Portfolio 60/40 je na putu za užasnu godinu, evo zašto strategija nije mrtva

Portfolio 60/40 je široko cenjena robusna metoda izgradnje portfelja. Za 2022. godinu to je bila katastrofa. Dionice su naglo pale, a obveznice obaraju rekorde na najgori mogući način. Zatim, kada na vrh nanesete inflaciju, koja je erodirala kupovnu moć, stvarni prinosi su još gori. Primamljivo je odustati od portfelja 60/40, ali njegovi dugoročni izgledi će vjerovatno biti prilično robusni. Ako išta, 2022. je učinila dugoročne izglede za ovu izgradnju portfelja malo boljom nego što je bila.

Logika 60/40

Portfolio 60/40 je isproban i testiran portfolio 'postavi i zaboravi' gdje 60% dugoročne imovine ulažete u dionice, obično u diversifikovani indeksni portfolio, a preostalih 40% u obveznice. Logika ima smisla. Dionice su istorijski imale atraktivne dugoročne povrate, ali mogu doći sa velikim kratkoročnim oscilacijama u vrijednosti. Te velike ljuljačke mogu biti teške za stomak. Obveznice imaju nešto niže dugoročne prinose, ali mogu donijeti stabilnost portfelju. Svačije investicione potrebe su različite, ali portfolio 60/40 daje izloženost dugoročnoj atraktivnosti dionica dok nedvojbeno pomaže pristup nivou rizika nečemu s čime mnogi investitori mogu živjeti.

Vrijedi napomenuti da iako je 2022. užasna godina za 60/40, ipak je u određenoj mjeri urađen posao. Obveznice su se držale bolje od dionica, stoga je portfelj 60/40 imao bolji učinak od portfelja koji se više ulaže u dionice. Drugo, diversifikovani portfolio akcija, kao što portfolio 60/40 često implicira, pokazao se manje rizičnim od više izloženih investicionih opklada. Oni sa velikim izdvajanjima za specifičnu imovinu kao što su dionice rasta, dionice tehnologije ili kriptovalute općenito su imale katastrofalnu 2022. godinu, dok se opet uravnotežena izloženost portfelja 60/40 držala bolje. Naravno, svi žele pozitivne povrate, ali do njih je bilo teško doći 2022. godine, a 60/40 je doživio manji gubitak u vrijednosti od mnogih drugih metoda izgradnje portfelja.

izgledi

Možda portfelj 60/40 ima bolje izglede za budućnost. Prvo hajde da uzmemo obveznice. Ovo se može prilično lako predvidjeti, prinosi na portfelj visokokvalitetnih obveznica niskog rizika jednak je njegovom trenutnom prinosu ako ga držite do dospijeća. Na početku godine ste uglavnom očekivali prinos od 1.5% ako imate desetogodišnji američki trezor tokom jedne decenije. Na trenutnim nivoima možete očekivati ​​nijansu ispod 10%. Povrat na visokokvalitetni srednji fiksni prihod se u osnovi udvostručio. Naravno, bilo je potrebno mnogo muke da se to postigne, ali to znači da su dugoročni izgledi za određena sredstva sa stalnim prihodom mnogo bolji nego prije šest mjeseci.

Zatim je sa dionicama malo teže napraviti čvrstu prognozu, ali vrijednosti se vraćaju na normalnije nivoe, nudeći izglede za razumnije prinose u narednoj deceniji. Opet to nismo mogli reći prije 6 mjeseci.

Napuštanje portfelja 60/40 danas je pomalo kao da pobjegnete iz trgovine jer su svi proizvodi potencijalno na rasprodaji, ili barem manje označeni nego što su bili. Vjerovatno će doći više volatilnosti i nije sigurno da smo vidjeli nizak nivo za finansijska tržišta, ali je vjerovatno da je užasan početak 2022. godine postavio 60/40 za nešto bolje dugoročne rezultate nego što bi to moglo imati procijenjeno ranije u godini.