Jednako neočekivano, s obzirom na tradicionalna načela ulaganja, je da su dionice nadmašile sve ostale dionice vrijedne trilijune dolara u
S&P 500.
Tesla
dionice su završile kvartal sa porastom od oko 2%. Nije mnogo, ali je malo vjerovatno da su investitori bili uznemireni s obzirom na uporedive brojke.
The
Russell 1000 indeks rasta,
a
Nasdaq kompozitni indeks,
oba su pala za oko 9% u kvartalu. The
S&P 500
pao za 5%.
The
Russell 1000 indeks vrijednosti
bio je bolji od većine, pao je samo 1% u kvartalu. Berkshire dionice, koje nisu u klubu od trilijuna dolara, s tržišnom kapitalizacijom nešto manjom od 800 milijardi dolara, porasle su za oko 18% u kvartalu.
Nijedna od ostalih trilijunskih kompanija nije ostvarila dobitke u prvom kvartalu.
Abeceda
(GOOGL) i
Amazon.com
(AMZN) je pao za oko 4% i 2%, respektivno.
Microsoft
(MSFT) je pao za oko 8%.
jabuka
(AAPL) je pao 2%.
Tesla ne bi trebao nadmašiti na padu tržišta. Tesla bi trebala biti rizičnija, promjenjivija dionica od ostalih, tako da bi trebalo da bude još više povrijeđena u padu tržišta.
Teslina takozvana beta dionica, mjera koja se koristi za procjenu rizičnosti dionice, iznosi otprilike dva. To u suštini znači da je dionica dvostruko nestabilnija od cjelokupnog tržišta, što je čini rizičnijom po definiciji.
Beta za ostale dionice od triliona dolara je otprilike jedan. To znači, grubo govoreći, ako S&P 500 poraste za 1%, investitori bi trebali očekivati Amazon,
Abeceda
,
Microsoft
,
i
jabuka
dionica će porasti za otprilike isti postotak.
U prvom tromjesečju rizičnije dionice su pobijedile. Tesla je možda nadmašio svoje kolege vrijedne trilion dolara jer su vijesti koje je objavio bile više iznenađujuće. Još početkom januara Tesla je prijavio isporuku oko 309,000 vozila u četvrtom kvartalu. To je bilo daleko bolje od otprilike 275,000 Volstrita koliko je planirano.
Ipak, vožnja investitora je bila teška. Akcije Tesle su 700. februara pale na najniži nivo u kvartalu od 24 dolara, što je palo za oko 34% u dosadašnjoj godini, da bi se od tog trenutka do kraja marta povećalo za više od 50%. Unutar kvartala gubici u ostale četiri dionice u prosjeku su iznosili oko 17%. Nijedan nije bio gori od Teslinog – što ukazuje da je beta funkcionirala kao indikator nestabilnosti unutar kvartala.
Viša beta znači, teoretski govoreći, da bi investitori trebali zahtijevati veći prinos za Tesline dionice od drugih velikih dionica. Investitori bi trebali dobiti veći povrat za preuzimanje većeg rizika.
Naravno, ne ispadne uvek tako u praksi. Akademski radovi već dugo pokazuju „beta anomalija“—činjenica da su dugo vremena niske beta dionice imale bolji učinak od visoko beta dionica. To jednostavno nije ono što bi se trebalo dogoditi, pa su akademici pokušali pronaći alate osim jednostavne beta verzije za mjerenje rizičnosti pojedinačnih dionica.
Ono što se dešava sa kompanijama vrijednim bilion dolara važno je čak i za ljude koji pokušavaju pratiti šire tržište pomoću indeksnih fondova. Tesla i njegove kolege od četiri triliona dolara predstavljaju oko 25% ukupne tržišne kapitalizacije S&P 500. Oni su činili oko 17% od 2 biliona dolara tržišne kapitalizacije koju je indeks izgubio u prvom kvartalu.
Pišite Al Root na [email zaštićen]