Prinos od dividende od 19% je u opasnosti

Cijena dionica Annaly Capitala (NYSE: NLY) je ove godine u opadajućem trendu. U ponedjeljak je pao na najniži nivo od 17.50 dolara, najnižu tačku od novembra 2022. Sve u svemu, dionice s visokim prinosom su pale za preko 22% u odnosu na najviši nivo ove godine. To znači da je prešao na medvjeđe tržište.

Da li je dividenda u opasnosti?

Annaly Capital je vodeći fond za ulaganja u nekretnine (REIT) u vrijednosti od preko 9 milijardi dolara. Kompanija posluje kroz tri ključne divizije: agencija, prava na servisiranje hipoteka i stambeni kredit. Sve u svemu, upravlja imovinom vrednom preko 81 milijardu dolara.

Annaly je omiljen zbog visokih isplata dividendi dioničarima. Podaci koje je prikupio SeekingAlpha pokazuju da ima prinos od dividende od 19.04%, što ga čini većim od inflacije i prinosa na kratkoročne i dugoročne obveznice. Njegov četvorogodišnji prinos od dividende iznosi oko 13.50%.

Međutim, investitori kompanije suočeni su sa značajnim rizicima u budućnosti jer kamatne stope ostaju na povišenom nivou i kako se širi raspon sigurnosti obezbeđenih hipotekama (MBS). Najvažnije, kao što sam napisao u ovom članku, Dividendne dionice se sada takmiče s gotovinom. U stvari, izuzetno kratkoročni trezorski zapisi donose prinos iznad 4%. 

Što je još gore, Annaly je upozorio da će smanjiti svoje dividende u ovom kvartalu. Ovo je važno jer većina ljudi koji ulažu u Annaly – i druge REIT-ove – to čine zbog svojih redovnih distribucija. U izjavi o zaradi, izvršni direktor je rekao:

„Kao rezultat toga, zavisno od odluke našeg odbora, očekujemo da ćemo smanjiti našu kvartalnu dividendu u prvom kvartalu 2023. na nivo bliži istorijskom prinosu Annalyja na knjigovodstvenu vrijednost od 11% do 12%.“

Za Annaly Capital, podaci o inflaciji od utorka bili su loša vijest jer znače da će se pooštravanje Fed-a nastaviti. Uz rastuće dionice regionalnih banaka i inflaciju koja je još uvijek tvrdoglavo visoka, ne možemo isključiti situaciju da Fed poraste za 0.25% ili čak 0.50% sljedeće sedmice. 

Ovo objašnjava zašto su prinosi na obveznice porasli, zbog čega će raspon prinosa na trezorske obveznice na 30-10 godina nastaviti da raste. Kao što je prikazano u nastavku, pomaknuo se sa negativnog područja od -0.10% prošle sedmice na 0.13%.

Prognoza cijene akcija Annaly Capitala

NLY berzanski grafikon od TradingView

Dnevni grafikon pokazuje da se cijena dionica Annaly Capitala povukla unazad nekoliko dana. Ova rasprodaja je kulminirala padom akcija ispod donje strane uzlaznog kanala prikazanog crnom bojom. 25-dnevni i 50-dnevni pokretni proseci su takođe napravili medveđi obrazac prelaza, dok se MACD pomerio ispod neutralne tačke.

Dok je dionica formirala bikovski svijećnjak zvijezda padalica, pretpostavljam da će se medvjeđi trend nastaviti u narednim sedmicama. Ako se to dogodi, sljedeći referentni nivo za gledanje bit će 15 dolara, što je najniži nivo od godine do danas. Ova cijena je oko 20% ispod trenutnog nivoa.