Najbolja dividenda za medvjeđe tržište

Berza stalno pada i pada jer, prvi put u 14 godina, nema ko da je uhvati.

“Fed put” je istekao.

Geneza implicitnog stava Federalnih rezervi – ideje da će Fed popraviti svaki pad – bila je finansijska kriza iz 2008. godine. Finansijski sistem je bio na konopcima, a sama berza je postala „prevelika da bi propala“ što se Fed-a tiče. Tadašnji predsjednik Ben Bernanke štampao je gomilu novca, podstakao tržište i proglašen je finansijskim herojem.

Od tada, Fed nije bio voljan da dozvoli pad berze. Svaki put kada S&P 500 ima zastoj ili korekciju, centralna banka je uskočila da štampa novac, a ova likvidnost stabilizuje cijene dionica.

Ovo implicitno “osiguranje” je nazvano Fed put. To je igra riječi o ulaganju opcija.

Kada kupujemo putove, uglavnom kupujemo osiguranje u našem portfelju. Povećava vrijednost kako cijene dionica padaju. Fed je ljubazno pružio američkim investitorima—u stvari—besplatno osiguranje portfelja (put) u posljednjih 14 godina!

Ovo je pokrenulo bikovsko tržište na kojem su investitori rijetko bili zabrinuti zbog pada cijena dionica. Kad god bi S&P 500 („Američki pokazatelj”) pao, nije bilo razloga za strah. Fed bi smanjio stope, prilagodio se i učinio ono što je morao da spriječi pad tržišta.

Činilo se da će laki novac trajati zauvijek. dovraga, I iz tog razloga odbacio skoro svaku zabrinutost tržišta. Zašto se brinuti kada znamo da će Fed to samo zataškati?

On repeated Izvještaj o primanjima kontrarije webcasts Naveo sam Fed kao krajnji katalizator cijena dionica. Geopolitičke tenzije, broj virusa i domaći politički nemiri nisu mogli utegnuti dionice dok je Fed štampao novac.

Ali Jay Powell je konačno pretjerao s ovom eksplozijom bilansa inspiriranom 2020!

Taj tip zna kako da napravi žurku! Nije ni čudo što su potrošačke cijene poludjele. Postoji tona gotovine koja juri za fiksnom količinom robe.

Najveća prijetnja Powellovoj sigurnosti posla je inflacija. Mora napraviti izbor između Main Streeta i Wall Streeta. S obzirom da dolazi do guranja, on žrtvuje berzu kako bi smanjio inflaciju i spasio sebe.

Rastuća inflacija prisiljava Powella da popije svoju bujicu novca. “Pozivam gospodina predsjedavajućeg za čišćenje petog prolaza (i šest, i sedam, i…)!”

Powellov monetarni moonshot prethodno je zapalio tržište bikova. Nažalost, sada mora odnijeti zdjelu za punč i zakačiti pijane investitore na fiziološke otopine. Glavobolje se već javljaju, a zabava još nije ni zvanično završena.

Usporavanje masovnog štampača novca agencije već je dovelo do toga da se šira berza, hm, ispravi. Ali real kapitalno čišćenje tek predstoji. Fed bi trebao ukloniti 1 ili 2 biliona dolara iz svog bilansa po stopi od 95 milijardi dolara mjesečno!

Kako mislimo da će to proći?

Verovatno nas čeka još bol. Zbog toga bismo trebali tražiti inflaciju-prijateljski dividende. Kao i platilac razgovarali smo prije dvije sedmice, Nova stambena investicija (NRZ).

NRZ nas je nagradio sa “Suprotni izgledi rekao sam ti” izvještaj o zaradi prošle sedmice. Knjigovodstvena vrijednost je skočila za 10% – ogroman! – i dionice su slijedile njihov primjer. Investitori su uživali 9% ukupnog povrata u dvije sedmice dok se berza u celini rasplela.

Koja je tajna NRZ-a? Kako može skočiti dok tržište tone?

Firma posjeduje veliki broj prava na hipotekarne usluge (MSR). Ove dobiti vrednost kada se aktivnost refinansiranja usporava, što se dešava upravo sada dok duge stope skaču. Stope na hipotekarne kredite u SAD porasle su preko 5% na najviši nivo od 2009. godine.

MSR-ovi stoga vrijede više jer refinansiranje kuće vrijedi više za sada. Najbolji posao je servisiranje postojeće krediti. NRZ posjeduje prava na ove vlakove sa sosom. Što znači da bi knjigovodstvena vrijednost firme—i cijena dionica—trebalo nastaviti rasti.

Ako možete svladati prinos od “samo” 9.2% (ha!), onda bi NRZ mogao biti bolja igra od najpopularnijeg tickera u Americi, SPDR S&P 500 ETF (SPY
PY
SPY
).

Brett Owens je glavni investicijski strateg Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodu, nabavite besplatni primjerak njegovog posljednjeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj prijevremenog penzionisanja: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema