Ali kako bi se mogla nositi tržišta tranzicionih metala?
Autori Robin Griffin, Anthony Knutson i Oliver Heathman u Wood Mackenziejevom timu za metale i rudarstvo.
Do 2050. u energetskoj tranziciji potražnja za niklom (Ni) bi se mogla utrostručiti, potražnja za bakrom (Cu) više nego udvostručena, a potražnja za litijumskim hemikalijama porasti za 700%. Teret za rudare tranzicionih metala biće ogroman i industrija će se transformisati dok se investitori trude da isporuče neophodan metal.
Za sirovine za baterije posebno će se oslanjati na depozite koji su još nedefinisani. Litijum je odličan primer. Postoji mnogo neizvjesnosti oko troškova ekstrakcije na poznatim litijumskim projektima, a kamoli o milionima tona litijuma potrebnih iz neistraženih izvora, od kojih će se neki oslanjati na neprovjerene tehnologije. Dodajte vjerovatnoću globalnih cijena ugljika i shvatit ćete zašto je dugoročna cijena litijuma i drugih energetskih tranzicionih metala predmet žestoke debate.
Dakle, kako bismo trebali razmišljati o troškovima snabdijevanja, a time i cijenama – na mnogo većem budućem tržištu koje je nepovoljno za ugljikom?
Zadržimo se litijuma i počnimo gledajući današnju krivulju troškova. Trenutni granični C1[1] gotovinski trošak proizvodnje litijuma (na bazi LCE rafiniranog[2]) je oko 5,000 USD/t za slanicu, 9,000 USD/t za spodumen i preko 10,000 USD/t za lepidolit – na osnovu troškovi proizvodnje, transporta i rafiniranja koncentrata.
S obzirom na to da su cijene trenutno na oko 60,000 USD/t prerađenog LCE-a, razumno je zapitati se da li su troškovi dobar pokazatelj budućih cijena. Ali litijum je jedan od najzastupljenijih elemenata na zemlji, a takođe je razumno očekivati da će se litijum na kraju ponašati slično kao i svi drugi metali koji se iskopavaju. Odnosno, tržište će biti ciklično sa cijenama koje se s vremena na vrijeme vraćaju na nivo podrške krive troškova. Vjerovatno će podrška krivulje troškova postati češća kada dekarbonizacija sektora za skladištenje automobila i mreže dostigne zrelost i rast potražnje uspori.
Ali kako će tada izgledati kriva troškova, posebno s obzirom na našu ubrzanu energetsku tranziciju predviđanje scenarija u kojem bi potražnja za litijem mogla biti 7 miliona tona godišnje (Mtpa) do 2050. godine, u odnosu na 1 Mtpa u 2022. Naš trenutni projektni cjevovod ukupno iznosi približno 1.5 Mt godišnjeg kapaciteta, a troškovi projekta C3[3] se kreću do 15,000 USD/ t LCE rafiniran.
Malo je vjerovatno da će trenutne strukture troškova biti održive, čak i ako se tržišta vrate u ravnotežu.
Prvo, nivo mineralnih sirovina opada kako se izvlače postojeća rudna tela višeg kvaliteta, a novi tržišni uslovi omogućavaju procenu i razvoj ležišta nižeg kvaliteta.
Drugo, veće oslanjanje na izvore lepidolita u budućnosti znači veće troškove koncentriranja i hemijske konverzije. Strukturna složenost lepidolita dovodi do generalno nižeg sadržaja litija i većeg udjela nečistoća.
Treće, pored novih mineralnih izvora, vjerovatno je oslanjanje na glinu, pa čak i na izvore morske vode, što znači primjenu novonastalih tehnologija iz izuzetno niskih ležišta, što će sa sobom donijeti dodatnu složenost i tehničke izazove, što će rezultirati većim troškovima.
Ukratko, tip depozita koji naseljava četvrti kvartil trenutne krive troškova će vremenom povećati svoj udio u proizvodnji.
Štaviše, konkurencija za rad, opremu i sirovine će dovesti do rasta troškova kapitala i operativnih troškova, posebno dok su stope rasta potražnje visoke. Razvojni i operativni rizik će se takođe verovatno povećati tokom vremena, pošto se litijum dobija iz složenijih depozita u jurisdikcijama sa visokim rizikom. Za očekivati je skuplji dug i kapital, te veće stope poremećaja.
Bez obzira na potencijal za uštedu tehnologije na dugi rok, na osnovu onoga što znamo o postojećim operacijama, teško je zamisliti da troškovi poticaja ostanu ispod 20,000 USD/t LCE Rafined prije razmatranja troškova ugljika.
