Kraj korekcije američke berze izgleda mnogo bliže. To je zaključak suprotne analize raspoloženja tržišnog tajmera. Ohrabrujuće je, iz suprotne perspektive, da je zajednica tržišnih tajmera posljednjih dana postala krajnje pesimistična – jednako pesimistična, zapravo, kao što je bila i na prethodnim tržišnim dnu.
Bit će ključno u narednim danima da mjerači vremena ostanu ovako pesimistični pred bilo kakvim rastom tržišta. Ako je tako, onda očekujte suprotan signal kupovine. Tvrdoglavo zadržani pesimizam je uglavnom izostao do ove tačke, kao što sam istakao prije mjesec dana. Tada sam zaključio svoju suprotnu analizu raspoloženja tržišnog tajmera izjavom da će, budući da „tačka maksimalnog pesimizma... nije dostignuta“, američke dionice „vrlo vjerovatno ponovo testirati svoj najniži nivo s početka marta i možda čak i pasti na tom testu“.
S&P 500
SPX,
+ 2.39%
trenutno se trguje 12% ispod onoga što je bilo kada je ta kolumna objavljena. Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
je skoro 17% niža.
Fokusirao sam svoju kolumnu od prije mjesec dana na neuspjeh dva indeksa burzovnog raspoloženja za koje moja firma drži da ne samo da padnu u svoje odgovarajuće zone ekstremnog pesimizma (donjih 10% njihovih historijskih distribucija), već i da ostanu tamo duže od jednog dana ili dva. Ova dva indeksa — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) i Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — odražavaju prosječan preporučeni nivo izloženosti dionicama među određenim podskupom kratkoročnih mjerača vremena na berzi.
Jedan od načina kvantifikacije njihovog neuspjeha je mjerenje koliko dugo oba ova indeksa ostaju u donjim decilima svojih distribucija. Tokom mjeseca prije moje kolumne sredinom aprila, bila je nula. Trenutno iznosi 33%. Iako je to značajan porast pesimizma, on i dalje ne dostiže nivoe do kojih je ovaj procenat porastao prilikom prethodnih tržišnih dna — kao što možete videti u tabeli ispod.
| Tržišno dno | % trgovačkih dana u posljednjem mjesecu u kojem su i HSNSI i HNNSI u donjim decilima svojih povijesnih distribucija |
| Ožujak 2020 | 47.6% |
| Decembar 2018 | 85.7% |
| Februar 2016 | 52.4% |
| Ožujak 2009 | 81.0% |
| Ožujak 2003 | 100% |
Redovni pad naspram panike
Svatko može nagađati koliko će trebati ovo vrijeme da se dosegne nivoi povezani sa padovima na medvjeđem tržištu. Kontrarijanci obično izbjegavaju čak i pokušaje takvih projekcija, radije dopuštajući da podaci o osjećajima ispričaju priču u stvarnom vremenu.
Ipak, vrijedno je istaći da, po pravilu, panična prodaja brže vodi do krajnjeg pesimizma nego uredno prodavanje. I, uglavnom, pad tržišta u proteklih nekoliko sedmica bio je bliži kraju spektra „uredne prodaje“. Ako se ova situacija nastavi, vjerovatno će trebati više vremena da se pojavi tvrdoglavo održavani ekstremni pesimizam koji se obično nalazi na dnu tržišta.
Ovo je ilustrovano blagim porastom indeksa volatilnosti CBOE posljednjih dana
VIX,
-9.13%.
Iako je S&P 500 na ivici poluzvaničnog medvjeđeg tržišta, a Nasdaq Composite je na 18-mjesečnom minimumu, VIX ostaje znatno ispod nivoa viđenih na prethodnim dnu. Trenutno ispod 35.0, VIX je jedva upola manji od onoga što je bio na dnu marta 2020., na primjer. Čak je i ispod onoga što je bio na kratkoročnom dnu u martu ove godine. VIX ne slika paničnu prodaju.
Zaključak? Gradi se snažan „zid brige“, koji bi zauzvrat trebao omogućiti tržištu da pokrene značajan skup. Kada će ovaj skup početi zavisi od toga kada će biti završena izgradnja ovog zida.
Mark Hulbert redoviti je saradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati investicione biltene koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega je moguće doći [email zaštićen]
više: S&P 500 je na rubu medvjeđeg tržišta. Evo praga.
Takođe pročitajte: Ova legenda sa Wall Streeta proživjela je svako medvjeđe tržište od 1950-ih. On kaže da bi onaj koji dolazi mogao pogoditi S&P 500 sa gubitkom od 30%.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Početak kraja korekcije berze mogao bi biti blizu
Kraj korekcije američke berze izgleda mnogo bliže. To je zaključak suprotne analize raspoloženja tržišnog tajmera. Ohrabrujuće je, iz suprotne perspektive, da je zajednica tržišnih tajmera posljednjih dana postala krajnje pesimistična – jednako pesimistična, zapravo, kao što je bila i na prethodnim tržišnim dnu.
Bit će ključno u narednim danima da mjerači vremena ostanu ovako pesimistični pred bilo kakvim rastom tržišta. Ako je tako, onda očekujte suprotan signal kupovine. Tvrdoglavo zadržani pesimizam je uglavnom izostao do ove tačke, kao što sam istakao prije mjesec dana. Tada sam zaključio svoju suprotnu analizu raspoloženja tržišnog tajmera izjavom da će, budući da „tačka maksimalnog pesimizma... nije dostignuta“, američke dionice „vrlo vjerovatno ponovo testirati svoj najniži nivo s početka marta i možda čak i pasti na tom testu“.
S&P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
trenutno se trguje 12% ispod onoga što je bilo kada je ta kolumna objavljena. Nasdaq Composite
COMP,
je skoro 17% niža.
Fokusirao sam svoju kolumnu od prije mjesec dana na neuspjeh dva indeksa burzovnog raspoloženja za koje moja firma drži da ne samo da padnu u svoje odgovarajuće zone ekstremnog pesimizma (donjih 10% njihovih historijskih distribucija), već i da ostanu tamo duže od jednog dana ili dva. Ova dva indeksa — Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) i Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — odražavaju prosječan preporučeni nivo izloženosti dionicama među određenim podskupom kratkoročnih mjerača vremena na berzi.
Jedan od načina kvantifikacije njihovog neuspjeha je mjerenje koliko dugo oba ova indeksa ostaju u donjim decilima svojih distribucija. Tokom mjeseca prije moje kolumne sredinom aprila, bila je nula. Trenutno iznosi 33%. Iako je to značajan porast pesimizma, on i dalje ne dostiže nivoe do kojih je ovaj procenat porastao prilikom prethodnih tržišnih dna — kao što možete videti u tabeli ispod.
Redovni pad naspram panike
Svatko može nagađati koliko će trebati ovo vrijeme da se dosegne nivoi povezani sa padovima na medvjeđem tržištu. Kontrarijanci obično izbjegavaju čak i pokušaje takvih projekcija, radije dopuštajući da podaci o osjećajima ispričaju priču u stvarnom vremenu.
Ipak, vrijedno je istaći da, po pravilu, panična prodaja brže vodi do krajnjeg pesimizma nego uredno prodavanje. I, uglavnom, pad tržišta u proteklih nekoliko sedmica bio je bliži kraju spektra „uredne prodaje“. Ako se ova situacija nastavi, vjerovatno će trebati više vremena da se pojavi tvrdoglavo održavani ekstremni pesimizam koji se obično nalazi na dnu tržišta.
Ovo je ilustrovano blagim porastom indeksa volatilnosti CBOE posljednjih dana
-9.13% .
VIX,
Iako je S&P 500 na ivici poluzvaničnog medvjeđeg tržišta, a Nasdaq Composite je na 18-mjesečnom minimumu, VIX ostaje znatno ispod nivoa viđenih na prethodnim dnu. Trenutno ispod 35.0, VIX je jedva upola manji od onoga što je bio na dnu marta 2020., na primjer. Čak je i ispod onoga što je bio na kratkoročnom dnu u martu ove godine. VIX ne slika paničnu prodaju.
Zaključak? Gradi se snažan „zid brige“, koji bi zauzvrat trebao omogućiti tržištu da pokrene značajan skup. Kada će ovaj skup početi zavisi od toga kada će biti završena izgradnja ovog zida.
Mark Hulbert redoviti je saradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati investicione biltene koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega je moguće doći [email zaštićen]
više: S&P 500 je na rubu medvjeđeg tržišta. Evo praga.
Takođe pročitajte: Ova legenda sa Wall Streeta proživjela je svako medvjeđe tržište od 1950-ih. On kaže da bi onaj koji dolazi mogao pogoditi S&P 500 sa gubitkom od 30%.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo