Nije iznenađenje da su se SoFi tehnologije tako brzo poboljšale: evo šta bih ja uradio

Većina investitora i pratilaca finansijskih medija zna za SoFi Technologies (SOPHIE) Izvršni direktor Anthony Noto. Noto je bio oko bloka par puta. Mnogi su njegovu karijeru pratili iz Goldman Sachsa (GS) NFL-u na Twitter i konačno na SoFi Technologies.

Mnogi su vjerovatno također svjesni da je Noto diplomirao na Vojnoj akademiji Sjedinjenih Država u West Pointu (klasa 1991.), na Poslovnoj školi Wharton (MBA) Univerziteta Pensilvanije i što je još impresivnije (u mom svijetu) na Školi rendžera američke vojske u Fort Benning, Georgia.

Kao dugogodišnji vlasnik sezonske karte, sjećam ga se kao linebackera. Jedan od najboljih linebackera koje su Black Knights of the Hudson ikada proizveli.

“Noto with the tackle” bi pljuštao iz PA zvučnika tokom cijele utakmice. Ponovo i ponovo. Svaka utakmica. Čovjek je bio agresivan. Čovjek je bio po cijelom terenu. I dalje je.

SOFI Reports

SoFi Technologies je u ponedjeljak ujutro objavio finansijske rezultate kompanije za četvrti kvartal. Za tromjesečni period koji je završen 31. decembra, SOFI je objavio GAAP EPS gubitak od 0.05 dolara, što je više od četiri centa po dionici u odnosu na prihod od 456.679 miliona dolara. Ovaj broj ne samo da je premašio očekivanja Wall Streeta, već je bio i dovoljno dobar za međugodišnji rast od 59.9%.

SOFI je objavio rekordnu korigovanu EBITDA u četvrtom kvartalu od 70 miliona dolara, što je više od 15 puta više od prošlogodišnjeg poređenja i 58% uzastopno, dok je odlučno nadmašilo procene. GAAP neto gubitak od 40.006 miliona dolara bio je dobar za smanjenje od 64% u odnosu na isti period prošle godine.

Kompanija je dodala 480 novih članova tokom kvartala na više od 5.2 miliona ukupnog članstva (+51% g/g). Firma je također dodala 695 novih proizvoda prodanih tom članstvu, što je poraslo za 53% na skoro 7.9 miliona.

Performanse segmenta

Kreditiranje – Ostvareni prihod od 328.191 miliona dolara (+54%) na neto prihod od kamata od 183.607 miliona dolara (+138%) i nekamatni prihod od 144.584 miliona dolara (+6%). Troškovi koji se direktno mogu pripisati povećali su se za 3% na 106.131 miliona dolara, dok je doprinos profitu porastao za 99% na 208.799 miliona dolara.

Tehnološka platforma – Ostvaren prihod od 85.652 miliona dolara (+61%). Troškovi koji se direktno mogu pripisati povećali su se za 107% na 68.771 miliona dolara, dok je doprinos profitu smanjen za 16% na 16.881 miliona dolara.

Finansijske usluge – Ostvaren prihod od 64.817 miliona dolara (+195%). Troškovi koji se direktno mogu pripisati povećali su se za 90% na 108.405 miliona dolara, pošto se doprinos dobiti/gubitku pogoršao na -43.588 miliona dolara (-24%).

vođenje

Za tekuće tromjesečje, SOFI očekuje prilagođeni neto prihod od 430 do 440 miliona dolara. Ovo bi bilo dobro za rast od 34% do 37%, i premašuje 426 miliona dolara ili tako nešto koliko je Wall Street imao na umu. Kompanija takođe vidi prilagođenu EBITDA od 40 miliona do 50 miliona dolara.

Za cijelu 2023. godinu, SOFI predviđa prilagođeni neto prihod od 1.925 milijardi dolara na 2 milijarde dolara. To bi iznosilo rast od 25% do 30% i apsolutno srušilo projekcije Wall Streeta za 1.5 do 1.55 milijardi dolara. Kompanija očekuje da će za ovu godinu objaviti prilagođeni EBITDA od 260 miliona do 280 miliona dolara.

