I investitori su se dobro osjećali u utorak. Akcije Tesle (tiker: TSLA) porasle su za 1.7%. The S & P 500 bila ravna i Nasdaq Composite porastao je 0.2%.
Budući da je bik, Ferragu ocjenjuje Teslu (ticker: TSLA) Kupi. I on projektuje velike brojeve. Njegovo Cilj od 1,580 dolara je najveća koju Bloomberg prati za skoro 100 dolara i on vrednuje kompaniju na oko 1.6 biliona dolara, vrednije od svih američkih kompanija osim
jabuka
(AAPL) i
Microsoft
(MSFT).
Microsoft
i
jabuka
očekuje se da će generisati slobodan novčani tok od oko 100 milijardi dolara i 115 milijardi dolara godišnje u prosjeku u naredne tri godine. Te dvije kompanije, zajedno sa Google nadređenim
Abeceda
(GOOGL), jedine su tri u SAD koje bi mogle premašiti Teslinih 500 milijardi dolara od sada do 2030. ako se pokaže da je Ferragu u pravu.
Ferragu procjenjuje da Teslin slobodni novčani tok u 2023. iznosi oko 22 milijarde dolara. Do 2030. godine iznos naraste na oko 120 milijardi dolara. Konsenzus Wall Streeta za narednu godinu je oko 15 milijardi dolara.
U osnovi Ferraguovih projekcija je rast obima i vodeće profitne marže.
Ferragu smatra da Tesla može prodati 20 miliona jedinica do kraja decenije, što je rast obima od skoro 40% godišnje u prosjeku u narednih osam godina. Ipak, taj obim bi generirao, možda, samo 300 milijardi dolara kumulativnog slobodnog novčanog toka ako bi Tesla proizveo marže u skladu sa
BMW
(
BMW
.
Njemačka) ili
Toyota Motor
(TM).
I marže moraju biti bolje. Ferragu očekuje da će do 2030. godine slobodni novčani tok koji se generiše po jedinici prodaje u Tesli biti 50% do 100% bolji od onoga što industrija danas proizvodi.
Njegov je hrabar gol, ali ima razloga za optimizam na margini. Tesla već proizvodi vodeće marže u industriji. Bruto profitna marža u drugom kvartalu iznosila je 25%. Bruto profitne marže u BMW-u i Toyoti iznosile su 17%, odnosno 16%.
Bolje bruto profitne marže se sastoje od nekoliko stvari. Cijena je jedna. Tesla ostvaruje prihod od otprilike 66,500 dolara po prodatom vozilu, skoro 1,000 dolara više od BMW-a i više nego duplo od Toyote.
Trošak je drugi. I BMW i Tesla, na primjer, proizvode premium vozila sa više funkcija. Ipak, Tesla je potrošio otprilike 4,500 dolara manje po vozilu od BMW-a na materijal i rad. A Tesla upravlja troškovima ne oslanjajući se na tradicionalnu mrežu dilera. Bruto profit dilera po automobilu može iznositi nekoliko hiljada dolara po vozilu. Umesto toga, to je profit za Teslu.
Sada je 2030. daleko. I više proizvođača automobila će napraviti mnogo više električnih vozila sa ciljem da sruše Teslu. Oni žele veći udio na tržištu i veći profit. Kako će se ispostaviti, može se samo nagađati.
Ali ako se pokaže da je Ferragu u pravu, investitori moraju odgovoriti na važno pitanje: Šta će Tesla učiniti s gotovinom? Slobodan novčani tok dolazi nakon potrošnje na postrojenja i opremu.
Ferragu vjeruje da bi Tesla trebao okrenuti taj novac i uložiti u energetsku tranziciju. On procjenjuje da bi 400 milijardi dolara Teslinog slobodnog novčanog toka – sa dugom i partnerima za investiranje – moglo financirati do 3 biliona dolara proizvodnje obnovljive energije.
Teslin udio u svoj toj moći predstavljao bi još jedan tok zarade za investitore.
Pišite Al Root na [email zaštićen]
Teslina blagajna bi mogla dostići pola triliona do 2030. Šta bi taj novac mogao učiniti.
Veličina teksta
Izvor: https://www.barrons.com/articles/tesla-free-cash-flow-51661271533?siteid=yhoof2&yptr=yahoo