Ugljični režimi doprinose neizvjesnosti oko budućih troškova
Pojava cijena ugljika ima potencijal da ubrza povećanje troškova za proizvođače litija. Iskopavanje, koncentriranje i konverzija litijuma zahtijeva velike količine energije. Glavni izvori emisije su istaknuti kalcinacijom rude i kiselim prženjem tokom rafiniranja mineralnih koncentrata i ekstrakcijske pumpe i žetve slanih otopina. Izračunavamo globalne intenzitete emisija 2023. Scope 1 i 2 u prosjeku od 2.5 do 3.0 t CO2e/t LCE rafiniran za slane naslage i 10 do 12 CO2e/t LCE rafiniran za tipične izvore spodumena. Vrijednosti emisija izvedene su iz Wood Mackenziejevog nadolazećeg modula alata za mjerenje emisija litijuma, za koji se očekuje da će biti lansiran početkom drugog kvartala 2.
Režimi određivanja cijena ugljika će biti životna činjenica u doglednoj budućnosti. Da li će globalna shema na kraju prevladati, otvoreno je za argumente, ali većina rudara i prerađivača morat će ili dekarbonizirati ili platiti za privilegiju da emituju gasove staklene bašte. Da bismo objasnili njegov tržišni utjecaj, možemo primijeniti različite cijene ugljika na naše podatke o troškovima: u ovom slučaju, koristili smo globalnu cijenu od 88 USD/t, dostignutu do 2050. u našem osnovnom slučaju, 133 USD/t prema našem 2.0- stepen scenarija[4], i 163 USD/t za ispunjavanje 1.5 stepena[5].
Kada primijenimo ove cijene ugljika na nesmanjene emisije u globalnim litijumskim operacijama i projektima u 2025. godini, na primjer, ponderirani prosječni C1 gotovinski trošak od 5,700 USD/t LCE rafiniranog povećava se za 600 USD/t, 900 USD/t i 1,100 USD/ t respektivno. Pod istom vježbom i zaranjanjem u tipove depozita litijuma otkriva se da se marginalni troškovi rastu različitim stopama, odražavajući njihove različite energetske intenzitete.
Šta bi cijena ugljika mogla značiti za metale?
Viši granični troškovi će obično značiti više cijene u prosjeku, a to će važiti za sve proizvode sve dok dekarbonizacija ponude ne dostigne zrelost, kada će se efekti troškova ugljika smanjiti. U međuvremenu, rani pokretači mogu uživati u određenom porastu marže dok se kreću niz krivulju troškova.
Energetska tranzicija nudi svijetlu budućnost za sve prijelazne metale. Snabdjevači litijuma, nikla i kobalta, bakra i aluminija bit će pod pritiskom da zadovolje potrebe transportnog i energetskog sektora uz dekarbonizaciju vlastitog poslovanja. Finansijeri i vlade suočavaju se sa istim pritiskom kao i oni koji omogućavaju promjene. Određena suzdržanost je razumljiva s obzirom na nesigurnost tehnologije i politike. Ali „sreća favorizuje hrabre“ je poslovica koja savršeno odgovara onim dobavljačima koji su spremni da ubrzaju razvoj rudnika i svoje ciljeve dekarbonizacije. Kako krivulje troškova rastu i strme, ti rudari i prerađivači bi trebali biti nagrađeni kroz veće marže.
Saznajte više od naših stručnjaka tako što ćete prisustvovati Wood Mackenzie-jevom Forumu o robama u budućnosti 16. marta, prijavite se sada.
[1] Direktni gotovinski troškovi i isključuju autorske naknade, amortizaciju, održivi kapital
[2] Ekvivalent litij karbonata. Konverzija 6% Li koncentrata u 56.5% Li hemikalije
[3] Uključuje C1 gotovinske troškove plus autorske naknade, amortizaciju, održivi kapital, korporativne nadoknade i kamate
[4] Wood Mackenziejev scenarij ubrzane energetske tranzicije od 2.0 stepena ilustruje naše viđenje mogućeg stanja svijeta koje ograničava porast globalnih temperatura od predindustrijskih vremena na 2.0 °C do kraja ovog stoljeća.
[5] Wood Mackenziejev Ubrzana energetska tranzicija Scenario od 1.5 stepeni ilustruje naše viđenje mogućeg stanja svijeta koje ograničava porast globalnih temperatura od predindustrijskih vremena na 1.5 °C do kraja ovog stoljeća (Globalne neto nulte emisije od 2050 prema scenariju AET1.5)
Izvor: https://www.forbes.com/sites/woodmackenzie/2023/03/10/the-energy-transition-will-transform-the-mining-industry/