Najbolji investitori su dobri odustali

Profesionalni poker igrači imaju izreku – poker je jedna duga igra.

Ova ruka, ova igra, ovo takmičenje – samo je jedan od mnogih koji će se igrati tokom karijere. Sjećanje na ovo pomaže najboljim igračima da odustanu kada su šanse i okolnosti u savezu protiv njih. Znati kada ih foldati zaista je jednako vrijedno kao i znati kada ih držati.

Annie Duke – bivša svjetska prvakinja u pokeru koja je postala strateg odlučivanja – vjeruje da bismo svoje živote trebali gledati na ovaj način. Njena najnovija knjiga Prestanite: moć saznanja kada otići objašnjava zašto moramo mnogo češće da prestanemo i kako to efikasno učiniti.

Ova knjiga je važna – posebno za investitore – jer smo izgrađeni sa nizom predrasuda koje nas čine lošim onima koji odustaju.

Gotovo uvijek odustajemo prekasno

Freakonomics autor Steven Leavitt postavio je web stranicu za ljude koji se bore s odlukama. Korisnici su postavljali važna pitanja poput: 'da li da dam otkaz?'. Web stranica je zatim bacila virtuelni novčić i odgovorila s da ili ne.

Čini se glupo, ali kada se Leavitt javio ljudima mjesecima kasnije, otkrio je iznenađujuće rezultate. Oni koji odustaju izjavili su da su mnogo srećniji od onih koji su uporni.

Ljudi su odlazili na stranicu jer su mislili da je pitanje odustajanja ili upornosti bacanje. Ali nije. Većina ljudi je već došla do tačke u kojoj je odustajanje bila prava opcija, samo su bili pristrasni protiv toga. Kada su bili 'primorani' da odustanu, čak i nasumičnim procesom, bili su sretniji.

Kada odustanemo na vrijeme, to je pogrešno

tamo su neki ljudi koji to dobro shvataju. Stuart Butterfield, osnivač start-up kompanije Glitch, naglo je ugasio kompaniju netom nakon što je marketinški proboj doveo do najboljeg rasta korisnika ikada. Zašto? Zato što je shvatio da uprkos dostizanju ove prekretnice put do dugoročne profitabilnosti nije izvodljiv. Zaposlenici i investitori su glasno protestirali: svima osim Butterfieldu se činilo da je prerano dao otkaz.

Ispostavilo se da je bio pravi trenutak za odustajanje.

Jednom kada je imao određenu distancu – kada više nije bio 'u odluci' kako bi Duke rekao – mogao je vidjeti da se Glitchova osnovna tehnologija može prenamijeniti u aplikaciju za razmjenu poruka. Zatim je osnovao Slack – sada sveprisutni softver za razmjenu poruka vrijedan 26 milijardi dolara. Odustajanje nas oslobađa da pogledamo na svijet iznova i vidimo bolje prilike.

(Također... moj bliski prijatelj se bukvalno rano povukao jer je njegova kompanija insistirala da sva komunikacija bude preko Slack-a. Ako imate više od 40 godina i pokušali ste da koristite Slack, saosećaćete).

Čega se bojimo kada odustanemo

Bojimo se da nismo uspjeli. Bojimo se da smo izgubili vrijeme. Ali… ako napuštate nešto što više nije vrijedno bavljenja, to nije neuspjeh, to je uspjeh. Ako nastavite da se bavite nečim što više nije vredno toga, to je neuspeh.

Za Dukea uspjeh znači slijediti dobar proces odlučivanja. Njen savet: identifikujte elemente dobrog donošenja odluka o ulaganju, a zatim kreirajte sistem koji obezbeđuje da se slede sledeći koraci:

1. Izgradite investicionu tezu sa specifičnim detaljima o tome kako će svijet izgledati ako ste u pravu, a ako griješite.
2. Postavite kriterije ubijanja – okidače koji će uzrokovati da napustite poziciju.
3. Kriterijume ubijanja treba posmatrati i po njima postupati neko ko nije lično uključen u investiciju. (30 sekundi).
4. Skenirajte svemir za druge stvari koje možete raditi. Kontinuirano procjenjujte svoje ciljeve u odnosu na alternative.
5. Zadržite portfelj pozicija koje zatvarate u sjeni jer istraživanja sugeriraju da je odluka o prodaji najslabija karika u procesu ulaganja.

Mračna strana ciljeva

Ovo je bio moj omiljeni dio knjige. Na isti način na koji ignorišemo lošu stranu upornosti, takođe zaboravljamo da postavljanje ciljeva ima lošu, čak i mračnu stranu¹.

Ciljevi su važni. Učimo iz procesa njihovog postavljanja, oni poboljšavaju fokus i javna predopredjeljenja nam pomažu da ih dosegnemo (npr. hej prijatelji sa Facebooka planiram da trčim maraton ove godine). Ali oni nose rizike za naše fizičko i mentalno zdravlje. Evo nekoliko isječaka od 30 sekundi iz mog intervjua s Dukeom gdje ona objašnjava:

Kako postati bolji odustajanje

Čitanjem ovog članka nećete bolje odustati. Izvini.

Kao tragični dokaz Duke govori o profesoru Jeffreyju Rubinu. Bio je svjetski stručnjak za to kako nas 'eskalirajuća posvećenost' čini lošim donosiocima odluka – što ste više uložili u nešto, manja je vjerovatnoća da ćete odustati, čak i ako to više nije vrijedno ili čak sigurno.

Rubin je bio strastveni planinar i popeo se na 99 od 100 najviših vrhova Nove Engleske. On i student postdiplomskog studija penjali su se na broj 100 kada se navukla magla. Student je rekao da se moraju okrenuti jer je postalo preopasno; vrh 100 bi mogao sačekati. Ali Rubin je nastavio dalje – bio je posvećen ostvarenju svog dugogodišnjeg cilja – i pronađen je mrtav dva dana kasnije.

Ako samo poznavanje ovih predrasuda nije dovoljno, šta možete učiniti? Evo mog najboljeg pokušaja da sumiram savjet Annie Duke:

• Ustrajte u stvarima koje su važne, koje vam donose sreću i koje vas pokreću ka vašim ciljevima.
• Odustani od svega ostalog.
• Izbjegnite mračnu stranu ciljeva tako što ćete identificirati najteži dio onoga što želite postići i prvo se uhvatite u koštac s tim.
• Postavite kriterije ubijanja koji imaju “stanje” i “datum” – uslove koje trebate ispuniti i kada ih trebate ispuniti.
• Nađi trenera za odustajanje. Osoba kojoj je stalo do vas, ali će vas smatrati odgovornim prema vašim kriterijima ubijanja.

Želite li saznati više? Slušajte moju diskusiju sa Annie Duke o Top Traders Unplugged: The Ideas Lab.