Suprotan slučaj za cijenu dionica Adani Enterprises

Adani Enterprises (NSE: ADANIENT) cijena dionica nastavila je da se koleba u posljednjih nekoliko sedmica jer se nastavlja zabrinutost oko indijskog konglomerata. Dionice su pale za preko 5% u petak da bi se trgovalo na 1,600, najniži nivo od 7. februara. Sve u svemu, pao je za preko 61% ispod svoje najviše tačke u 2023. Ostali dijelovi konglomerata kao što su Adani Power, Adani Port, i Adani Green Energy su također potonuli.

Suprotan slučaj za Adani

Dionice Adani Enterprises izgledaju kao toksična imovina ovih dana nakon oštrog napada Hindenburg Research-a. Uz sve negativne naslove, dionice su pretrpjele poraz, što je povuklo neto vrijednost Gautama Adanija na oko 55 milijardi dolara. Godine 2022. bio je drugi najbogatiji čovjek na svijetu s neto vrijednošću od preko 120 milijardi dolara.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Ipak, može se iznijeti suprotan slučaj oko dionica Adani Enterprisea. Prvo, iako je Hindenburgov izvještaj bio zajedljiv, nije optužio kompaniju da ima računovodstvene probleme slične onima kod Enrona. Najbliži izvještaj je bio kada se fokusirao na revizora kompanije, malu kompaniju u Indiji.

Također, izvještaj se nije fokusirao na pitanja u osnovnom poslovanju Adania, kao što je nedostatak potražnje. Umjesto toga, optužio ga je da ima značajnu financijsku polugu, što bi moglo dovesti do toga da se bori da plati svoj dug. Ali investitori su oduvijek znali za Adanijevu dužničku situaciju. Nije bilo ništa novo.

Adani je poduzeo mjere kako bi uvjerio investitore. Na primjer, kompanija je nastavila sa zaduživanjem plaćanja na vrijeme. Ponekad je kompanija izvršila isplatu kupona prije vremena. Kompanija takođe radi na smanjenju svojih predviđanja rasta i smanjenju svog neto duga prema EBITDA sa 3.2. Nadalje, usporila je svoja ulaganja i akvizicije.

Najsuprotniji slučaj za Adani je da, za razliku od Evergrandea, kompanija ima neku vrijednu imovinu koja još uvijek stvara značajne resurse. Na primjer, to je vodeći igrač u indijskoj lučkoj i energetskoj industriji, od kojih se očekuje da će nastaviti isporučivati ​​novčane tokove.

U međuvremenu, kompanija razmatra dovođenje četiri velike revizorske kompanije da pogledaju svoje knjige. Još jedan vjerojatni katalizator je odluka MSCI-a da odgodi svoju besplatnu verziju svojih ažuriranja. 

Tehnika cijena dionica Adani je zabrinjavajuća

Prošle sedmice sam napisao da je dionica Adani formirala a rijedak uzorak smrtnog križa, što je ukazivalo na više slabosti. Taj stav je bio tačan jer je dionica od tada pala niže. Takođe bi mogao da nastavi da pada i ponovo testira najniži nivo od 1,020 INR od godine do danas, što je oko 37% ispod trenutnog nivoa.

Međutim, dugoročno gledano, ne možemo isključiti situaciju u kojoj se dionice Adani Enterprisea oporave dok investitori kupuju pad.