Britanska funta je u slobodnom padu. Evo šta to znači za investitore.

Ključni postupci

• Britanska funta dostigla je najniži nivo u odnosu na američki dolar ikada
• Dolazi s leđa splava velikih poreznih mačaka koje je najavila nova premijerka Liz Truss, u klasičnom slučaju 'ekonomije koja se cijedi'
• Tržišta su prestrašena potencijalnim ishodom politika i tržište obveznica je snažno reagovalo
• Kao i uvijek, predstavlja mogućnosti za investitore koji bi mogli imati koristi od rezultirajuće volatilnosti

Britanska funta je pala na najnižu vrijednost ikada u odnosu na američki dolar. Izašao je iz leđa nove premijerke Liz Truss koja je otkrila niz poreskih olakšica i poticaja za ulaganja s ciljem da se pokrene posrnulo britansko gospodarstvo.

Priroda rezova znači da će najbogatiji najvjerovatnije imati najviše koristi, u klasičnom slučaju kada se teorija 'kapanja ekonomije' provodi u djelo.

Nakon što je prethodni premijer Boris Johnson izglasan s dužnosti izglasavanjem nepovjerenja iz njegove vlastite stranke, Truss je došao naprijed kao novi vođa desničarske Konzervativne stranke, ispred prethodnog kancelara (glavni pas budžeta britanske vlade i odjel finansija), Rishi Sunak.

Sunak je oslikao pesimističnu sliku stranačkim glasačima i snažno je upozorio na mjeru koju je predložila Liz Truss. Na kraju, članovi stranke su odlučili da se pridržavaju politike nove Trussove vlade usmjerene na rast, i za sada izgleda kao da se vraća da ih ugrize.

Dakle, šta se tačno dogodilo britanskoj funti, šta je to izazvalo i šta to znači za američke investitore?

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada uplatite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 100 USD. 

Šta se desilo sa funtom?

Funta se blago oporavila tokom trgovanja u ponedeljak, ali je u ranim satima trgovanje u Aziji dostiglo do sada najnižih $1.0327. Devizno tržište radi 24 sata dnevno na globalnom nivou, sa trgovcima i špekulantima koji mogu da izvrše kretanje valuta na raznim berzama širom sveta.

U vrijeme pisanja ovog teksta u ponedjeljak, funta se kretala na oko 1.08 dolara i polako se jača tokom dana.

U jednom trenutku valuta je pala za skoro 5%, a čak i nakon ovog oporavka i dalje je pala za oko 7% u protekla dva dana. Potezi su bili toliko drastični da su se pojavile glasine da će Banka Engleske (britanska verzija Fed-a) možda morati da se uključi u hitno povećanje stope za koje neki sugeriraju da bi moglo biti i do 2.00 procentnih poena.

Ovo bi podiglo osnovnu stopu UK na 4.25%, a ovako visoki prinosi učinili bi dug denominiran u funti i druge investicije mnogo privlačnijim. Ovo bi vjerovatno stabilizovalo vrijednost valute, ali bi također izazvalo haos za kompanije i pojedince, koji bi vidjeli da bi cijena duga preko noći skočila u nebo.

Došlo bi to u vrijeme kada se Velika Britanija, kao i većina svijeta, suočava s rekordno visokim cijenama energije i općom rastućom inflacijom.

Koji su novi planovi Liz Truss?

Jednom godišnje kancelarka Ujedinjenog Kraljevstva sastavlja budžet za narednih 12 mjeseci. Saopštenje uglavnom sadrži detalje kao što su predložene promene poreskog sistema, nove vladine inicijative i izmene sistema socijalne zaštite i zaštite.

S obzirom da je Liz Truss preuzela dužnost premijera u dijelu fiskalne godine, prošlog petka je njen kancelar Kwasi Kwarteng objavio ono što se u početku opisivalo kao 'mini budžet'.

Bilo je sve samo ne mini.

Promjene u poreskom sistemu bile su neke od najvećih uočenih decenijama, sa najvišom graničnom stopom poreza koja je u potpunosti ukinuta, nedavnim povećanjem nameta za zdravstvenu i socijalnu zaštitu je poništeno, smanjenjem poreza na prodaju imovine i predloženim povećanjem za korporacije porez se takođe poništava.

Ali tu se nije zaustavilo. Truss je također najavio ukidanje ograničenja na bonuse bankara, pooštravanje zakona s ciljem stiskanja sindikata i ukidanje predloženog povećanja poreza na alkohol.

Sveukupno se čini da su milijarde funti u smanjenju poreza najveća korist najbogatijima u Velikoj Britaniji. To je klasičan primjer ekonomije kaplje, koja je također poznata kao ekonomija na strani ponude.

Truss nikako nije prvi političar koji je implementirao takav plan, a mnogi lideri širom svijeta snažno vjeruju u ideologiju. Neki značajni primjeri u SAD-u uključuju smanjenje poreza Reagana i Busha.

Kako bi trebala funkcionirati ekonomija curenja?

Ideja koja stoji iza toga je da će smanjenje poreza za korporacije i bogate na kraju 'procuriti' do ostatka društva.

Najviša stopa poreza na dohodak u Velikoj Britaniji upravo je smanjena sa 45% na 40% ovim novim reformama. To znači da pojedinci zarađuju preko £150,000 (US $162,611 u vrijeme pisanja) uštedjet će u regiji od £10,000 (US $10,861) kao rezultat promjene.

Pojedinac sa prihodom od 1 milion funti (1.086 miliona dolara) će u svom zadnjem džepu videti dodatnih 55,000 funti (59,708 dolara).

Teorija je da će ti ljudi tada imati više novca za trošenje. To bi moglo značiti više odmora, nadogradnje automobila, više večera ili renoviranja novih domova. Ova povećana potrošnja bi onda mogla poslužiti za jačanje ekonomije, jer bi to značilo povećanje prihoda za preduzeća.

Sa povećanim prihodima i potražnjom, preduzeća će morati da zaposle više osoblja, što poboljšava tržište rada i počinje da povećava plate.

Budući da će oni koji više zarađuju ovaj dodatni prihod vjerovatno vidjeti kao 'besplatan novac', vjerovatnije je da će ga potrošiti. Oni već imaju sve svoje osnovne potrebe podmirene putem redovnih prihoda, pa je manja vjerovatnoća da će biti stavljeni na bankovni račun ili u investiciju za penziju.

Pa da li radi?

To je pitanje za milion dolara. Kao i kod većine ekonomskih teorija, nema definitivnog odgovora. Ekonomije su izuzetno složene i imaju milijarde pokretnih dijelova. Možete raspravljati da li je to bilo uspješno u prošlosti, ali to ne znači nužno da buduća implementacija teorije neće rezultirati drugačijim ishodom.

Šta pad britanske funte znači za investitore?

Neposredne posljedice ovih mjera uzrokuju neke velike talase u Velikoj Britaniji. Valuta brzo pada, što dovodi do pada cijena obveznica. Ali šta to znači za američke investitore?

Za početak, svi globalni investicioni fondovi će vjerovatno imati određenu izloženost britanskom tržištu. Ova pitanja bi se mogla prenijeti na eurozonu koja je već u teškom stanju, što znači da bi strane investicije mogle biti veće nestabilnosti.

Također naglašava neke od izazova s ​​kojima se vlade suočavaju u snalaženju u okruženju visoke inflacije i niskog rasta u kojem se trenutno nalazimo. Šok koji se osjeća u Velikoj Britaniji mogao bi se ponoviti u SAD-u ako se provedu slični politički potezi.

Nije da ćemo ih uskoro vidjeti. Joe Biden tvitovao prošlog utorka da mu je "muka i umorna od ekonomije koja se sipa" i da "nikada nije uspjela".

Dakle, kako bi se investitori sada trebali snalaziti na tržištima? U ovom trenutku vidimo sve veće probleme širom svijeta. U SAD-u stvari nisu samo sunce i duge, ali zapravo izgledaju dobro u poređenju sa velikim dijelom ostatka svijeta.

To je posebno tačno kada se uzme u obzir koliko je američko tržište akcija imalo lošije rezultate u poređenju sa drugim velikim ekonomijama. S&P 500 pao je skoro 23% do sada ove godine, dok je britanski FTSE 100 pao za nešto više od 6%.

Mirišemo priliku.

Da bismo iskoristili ovu neusklađenost kreirali smo US Outperformance Kit. Ovaj investicioni komplet koristi sofisticiranu trgovinu parovima da ide na duge pozicije u SAD i kratke na drugim razvijenim ekonomijama širom svijeta.

Konkretno, zauzimamo dugu poziciju u Russell 1000 (1000 najvećih kompanija u SAD-u) i kratku poziciju u MSCI EAFE indeksu korištenjem inverznog ETF-a.

Ovaj indeks se sastoji od oko 65% Zapadne Evrope i još 32% iz Azijsko-pacifičkog regiona (Japan, Hong Kong i Australija) uz nekoliko manjih zemalja koje čine razliku.

Prednost ove trgovine je da investitori profitiraju od relativne promjene između SAD-a i ostatka svijeta. Čak i ako tržišta i dalje budu izazovna, investitori mogu ostvariti prinose ako SAD rade bolje.

To je vrsta stvari koja je obično rezervisana za klijente hedž fondova visokog leta, ali smo je učinili dostupnim svima.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada uplatite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 100 USD.