(Bloomberg) - Prijavite se za bilten New Economy Daily, pratite nas @economics i pretplatite se na naš podcast.
Najčitanije s Bloomberga
Najveće svjetske centralne banke će ove sedmice zaključiti najagresivniju godinu za povećanje kamatnih stopa u posljednje četiri decenije, a njihova borba protiv inflacije još uvijek nije završena čak i dok njihove ekonomije usporavaju.
Federalne rezerve SAD-a će u srijedu podići svoju ključnu stopu za 50 baznih poena na raspon od 4% do 4.5%, najviše od 2007. godine, i signalizirati nova povećanja početkom 2023. godine.
Dan kasnije, Evropska centralna banka i Banka Engleske vjerovatno će slijediti poteze od pola poena. A viši troškovi pozajmljivanja su i na karticama u Švicarskoj, Norveškoj, Meksiku, Tajvanu, Kolumbiji i Filipinima.
Godina završava mnogo drugačije nego što je počela. Još u januaru, većina kreatora politike priznala je da su pogriješili što su se kladili da će porast inflacije u 2021. uskoro nestati, ali i dalje pretpostavljajući da bi mogli ograničiti cijene stalnim sužavanjem politike.
Umjesto toga, višestruki pokazatelji pokazuju kako ih je ubrzanje globalne inflacije na oko dvocifrene vrijednosti natjeralo da snažno stisnu:
Bank of America Corp. je ove godine uočila oko 275 povećanja kamatnih stopa, dovoljno za jedno svakog trgovačkog dana, uz samo 13 smanjenja
Više od 50 centralnih banaka izvršilo je jednokratno rijetko povećanje od 75 baznih poena, a neke su se pridružile Fed-u u tome više puta
Bloomberg Economics merač globalnih stopa predviđa da će godinu završiti na 5.2%, u odnosu na 2.8% u januaru
Iako su sve više znakova da je inflacija u većini mjesta dostigla vrhunac, veliko je pitanje šta će se dogoditi 2023.
U najgorem slučaju inflacija se pokaže tvrdoglavom i počinje recesija, stvarajući stagflatornu noćnu moru za centralne banke. Najbolja nada je da se rast potrošačkih cijena povlači dovoljno brzo da omogući kreatorima politike da prestanu da povećavaju stope i razmotre njihovo smanjenje kako bi potaknuli rast.
Iako mnogi investitori očekuju zaokret u nekom trenutku, predsjednik Fed-a Jerome Powell i predsjednica ECB Christine Lagarde, oboje će govoriti ove sedmice, kažu da njihov fokus ostaje na suzbijanju inflacije čak i ako to šteti potražnji i zapošljavanju.
Federalne rezerve
Iako se očekuje da će Fed ove sedmice početi ublažavati tempo zaoštravanja monetarne politike povećanjem za pola poena, ciljna stopa za prekonoćne bankarske kredite nastavit će se podizati početkom 2023.
Još jedno povećanje od 50 baznih poena iznosilo bi povećanje kamatnih stopa za 4.25 procentnih poena u odnosu na 2022. godinu, godinu u kojoj je inflacija skočila na najviši nivo od četiri decenije i ostavila kreatore politike da se bore.
Zvaničnici Fed-a, koji u srijedu završavaju svoj dvodnevni sastanak o politici, dobit će posljednji vrhunac ključne metrike inflacije kada vlada u utorak objavi indeks potrošačkih cijena u novembru. Ekonomisti predviđaju povećanje od 0.3% u ukupnoj i osnovnoj mjeri koja isključuje hranu i gorivo. Na godišnjoj razini, oba mjerača su umjerena.
Evropska centralna banka
ECB će vjerovatno povećati stope za 50 baznih poena, nakon što je prošlog mjeseca inflacija u eurozoni usporila prvi put u 1 1/2 godine. Ipak, s rastom potrošačkih cijena i dalje od 10%, treći uzastopni pomak od 75 baznih poena ne može se u potpunosti isključiti, a neki od jastrebovih kreatora stopa sugerisali su da bi podržali takav korak. Na odluku Upravnog vijeća utjecat će i nove kvartalne ekonomske prognoze, koje će vjerovatno doživjeti smanjenje rasta i poboljšanje projekcija inflacije za 2023. godinu.
Pored toga, kreatori politike bi trebalo da donesu odluku o ključnim stubovima svoje strategije za otklanjanje duga od skoro 5 biliona evra (5.2 triliona dolara). Stvarni proces – poznat kao kvantitativno zaoštravanje ili QT – neće početi do sljedeće godine, a ekonomisti očekuju da će započeti u prvom kvartalu.
