Pravilo od 4% možda neće funkcionirati, kaže ovaj stručnjak za penzionisanje. Evo njegove strategije za pad.

Danas je Pfau profesor penzijskih prihoda na Američkom koledžu za finansijske usluge, privatnom koledžu koji obučava finansijske stručnjake. Njegova najnovija knjiga „Vodič za planiranje penzionisanja“ objavljena je u septembru.

Dok mnogi penzioneri računaju na kontinuirani rast dionica kako bi održali rast svojih portfelja, Pfau brine da će tržišta pasti i ugroziti ovaj "previše optimističan" pristup. Prihvatio je često kritizirane proizvode osiguranja kao što su varijabilni anuiteti i osiguranje za cijeli život koji će zadržati svoju vrijednost čak i ako dionice padnu, a radio je i konsultantske poslove za osiguravače. Napisao je još jednu knjigu, “Obrnute hipoteke: Kako koristiti obrnute hipoteke da osigurate svoju penziju”, jer se ovi krediti također mogu koristiti kao “tampon sredstva” tokom kolapsa tržišta.

Pfau, 44 godine, već se igra s tabelama kako bi analizirao svoj vlastiti penzioni plan. Nedavno je napravio model za određivanje kada je najbolje pretvoriti novac sa računa s odloženim porezom u Roth račune bez poreza, dijelom zato što je želio odgovor za svoje vlastite penzione račune. Stigli smo do Pfaua u njegovoj kući sjeverno od Dallasa. Slijedi uređena verzija našeg razgovora: 

Barronova: Pravilo od 4% kaže da penzioner može bezbedno povući taj procenat godišnje iz portfelja, prilagođen inflaciji. Zašto misliš da neće uspjeti?  

Pfau: Nije da mislim da to neće uspjeti. Mislim da postoji otprilike 65% do 70% šanse da pravilo od 4% radi za današnje penzionere, a ne da je gotovo sigurno.

To je debata. Da li se samo držite istorijskih podataka, ili napravite prilagodbu da kažete: 'Čekaj malo. Uz niske kamatne stope, ne možete imati tako visok prinos na obveznice kao što smo mi imali u prošlosti, a možda ne možete ni predvidjeti tako visok prinos na dionice kao što smo mi imali u prošlosti'?

Koliki procenat ljudi se može bezbedno povući?

Mislim da bi 3% bilo mnogo realnije u smislu davanja iste šanse za uspjeh o kojoj obično razmišljamo s pravilom od 4%.

Hoće li ljudi i dalje imati dovoljno novca da odu u penziju uz nižu stopu povlačenja?

Jedna od nerealnih pretpostavki pravila od 4% je da nemate nikakvu fleksibilnost da prilagodite svoju potrošnju tokom vremena. Neko bi mogao krenuti u penziju sa stopom povlačenja od 4% ako je voljan donekle smanjiti potrošnju ako upadnemo u loše tržišno okruženje.

Još nešto? 

Ljudi moraju biti pametni u vezi sa svojim odlukama o zahtjevima za socijalno osiguranje. U redu je potrošiti sredstva za ulaganja u kratkom roku, tako da možete odgoditi socijalno osiguranje do 70. godine, barem za bračne parove koji imaju visoku zaradu. Pojačanje koje dobijate od naknada za socijalno osiguranje čekanjem će zaista smanjiti potrebu za preuzimanjem distribucija od investicija nakon 70. godine. 

Ljudi bi takođe mogli da pogledaju načine da iskoriste sopstveni kapital da podrže potrošnju za penziju, bilo da se radi o smanjenju kuće ili razmišljanju o dobijanju kreditne linije putem obrnute hipoteke.

Nije li korištenje domaćeg kapitala da bi se izbjegla prodaja dionica udvostručiti na gubitnoj opkladi?

Korištenje strategije zasnovane na tamponu, kao što je home equity, potvrđuje ideju da će tržište dionica u dugim periodima raditi na razumnom nivou. Ako ne dođe do oporavka tržišta, bit će sve teže imati bilo kakvu održivu strategiju penzionisanja.

Zašto su prve godine penzije najopasnije?

To je ideja o riziku slijeda povratka. Procijenio sam da ako neko planira 30-godišnju penziju, tržišni prinosi koje dožive u prvih 10 godina mogu objasniti 80% ishoda penzionisanja. Ako rano doživite pad tržišta, a tržišta se kasnije oporave, to ne pomaže mnogo kada trošite iz tog portfelja jer imate manje preostalog za korist od naknadnog oporavka tržišta. 

Šta je rešenje?

Postoje četiri načina za upravljanje rizikom slijeda povrata. Prvo, trošite konzervativno. Drugo, trošite fleksibilno. Ako možete smanjiti svoju potrošnju nakon pada tržišta, to može upravljati rizikom slijeda prinosa jer ne morate prodati toliko dionica da biste zadovoljili potrebe potrošnje. Treća opcija je da strateški vodite računa o volatilnosti u svom portfelju, čak i koristeći ideju rastućeg kliznog puta kapitala. Četvrta opcija je korištenje bafer sredstava kao što su gotovina, povratna hipoteka ili politika cijelog vijeka sa gotovinskom vrijednošću.

Šta je klizna staza rastućeg kapitala?

Počnite s nižom raspodjelom dionica na početku penzionisanja, a zatim napredujte. Kasnije u penziji, volatilnost tržišta nema toliko utjecaja na održivost vašeg puta potrošnje i možete se prilagoditi tako što ćete kasnije raspodijeliti veću alokaciju zaliha.   

Zašto anuiteti imaju smisla kada su kamatne stope i isplate anuiteta niske?

Pa, zato što činjenica da su kamatne stope niske utiče na svaku strategiju. Ali uticaj niskih stopa na anuitete manji je od uticaja na portfelj obveznica.

Većina anuiteta prihoda nije prilagođena inflaciji. 

Anuitet prihoda neće biti izvor zaštite od inflacije u strategiji penzionisanja. To će morati doći sa strane ulaganja. Ali anuitet će omogućiti nižu stopu povlačenja iz vašeg investicionog portfelja u ranoj fazi kako bi se ublažio rizik sekvence. Većina penzionera prirodno troši manje kako stari, a možda im neće biti potrebna zaštita od inflacije

Troškovi liječenja rastu kako starite.

Tačno, to je jedini faktor kompenzacije. Medicinski troškovi rastu, ali sve ostalo ima tendenciju da se smanjuje dovoljno brzim tempom, tako da ukupna potrošnja i dalje opada do veoma kasnih godina života kada će ljudi možda morati platiti više njege kod kuće ili staračkog doma ili druge vrste dugotrajne njege. potrebe.

Da li je osiguranje za dugotrajnu njegu dobra ideja?

Kada pogledam tradicionalno osiguranje za dugotrajnu njegu, malo se borim jer obično koristite osiguranje za događaje s malom vjerovatnoćom i visokim troškovima. A problem sa dugotrajnom njegom je taj što je to događaj sa velikom vjerovatnoćom i visokim troškovima. 

Postoje i drugi hibridni pristupi u kojima možete kombinovati osiguranje za dugoročnu njegu sa životnim osiguranjem ili anuitetom, i tu ide većina novih poslova, i to ima određeni potencijal. 

Kako se ulaže vaš vlastiti novac?

U svom uzrastu, još uvijek se prvenstveno bavim dionicama. 

Da li posjedujete anuitete?

Zanimaju me varijabilni anuiteti sa životnim beneficijama, ali sam još premlad. Obično ne razgovaramo o dobijanju anuiteta sve dok niste u srednjim do kasnim 50-ima. 

Varijabilni anuiteti imaju lošu reputaciju. Mislite da je to nezasluženo?

Velikim dijelom nezasluženo. Imaju lošu reputaciju jer imaju visoku naknadu, a ja o penzionisanju ne razmišljam toliko o visini naknade, već o tome koliko sredstava vam je potrebno da biste se osjećali ugodno u penziji. Promjenjivi anuiteti znače da vjerujete da će tržišta nadmašiti, ali također ne želite uložiti cijelu svoju penziju na tržište tako da želite neku vrstu zastoja. 

Bili ste zagovornik proizvoda koje prodaju osiguravači, kao što su anuiteti, i radili ste konsultantske poslove za osiguravače. Kako možemo biti sigurni da vaše istraživanje nije u suprotnosti?

Kad god radim neku vrstu istraživačkog rada, u potpunosti opisujem metodologiju kako bih ljudima pružio potpuno razumijevanje. Ništa nije u crnoj kutiji. Sve su pretpostavke navedene, a ako ljudi žele to isprobati s različitim pretpostavkama, mogu to učiniti.

Ako zaključim da bi anuiteti mogli biti od pomoći, pokušavam dati prednost sumnji u svojim pretpostavkama da ne koristim anuitete i ipak smatram da se mogu iznijeti jaki argumenti za anuitete.

Socijalno osiguranje je izdašnije od anuiteta. Zar ljudi ne bi trebali maksimalno iskoristiti prije kupnje anuiteta?

Da. Osiguravajuća društva moraju živjeti u stvarnom svijetu, tako da kada su kamatne stope niske to utiče na anuitete. Zaista, ako razmišljate o anuitetima, prvi korak je barem da bi par koji ima visoku zaradu trebao odgoditi socijalno osiguranje do 70. A onda ako želite veću zaštitu anuiteta izvan toga, u redu. Općenito ne bi imalo smisla tražiti socijalno osiguranje ranije, a zatim istovremeno kupiti komercijalni anuitet.

Da li vam je ikada čudno biti fokusiran na događaj koji vam se neće dogoditi nekoliko decenija?

Uglavnom ne. To se pojavi samo u trenucima kada neko kaže zašto mi ova mlada osoba govori kako da odem u penziju.

Za mene to nije toliko odlazak u penziju, koliko praćenje sposobnosti da budem finansijski neovisan. Za mene je još uvijek relevantno razmišljati o tome kada ću se moći penzionisati, čak i ako nisam nužno spreman. Imam lični interes za to.

Lični interes za šta?

U igranju s tabelama i analizi vlastitog penzionog plana. To je ono što me je prvenstveno nagnalo da uradim ovo istraživanje poreznog planiranja kako bih mogao posebno ugraditi Rothove strategije konverzije u svoje vlastito planiranje.

Hvala ti, Wade. 

Piši [email zaštićen]