Menadžment očekuje da će do četvrtog kvartala 4. dostići kvartalnu profitabilnost neto prihoda po GAAP-u, uz inkrementalne marže neto prihoda za cijelu godinu od 2023%. Dugogodišnji sljedbenici ove kompanije možda će htjeti dvaput pročitati posljednju rečenicu. To je najvažnija stvar koju smo čuli od SOFI-ja, možda ikad.

Generalni direktor

Noto je opširno komentirao u saopštenju za javnost: „Ostvarili smo sedmi uzastopni kvartal rekordno prilagođenog neto prihoda, koji je porastao za 58% na godišnjem nivou za kvartal i premašio 1.5 milijardi dolara za cijelu godinu, što je povećanje od 52% u odnosu na 2021. godinu. generirala je rekordno prilagođenu EBITDA u četvrtom tromjesečju, završavajući godinu sa preko 143 miliona dolara u 2022., skoro pet puta više od ukupne prilagođene EBITDA u odnosu na punu 2021. godinu. 42% za četvrti kvartal i 28% za cijelu godinu.”

Noto je zatim dodao: „Rekordni prihod u sva tri naša poslovna segmenta – pozajmice, tehnološka platforma i finansijske usluge – doveo je do našeg rekordnog neto prihoda prilagođenog četvrtom kvartalu od 4443 miliona i rekordnog prilagođenog EBITDA u četvrtom kvartalu od 70 miliona dolara.

Bilans stanja

Neto gotovinska pozicija firme (gotovina, gotovinski ekvivalenti, ograničena gotovina i likvidne hartije od vrednosti raspoložive za prodaju) završila je kvartal na 2.243 milijarde dolara, što je poraslo za 67.5% tokom godine. Krediti koji se drže za prodaju po fer vrijednosti su porasli za 128% tokom 12 mjeseci na 13.557 milijardi dolara, dok se ukupna imovina više nego udvostručila na 19.008 milijardi dolara.

Ukupne obaveze su porasle 200% na 13.479 milijardi dolara, uglavnom zbog infuzije depozita u vrijednosti od 7.342 milijarde dolara, koji nisu postojali kao stavka prošle godine. Ovo je pozitivno. Dug je porastao 39% na 5.486 milijardi dolara, što je malo visoko u odnosu na gotovinu po mom ukusu, ali kao što sam spomenuo gotovina raste 67% naspram rasta od 39% ovdje. Kvalitet ovog bilansa se očito poboljšava.

Moje misli

I iznenađujuće je i ne čudi da je SOFI tako brzo poboljšao poslovanje firme. Nije iznenađujuće jer mjestom upravlja Anthony Noto koji je jedan od nekolicine izvršnih direktora na koje bih se kladio. U stvari, SOFI je najteža pojedinačna dionica u svijetu Dionice Portfolio ispod 10 USD da se kandidujem za TheStreet. (Trenutno izgledamo prilično pametno.)

Ipak, poboljšani učinak zaista iznenađuje jer je finansijski učinak firme još uvijek potisnut stalnim moratorijom predsjednika Bajdena na otplate studentskog kredita. Taj nedostatak prihoda/prihoda osjećaju firma i njeni dioničari. Čak i bez mogućnosti pravilnog obračuna da li i kada se taj tok prihoda nastavlja, smjernice su vrlo ohrabrujuće.

Čitaoci će vidjeti da je SOFI izbio iz svog dugogodišnjeg pada trenda u novembru 2022. kada su dionice konsolidovale. Sada, sa iznenada usijanom relativnom snagom i zgodnom dnevnom divergencijom pokretnog proseka (MACD), akcije su probile i povukle se od svog 200-dnevnog SMA (jednostavnog pokretnog proseka). Hajde da uvećamo.

Iako me ne bi iznenadilo da vidim da ove dionice ponovo testiraju tu liniju od 200 dana odozgo prije nego što nastavi svoj preokret, osjećam da je moja ciljna cijena od 7 dolara na Dionice Portfolio ispod 10 USD vjerovatno je kratkoročno prikladno. Međutim, dugoročno gledano, takođe mogu da vidim Fibonačijev retracement od 38.2% celokupne rasprodaje (na nivo od 12 dolara).

I sama bih ga kupila da nije u Dionice manje od 10 USD portfelj.