Fed koristi jedan mjerač inflacije kao svoju sjevernu zvijezdu. Evo zašto

Očekuje se da će Federalne rezerve uskoro podići kamatne stope sa najnižih nivoa na smanjenje inflacije.

Indeks cijena izdataka za ličnu potrošnju skočio je za 5.8% u decembru u odnosu na prethodnu godinu, što je najbrži tempo od juna 1982. godine, saopštio je u petak Biro za ekonomske analize.

Zvaničnici Fed-a preferiraju ovu metriku inflacije u odnosu na druge jer North Star vodi njihovu reakciju politike. Američka centralna banka ga koristi za ocjenu da li je na putu da postigne ciljnu inflaciju od 2 posto, prema ekonomistima.

Ali zašto je ovo poželjna mjera?

Poput možda poznatijeg indeksa potrošačkih cijena, PCE indeks cijena odražava cijene koje Amerikanci plaćaju za korpu roba i usluga i kako se ti troškovi mijenjaju tokom vremena.

Ali barometri se razlikuju na dva ključna načina.

Kao prvo, PCE indeks cijena ima širi opseg od njegovog rođaka po CPI.

Više od Lične finansije:
Zašto berza mrzi ideju povećanja kamatnih stopa
Većina Amerikanaca želi da Bajden daje prednost oprostu studentskog kredita
Šta učiniti ako osvojite džekpot od 421 milion dolara Mega Millions

Potonji se bavi ličnim troškovima domaćinstava, dok Indeks cijena PCE ispituje širi dio ekosistema troškova, prema ekonomistima.

Uzmimo zdravstvenu zaštitu, na primjer: PCE indeks cijena obračunava troškove vladinih programa kao što su Medicare i Medicaid, kao i privatnih osiguravatelja, gdje CPI to čini samo za zdravstvene troškove koji direktno utiču na novčanike Amerikanaca, prema Joshu Bivensu, istraživanje direktora Instituta za ekonomsku politiku.

„Veći obim je jedna od vrlina [PCE indeksa cijena]“, rekao je Bivens.

„Kada Fed posmatra inflaciju, oni su manje zabrinuti za ono što se dešava sa životnim standardom domaćinstva; oni žele da znaju kako raste makroekonomski inflatorni pritisak”, dodao je on.

Federalne rezerve prvenstveno gledaju na "osnovne" cijene, koje uklanjaju nestabilne kategorije hrane i energije. Taj PCE indeks cijena skočio je 4.9% u decembru u odnosu na godinu ranije, što je najveći porast od septembra 1983.

Indeks cijena PCE je također dinamičniji, kažu ekonomisti. Bolje odražava kako cijene utiču na ponašanje potrošača i kako domaćinstva reaguju na rastuće troškove.

Ako cijene govedine značajno porastu, porodice bi umjesto toga mogle kupiti piletinu kako bi pokrile troškove, na primjer.

CPI to također radi, ali mnogo sporije - otprilike svake dvije godine umjesto svakog kvartala, rekao je Bivens.

Zbog toga CPI ima tendenciju precijeniti stopu inflacije – pretpostavlja se da ljudi kupuju iste stvari u prvoj i drugoj godini bez uzimanja u obzir pristrasnosti zamjene, kaže Marc Goldwein, viši direktor politike u Komitetu za odgovorni federalni budžet.

Zaista, inflacija je u decembru skočila za 7% mjereno CPI, u odnosu na 5.4% za PCE indeks cijena.

“[CPI] je loša mjera inflacije,” rekao je Goldwein.

Smjerno, indeksi ipak ukazuju na isti opći smjer, dodao je.

Naravno, zvaničnici Fed-a ne gledaju samo na jednu tačku podataka kada procjenjuju politiku kamatnih stopa. Mjerač PCE indeksa cijena može biti najvažniji pokazatelj, općenito govoreći, ali centralna banka također mjeri ekonomske podatke kao što su stopa nezaposlenosti i učešće u radnoj snazi.

“Oni gledaju onoliko podataka koliko mogu apsorbirati kako bi dobili najbolji osjećaj dinamike ekonomije”, rekao je Goldwein.

Visoka i dugotrajna inflacija rezultat je dinamike ponude i potražnje koja je rezultat pandemije, kažu ekonomisti.

Kao prvo, došlo je do porasta potražnje potrošača, posebno za fizičkom robom.

Amerikanci su imali nagomilanu volju i sposobnost da troše dok su izlazili iz hibernacije kod kuće; Vladini programi kao što su stimulativne provjere, povećane naknade za nezaposlene i pauza studentskih kredita također stavljaju više novca u njihove novčanike, dok su kamatne stope blizu nule nudile jeftin pristup hipotekama i drugim kreditima, rekao je Goldwein.

„Uradili smo sve ove stvari iskorištavajući potražnju,“ rekao je Goldwein.

Pomak ka većoj fizičkoj robi je također naišao na probleme u lancu nabavke, jer su se proizvođači uhvatili u koštac sa zatvaranjima vezanim za viruse – ograničavajući ponudu u isto vrijeme kada potražnja raste, rekao je Bivens.

Neki ekonomisti očekuju da će se inflacija ohladiti tokom 2022. godine, uprkos svim novim politikama Fed-a.

Zvaničnici Fed-a očekuju smanjenje indeksa cijena PCE-a na 2.5% do 3% do kraja godine, procijenili su u decembru. (Ova projekcija uklanja cijene hrane i energije.)

„[Inflacija] je trajala duže nego što su ljudi mislili“, rekao je Bivens. “[Ali] ima sjeme vlastitog usporavanja” budući da visoka potrošnja na fizička dobra vjerojatno neće opstati.

„Niko ne kupuje novi automobil svake godine“, dodao je.