Tether (USDT) otkupi podstiču strahove oko podrške stabilcoina

Investitori su povukli više od 7 milijardi dolara tether pošto je nakratko ispao iz svog dolar klin, što otvara nova pitanja o rezervama koje podupiru najveći stabilni koin na svijetu.

Tetherova opskrba je pala sa oko 83 milijarde dolara prije sedmicu na manje od 76 milijardi dolara u utorak, prema podacima CoinGecko.

Takozvani stablecoin uvijek vrijedi 1 dolar. Ali u četvrtak je njegova cijena pala na čak 95 centi usred panike kolaps rivalskog tokena pozvan terraUSD.

Većina stabilnih coin-a je podržana fiat rezervama, a ideja je da imaju dovoljno kolaterala u slučaju da korisnici odluče da povuku svoja sredstva. Ali nova vrsta “algoritamskih” stabilnih kovanica kao što je terraUSD ili UST, pokušavaju da zasnuju svoj dolar na kodu. To je u posljednje vrijeme stavljeno na probu jer su investitori prezali od kriptovaluta.

Ranije je Tether tvrdio da su svi njegovi tokeni bili podržani 1 prema 1 dolarima pohranjenim u banci. Međutim, nakon a naselje sa njujorškim državnim tužiocem, kompanija je otkrila da se oslanja na niz drugih sredstava – uključujući komercijalne zapise, oblik kratkoročnog, neobezbeđenog duga koji izdaju kompanije – da podrži svoj token.

Situacija je ponovo stavila temu rezervi iza tethera pod svjetla reflektora. Kada je Tether posljednji put objavio pregled rezervi, gotovina je činila oko 4.2 milijarde dolara njegove imovine. Ogromnu većinu — 34.5 milijardi dolara — činili su neidentifikovani trezorski zapisi sa rokom dospijeća kraćim od tri mjeseca, dok je 24.2 milijarde dolara bilo u komercijalnim zapisima.

Ove „potvrde“ koje Tether izdaje svakog tromjesečja potpisuje MHA Cayman, firma sa sjedištem na Kajmanskim ostrvima koja ima samo tri zaposlena, prema svom LinkedIn profilu.

Tether se suočio sa ponovljenim pozivima za potpunu reviziju svojih rezervi. Kompanija je u julu 2021 za CNBC proizveo bi jedan u roku od "mjeseci". Još uvijek to nije učinjeno.

Tether nije odmah bio dostupan za komentar kada ga je CNBC kontaktirao za ovaj članak.

Odgovarajući korisniku Twittera koji je pozvao Tether da objavi potpunu reviziju, Paolo Ardoino, glavni tehnološki direktor kompanije, insistirao je da je njen token “potpuno podržan” i da je otkupio 7 milijardi dolara u posljednjih 48 sati.

„Možemo nastaviti ako tržište želi, imamo svu likvidnost da podnesemo velike otkupe i platimo sve 1 prema 1,“ rekao je.

U daljem tvitu, Ardoino je rekao da Tether još uvijek radi na reviziji. “Nadajmo se da će regulatori potaknuti više revizorskih firmi da budu više kripto-prijateljski”, rekao je on.

Destabilizacija tokena čiji je jedini cilj održavanje stabilne cijene uznemirila je regulatore s obje strane Atlantika. Prošle sedmice, američko ministarstvo finansija Janet Yellen upozorio na rizike za finansijsku stabilnost ako se stabilni koini ostave da rastu nesputani propisima, i pozvao zakonodavce da odobre regulaciju sektora do kraja 2022.

U Evropi, guverner Banke Francuske Francois Villeroy de Galhau rekao nedavna previranja na kripto tržištima treba shvatiti kao „poziv na buđenje“ za globalne regulatore. Kriptovalute bi mogle poremetiti finansijski sistem ako se ostave neregulisane, rekao je Villeroy - posebno stabilni kovani, za koje je dodao da su "pomalo pogrešno nazvani".

U međuvremenu, član Izvršnog odbora Evropske centralne banke Fabio Panetta rekao je da su stabilni coin-ovi poput tether-a „ranjivi na trčanje“, misleći na „pronalaženje banaka“ u kojima klijenti masovno bježe iz finansijske institucije. Evropska unija planira uvesti stabilne coine strog regulatorni nadzor sa novim pravilima poznatim kao Regulacija tržišta kripto-aktive, ili skraćeno MiCA.

Frensis Kopola, nezavisni ekonomista, objasnila je da kripto berze – a ne maloprodajni investitori – izvlače milijarde dolara iz Tethera u veleprodajnim transakcijama. Da bi iskoristili teterove za dolare na Tetheru, klijenti moraju izvršiti minimalno podizanje od 100,000 dolara, navodi se na web stranici kompanije.

"Njegovi kupci su zaista berze", rekao je Coppola. “Onda berze prodaju tokene trgovcima, zabavljačima i malim investitorima.”

Tether je ključni dio kripto tržišta, omogućavajući trgovine vrijedne milijarde dolara svakog dana. Investitori često parkiraju svoj novac sa tokenom u vremenima povećane volatilnosti kriptovaluta.

Monsur Hussain, šef istraživanja finansijskih institucija u Fitch Ratingsu, rekao je da će Tether imati "nekoliko poteškoća" u prodaji svojih udjela u trezoru.

Ali izvor tih posjeda nije jasan. U nedavnom intervjuu za Financial Times, Tetherov tehnološki šef odbio je dati detalje o svojim udjelima u trezoru, rekavši da kompanija "ne želi odati naš tajni sos".

Čini se da je zabrinutost oko tether-a povećala potražnju za rivalskim tokenima kao što su Circleov USDC i Binanceov BUSD, čije su tržišne vrijednosti porasle za oko 8% i 4% u protekloj sedmici. Stručnjaci kažu da je to zato što se ovi tokeni smatraju "sigurnijim" od tethera.

Iako još uvijek nije dovoljno velik da izazove poremećaj na američkim novčanim tržištima, Tether bi na kraju mogao dostići veličinu u kojoj bi njegovo vlasništvo nad američkim trezorima postalo "stvarno zastrašujuće", rekla je Carol Alexander, profesorica finansija na Univerzitetu Sussex.

„Pretpostavimo da idete niz liniju i, umjesto 80 milijardi dolara, imamo 200 milijardi dolara, a većina toga je u likvidnim američkim državnim hartijama od vrijednosti“, rekla je ona. “Tada bi krah povezivanja imao značajan utjecaj na američka tržišta novca i samo bi odveo cijeli svijet u recesiju.”