Bank of England
Općenito se očekuje da će BOE povećati svoju referentnu kamatnu stopu za pola poena na 3.5%, što bi bilo najviše od 2008. Uz inflaciju na 41-godišnjoj visokoj razini od 11.1% i potrošači koji sve više očekuju povišene cijene u narednih nekoliko godina, politika proizvođači predvođeni guvernerom Andrewom Baileyem rekli su da će djelovati snažno kako bi spriječili spiralu cijena i plata.
Mračni izgledi za ekonomiju čine odluku ovog mjeseca težom nego prošli. Recesija je sada u toku i očekuje se da će trajati do 2024. godine, a domaćinstva pate od najvećeg pritiska na troškove života do sada. Cijene energenata su najmanje šest puta više nego inače, a vrijeme hladnije od uobičajenog pogađa Veliku Britaniju prvi put od prošle zime.
Švicarska nacionalna banka
Švajcarska se takođe suočava sa rastućom inflacijom, ali sa 3% — manje od trećine one u okolnoj evrozoni — kreatori politike SNB-a će se verovatno odlučiti za korak od pola poena umesto da ponove preveliki septembarski korak od 75 baznih poena.
Snažan franak — godinama trn u oku predsjednika SNB-a Tomasa Džordana — sada podržava ekonomiju jer omogućava Švajcarcima da izbjegnu uvezenu inflaciju. Centralna banka će vjerovatno ponoviti da je spremna intervenirati na valutnim tržištima ako bude potrebno.
Norges banka
Norveška centralna banka planirala je da podigne svoju ključnu stopu za 25 baznih poena, jer su podaci o inflaciji za prošli mjesec pokazali usporavanje i glavnog i osnovnog rasta cijena. Ti brojevi su omogućili da se spekulacije o većim povećanjem troškova pozajmljivanja povuku, a neki analitičari su postali uvjereniji da će decembarsko povećanje biti posljednje u ciklusu.
Drugi nedavni podaci koji ističu najtmurnije ekonomske izglede od finansijske krize također su poduprli to gledište, iako najnovije procjene Norges banke iz septembra ukazuju na vršnu stopu od 3% tokom zime, predviđajući dodatni rast od četvrtine poena početkom sljedeće godine.
Meksiko i Kolumbija
Centralne banke Meksika i Kolumbije ove sedmice spuštaju zavjesu na godinu bez presedana za monetarnu politiku u Latinskoj Americi.
Ukoliko se dvije nedjeljne odluke poklope s prognozama, pet velikih inflacija Latinske Amerike usmjerene na centralne banke povećat će stope za kumulativnih 30.75 procentnih poena u 2022. godini, postavljajući novu godišnju ocjenu kroz 40 povećanja stopa, četiri pauze i bez smanjenja.
Predviđa se da će meksička centralna banka, poznata kao Banxico, povećati svoju ključnu stopu za 13. sastanak zaredom na 10.50% uz povećanje od pola poena. Dok je glavna inflacija dostigla vrhunac i vraća se na cilj od 3%, osnovna očitanja ostaju iznad 8%. Konsenzus među analitičarima kaže da je Banxica terminalna stopa od 11% nakon dodatnog pooštravanja početkom 2023.
U petak, tražite da Banco de la República ostvari treće uzastopno povećanje od 100 baznih poena i ukupno 11. uzastopno da bi ključnu stopu postavili na 12%. Ekonomisti ovo vide kao kraj ciklusa planinarenja, iako neki analitičari stavljaju prvih 100 baznih poena više na 13%.
Drugdje u globalnoj ekonomiji
Monetarna uprava Hong Konga će ići u korak sa Fed-om, zbog vezanosti valute, što znači još jedno vjerovatno povećanje kamatnih stopa, dok se predviđa da će centralne banke na Filipinima i Tajvanu također rasti.
Očekuje se da će Banka Rusije u petak zadržati stabilne stope, a njena posljednja runda ublažavanja će se završiti kako inflatorni rizici rastu. Kremlj ističe smanjenje BDP-a manje od očekivanog ove godine, ali centralna banka je upozorila da bi nova ograničenja G-7 na prodaju nafte mogla pogoditi proizvodnju u narednoj godini.
Osim centralnog bankarstva, tržišta će pratiti podatke iz Kine, gdje bi podaci o maloprodaji, investicijama i industrijskoj proizvodnji trebali pokazati produbljivanje ekonomskih borbi u novembru, jer ograničenja Covid Zero – koja se sada ublažavaju – opterećuju aktivnost.
– Uz asistenciju Vincea Gollea, Roberta Jamesona, Malcolma Scotta, Craiga Stirlinga, Otta Ummelasa i Gregoryja L. Whitea.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html