogledima na to kako svijet funkcionira.

Zaista, ako imamo inflaciju, jedini odgovor je politika dolara koja ima za cilj da zaustavi pad dolara. Imajući to na umu, predsjednici su istorijski dobijali dolar koji su htjeli. Slušate li predsjednika Bidena? Ako je tako, nikome ne nanosi štetu jak dolar stabilne vrijednosti.