Najbolje dividende koje možete kupiti za 'odbijanje obveznica' 2023.

Upravo sada imamo sjajnu postavku koja se dešava u trezorima—i koristićemo je da „preokrenemo“ prinos od skoro 4% koji se plaća za 10 godina u bahato 7.9%+, plaća se mjesečno, za pokretanje.

I još toga: daćemo sebi rijedak „dvostruki popust“ na kupovinu obveznica.

Učinit ćemo to tako što ćemo uzeti već snižene obveznice (zahvaljujući Dirty Harry act on stopama Jaya Powella) i primijeniti drugi popust kupovinom preko dva zatvorena fonda (CEF) o kojima ćemo malo govoriti.

Tokom proteklih 15 godina, prinos na 10-godišnji je zumirao više puta, sve dok ne dosegne "plafon" od 4%. Slijedi pad prinosa i skok cijena (kako se cijene i prinosi kreću u suprotnim smjerovima).

Upravo smo ponovo odskočili od 4%, što je logično mjesto za 10-godišnjicu da odahne, budući da je pratila vijesti iz Silicon Valley Bank. Ako se gornja granica od 4% ponovo zadrži, obveznice – i sredstva u koja ćemo se pozabaviti u nastavku – bi trebalo da ojačaju.

Da budemo sigurni, mi suprotstavljeni znamo da će “poklopac od 4%” izdržati samo dok ne dođe. Ali sa recesijom koju je proizveo Powell vjerovatno, donijeti pad prinosa kada stigne (kao recesije uvijek poslati investitore koji jure u obveznice), čini se da će se za sada dobro održati.

Ovo je, uzgred, ista trgovina „ispiranje i ponavljanje“ koju smo izveli u mom Izvještaj o primanjima kontrarije usluga u jesen, posljednji put kada je 10-godišnji prinos odskočio od svojih 4% plafona.

Tada smo igrali “Bond Bounce” kroz dva ETF-a, iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD
lqd
), koje smo pokupili u oktobarskom broju, i iShares 20+ Years Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), naša novembarska kupovina.

Čoveče, jesu li se ovi potezi isplatili!

Šta je naša predstava danas? TLT izgleda dobro ovdje, i barem jednom zapravo plaća (iako je njegov objavljen prinos samo 2.7%, njegov prinos SEC-a, tačnija mjera, iznosi 3.9%).

Ali ako želite veće prinose – i veće potencijalne pozitivne strane – potražite obveznice CEF-ova iz tri razloga:

1. Veliki popusti: CEF-ovi trguju na različitim nivoima od vrijednosti njihovog portfelja, a često i s diskontom. Ovi popusti na NAV, kako ih zovu, ne postoje kod ETF-ova.
2. CEF-ovi plaćaju mnogo veći prinosi nego ETF-ovi. Prosječan CEF danas plaća oko 8%.
3. CEF-ove vode ljudi, a ne algoritmi, a to je posebno važno u Bondlandu, gdje duboko povezani menadžeri dobijaju najbolji pristup najboljim novim pitanjima.

Evo dva CEF-a obveznica koji se mogu pohvaliti dividendom od 7.9% i 10% koje možete staviti na vašu listu, po kvalitetu (od dobrog do odličnog).

Dobro: PGIM visokoprinosni obveznički fond (ISD)

Jedan od najvećih prinosa na obveznice-CEF na odboru je isplata od 10.4% od ISD-a. Fond drži ukupno 588 obveznica, uglavnom američkih kompanija.

Kvalitet kredita je upravo u našoj „slatki točki“: većina njegovog portfelja je u rasponu od B do BBB, odmah izvan linije investicijskog ranga. Tu leže neke od najboljih ugovora o obveznicama, budući da je većina velikih igrača ograničena na papir za ulaganja.

Štaviše, ISD-ova isplata od 10% zapravo ima odrastao—skočivši dva puta više u 2019. prije nego što se izdržao kroz trogodišnji požar u kontejnerima koji je uslijedio.

Štaviše, fondom upravlja Prudential, kamen temeljac finansijskog svijeta, tako da znate da menadžment ima "in" kada se izdaju nove obveznice. To je važno na tržištu obveznica, koje nije tako „demokratsko“ kao dionice: veze se računaju, zbog čega mnogo više menadžera obveznica premašuje svoja mjerila nego na strani dionica.

To je, inače, slučaj sa ISD-om, koji je skočio iznad standarda SPDR Bloomberg obveznica visokog prinosa ETF (JNK
JNK
) od osnivanja 2012.

Konačno, dobijamo dobar popust od 10.8% na ISD, tako da u suštini kupujemo njegov portfelj obveznica za 89 centi po dolaru.

Odlično: AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

AWF danas donosi prinos od 8.0% i drži većinu svog portfelja (74%) u obveznicama neinvesticionog ranga, uglavnom u rasponu od B do BBB, kao što je ISD. I uprkos svom imenu, više od dvije trećine AWF-ovog portfelja nalazi se u SAD-u.

Ali AWF ima prednost u pogledu broja obveznica koje drži – 1,580 na kraju krajeva. To eliminira rizik da bi jedna ili dvije obveznice mogle naštetiti našim prinosima.

AWF također ograničava naše rizik trajanja jer je prosječan rok dospijeća njenih obveznica 5.9 godina, u sredini spektra. (Što je duže trajanje obveznice, veći je rizik od pada kako stope rastu i izdaju se nove obveznice s većim prinosom.)

I na kraju, iako je vagon za odbijanje obveznica ponovo počeo da postaje malo prepun, još uvek imamo priliku da kupimo AWF sa 5% popusta.

Naravno, to je manji posao od ISD-ovih 8%, ali AWF je i dalje najbolja kupovina ovdje, s obzirom na njegovu mnogo dužu povijest—AWF postoji od 1993. godine i od tada je ostvario povrat od 1,300%+, kroz rastuće, opadajuće stope, bum i krah.

Štaviše, poput ISD-a, zaprašio je JNK, referentnu vrijednost za obveznice visokog prinosa, od pokretanja ETF-a 2007. godine, uprkos teškoj deceniji ili tako nešto za obveznice.

Konačno, isplata je solidna: AWF je nastavio da se razvija svakog mjeseca u posljednje tri godine, pa čak i isplatio posebnu dividendu u januaru – u iznosu od 0.0977 dolara po dionici, uz uobičajenu mjesečnu isplatu od 0.0655 dolara.

Brett Owens je glavni investicijski strateg Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodu, nabavite besplatni primjerak njegovog posljednjeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj prijevremenog penzionisanja: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema