Smanjenje inflatornih pritisaka za sada daje privredi prostora za disanje

Ako je inflacija bila najveća prijetnja ekonomskom rastu SAD-a, onda bi julski podaci trebali dati znakove da postoji barem neko olakšanje u planu.

Cijene su bile stan za mjesec kako se mjeri prema stavkama koje Zavod za statistiku rada prati za svoj indeks potrošačkih cijena. To je bio prvi put da agregatna mjera nije zabilježila povećanje u odnosu na mjesec od maja 2020., kada je mjera koja se široko prati pokazala skroman pad.

Pre samo mesec dana, CPI je zabeležio najbrži rast od 12 meseci od novembra 1982. godine, nakon trenda koji je pomogao da se ekonomski rast smanji u prvoj polovini godine, što je izazvalo pričati o recesiji.

Ali s barem kratkoročnim trendom koji ukazuje da stopa rasta cijena jenjava, ekonomski optimizam raste.

„Cijeli narativ o recesiji za sada zaista treba staviti na policu“, rekla je Aneta Markowska, glavna ekonomistkinja u Jefferiesu. “Mislim da će se preći na narativ jači za duže, koji je zaista podržan preokretom inflacije.”

Markowska, čije su ovogodišnje prognoze bile tačne, vidi solidan rast u bliskoj budućnosti, uključujući stopu rasta od 3% u trećem kvartalu. Federalne rezerve Atlante GDPNow mjerač, koji prati ekonomske podatke u realnom vremenu, ukazao je na stopu rasta od 2.5% u ažuriranju od srijede, što je 1.1 procentni poen više u odnosu na posljednju stopu od 4. avgusta.

Međutim, Markowska takođe očekuje da će se pritisci intenzivirati 2023. godine, uz vjerovatnoću recesije u zadnjem dijelu godine.

Zaista, bilo je malo za oba argumenta CPI izvještaj.

Najveći dio usporavanja inflacije došao je zbog pada cijena energenata. Benzin je oslabio 7.7%, što je najveći mjesečni pad od aprila 2020. Lož ulje je oslabilo 11% jer su cijene energenata pale za 7.6%.

Povećanja troškova prevoznih usluga takođe su počela da proključa, a cene avio karata su pale za 7.8 odsto kako bi se preokrenuo trend u kojem su karte porasle za 27.7 odsto tokom prošle godine.

Ali u izvještaju je bilo nekoliko drugih znakova pada inflacije, a posebno visoki troškovi hrane. Indeks hrane je, zapravo, porastao 1.1% u odnosu na mjesec, a njegov tempo od 10.9% u proteklih 12 mjeseci je najviši od maja 1979. godine.

To izaziva brige na mjestima kao što je City Harvest, koji pomaže prehraniti potrebite Njujorčane koji su posebno teško pogođeni skokom cijena koji je počeo prošle godine.

“Vidimo kako mnogo više djece dolazi u ostave za hranu,” rekla je Jilly Stephens, izvršna direktorica organizacije. “Nesigurnost hrane bila je nerešiva ​​i prije nego što je pandemija udarila. Sada vidimo da se još više ljudi okreće ostavima za hranu zbog rastućih cijena.”

Stephens je rekao da se broj djece koja traže pomoć u hrani udvostručio godinu dana nakon što je pandemija Covida pogodila, a organizacija se bori da održi korak.

“Uvijek smo optimistični, jer nas podržavaju nevjerovatno velikodušni Njujorčani,” rekla je ona.

Uprkos rastu cijena, potrošači su bili otporni, nastavljajući da troše čak i uz smanjenje plata prilagođenih inflaciji za 3% u protekloj godini.

Jonathan Silver, izvršni direktor kompanije Affinity Solutions, koja prati ponašanje potrošača kroz transakcije kreditnim i debitnim karticama, rekao je da je potrošnja u zdravom tempu, da je porasla za oko 10.5% u protekloj godini, iako inflacija utiče na ponašanje.

„Kada počnete da gledate određene kategorije, došlo je do dosta pomeranja u potrošnji, i kao rezultat toga, inflacija na neke kategorije utiče više od drugih,“ rekao je on. “Ljudi odgađaju svoju potrošnju na diskrecione artikle.”

Na primjer, rekao je da je potrošnja robnih kuća pala za 2.4% u protekloj godini, dok je potrošnja u diskontnim prodavnicama porasla za 17%. Potrošnja u zabavnim parkovima smanjena je za 18%, ali u pokretnim bioskopima porasla je za 92%. Neki od tih brojeva su pod uticajem rasta cena, ali generalno odražavaju i nivo transakcija.

Kako inflacija popušta, Silver očekuje da će se diskreciona potrošnja povećati.

“Vjerujemo da će kasnije tokom godine doći do skoka koji će stvoriti uzlazni nagib potrošnje u ključnim kategorijama u kojima potrošač odgađa i odgađa potrošnju”, rekao je. “Potrošači mogu dobiti praznični poklon u vidu olakšica na cijene hrane.”

U međuvremenu, međugodišnji tempo inflacije i dalje iznosi 8.5%. To je odmah nakon najagresivnijeg rasta u posljednjih 40 godina i “zabrinjavajuće visoke stope”, rekao je Rick Rieder, glavni investicijski direktor globalnog fiksnog prihoda u gigantu za upravljanje imovinom BlackRock.

U središtu zabrinutosti oko globalnog rasta su Federalne rezerve i zabrinuti su zbog toga njegovo povećanje kamatnih stopa u cilju kontrole inflacije će usporiti ekonomiju toliko da će pasti u recesiju.

Nakon izvještaja od srijede, trgovci su prebacili svoje opklade na očekivanje da će Fed porasti samo za pola procentnog poena u septembru, umjesto prethodnog trenda prema 0.75 procentnih poena, potez za koji je Rieder rekao da bi mogao biti pogrešan.

„Postojanost još uvijek solidnih podataka o inflaciji o kojima svjedočimo danas, u kombinaciji sa prošlosedmičnim snažnim podacima o tržištu rada, a možda posebno sa još uvijek solidnim povećanjem plata, stavlja kreatore politike Fed-a čvrsto na put ka nastavku agresivnog pooštravanja,“ napisao je.