Sektori komunalnih usluga i nekretnina su najviše izloženi riziku od kraja lakog novca, ali zdraviji bilansi domaćinstava trebali bi podržati dionice okrenute potrošačima, kažu stratezi iz Evercore ISI.
Svjetski porast inflacije "primorao je Fed i globalne centralne banke da povećaju stope rekordnom brzinom", rekao je Evercoreov tim za strategiju kapitala i derivata, predvođen Julian Emanuelom, u bilješci objavljenoj tokom vikenda.
Brži tempo inflacije i više kamatne stope centralne banke su srušile cijene obveznica i povećale prinose.
"Kraj 40-godišnjeg tržišta obveznica i povećanje troškova pozajmljivanja koje je uslijedilo predstavlja rizik za igrače s financijskom polugom koji su se navikli na niske cijene duga", rekli su stratezi.
Ovo može biti posebno problematično za one sektore koji imaju tendenciju da nose veće nivoe duga, takođe poznatih kao visoko zaduženi.
„Kako su stope porasle, tržišni prinosi su sada znatno iznad trenutnih kuponskih stopa, što sugerira da će kompanije koje se u velikoj mjeri oslanjaju na dug vjerovatno vidjeti korak više u svojim efektivnim kamatama.”
Sektori koji su najviše izloženi riziku od ovog scenarija — ono što Evercore naziva „izloženim dugovima“ — su komunalije, nekretnine i telekomunikacije, jer „trenutno imaju najveću polugu i najnižu pokrivenost EBITDA-om što bi moglo predstavljati negativnu stranu za EPS ako stope ostanu duže duže. ”
Sektori koji su relativno imuniji na više kamatne stope — „Pokriveni dug“ — su informacione tehnologije, energetika i zdravstvo.
Evercore također napominje da se diskrecione i potrošačke kompanije suočavaju s problemima zbog viših kamatnih stopa jer imaju veliki udio kratkoročnog duga koji će uskoro trebati refinansirati.
Međutim, ti sektori će biti podržani potrošnjom domaćinstava koja imaju relativno zdrave bilanse.
“[Domaćinstva] su ostala relativno zaštićena od rasta kamatnih stopa. Očekuje se da će smanjenje zaduženosti od GFC-a [globalne finansijske krize] smanjiti osjetljivost na kamatne stope stanovništva. Bilansi su se poboljšali u gotovo svim kvintilima prihoda”, rekao je Evercore.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= yahoo
Kraj lakog novca je loša vijest za ove sektore dionica, kaže Evercore ISI
Sektori komunalnih usluga i nekretnina su najviše izloženi riziku od kraja lakog novca, ali zdraviji bilansi domaćinstava trebali bi podržati dionice okrenute potrošačima, kažu stratezi iz Evercore ISI.
Svjetski porast inflacije "primorao je Fed i globalne centralne banke da povećaju stope rekordnom brzinom", rekao je Evercoreov tim za strategiju kapitala i derivata, predvođen Julian Emanuelom, u bilješci objavljenoj tokom vikenda.
Brži tempo inflacije i više kamatne stope centralne banke su srušile cijene obveznica i povećale prinose.
"Kraj 40-godišnjeg tržišta obveznica i povećanje troškova pozajmljivanja koje je uslijedilo predstavlja rizik za igrače s financijskom polugom koji su se navikli na niske cijene duga", rekli su stratezi.
Ovo može biti posebno problematično za one sektore koji imaju tendenciju da nose veće nivoe duga, takođe poznatih kao visoko zaduženi.
„Kako su stope porasle, tržišni prinosi su sada znatno iznad trenutnih kuponskih stopa, što sugerira da će kompanije koje se u velikoj mjeri oslanjaju na dug vjerovatno vidjeti korak više u svojim efektivnim kamatama.”
Sektori koji su najviše izloženi riziku od ovog scenarija — ono što Evercore naziva „izloženim dugovima“ — su komunalije, nekretnine i telekomunikacije, jer „trenutno imaju najveću polugu i najnižu pokrivenost EBITDA-om što bi moglo predstavljati negativnu stranu za EPS ako stope ostanu duže duže. ”
Izvor: Evercore ISI
Sektori koji su relativno imuniji na više kamatne stope — „Pokriveni dug“ — su informacione tehnologije, energetika i zdravstvo.
Izvor: Evercore ISI
Evercore također napominje da se diskrecione i potrošačke kompanije suočavaju s problemima zbog viših kamatnih stopa jer imaju veliki udio kratkoročnog duga koji će uskoro trebati refinansirati.
Izvor: Evercore ISI
Međutim, ti sektori će biti podržani potrošnjom domaćinstava koja imaju relativno zdrave bilanse.
“[Domaćinstva] su ostala relativno zaštićena od rasta kamatnih stopa. Očekuje se da će smanjenje zaduženosti od GFC-a [globalne finansijske krize] smanjiti osjetljivost na kamatne stope stanovništva. Bilansi su se poboljšali u gotovo svim kvintilima prihoda”, rekao je Evercore.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= yahoo