(Bloomberg) — Veća smanjenja radnih mjesta. Fintech rekonstrukcija. Suša novih igrica. Ako kineska rekonstrukcija njenog ogromnog tehnološkog sektora konačno popušta, Tencent Holdings Ltd. to tek treba da osjeti.
Najčitanije s Bloomberga
Tencent je izgubio oko 490 milijardi dolara tržišne vrijednosti od svog vrhunca 2021. godine, iako je stalno umanjivao uticaj pojačanog nadzora Pekinga nad industrijama od zabave i medija do finansija. Dok su sve više znakova da kineska kampanja popušta, teško je tvrditi da je gejming i društveni behemot izašao iz šume.
Očekuje se da će druga po veličini kineska kompanija otkriti svoj najsporiji tempo rasta do sada kada objavi zaradu u srijedu. Pored niza rezultata koji će vjerovatno malo ublažiti zabrinutost investitora, Tencent se nosi s izazovima koji tek treba da se pojave u njegovom kvartalnom izdanju. Regulatori razmatraju zahtjev da Tencent udruži WeChat Pay u finansijsku holding kompaniju, izvijestio je Bloomberg prošle sedmice, u sklopu remonta njegovog gigantskog fintech ogranka koji bi mogao potkopati privlačnost njegovog cjelokupnog poslovanja na društvenim mrežama. I poput svojih najvećih rivala, Tencent sprema dublje otpuštanje radnih mjesta nego prethodnih godina u vrijeme kada se predsjednik Xi Jinping zalaže za okončanje "neurednog širenja kapitala". Tencentov 12-mjesečni omjer cijene i zarade od oko 15 u poređenju sa 44 kompanije Electronic Arts Inc., prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
„Kineske internet kompanije trguju na istorijskim minimumima. Uživali su u premium vrijednostima tokom proteklih godina brze ekspanzije, ali rasprodaja je u potpunosti iskočila”, rekli su analitičari Citic-a predvođeni Wangom Guanranom u bilješci od 16. marta. “Tencentova zarada će se kratkoročno suočiti s pritiskom, ali njena osnovna djelatnost ostaje konkurentna.”
Kineske tehnološke korporacije pomirile su se s novom erom oprezne ekspanzije, skoro dvije godine nakon žestokog napada na internet u Pekingu koji je brzo progutao sve, od e-trgovine do vožnje i online obrazovanja. Alibaba Group Holding Ltd. ovog mjeseca je prijavio porast prodaje od 10%, što je najsporiji tempo rasta do sada, i obećao je da će prioritet zadržati zadržavanje korisnika u odnosu na akviziciju. Streaming čvorišta iQiyi Inc. i Bilibili Inc. – veliki potrošači prošlih godina – sada imaju za cilj da brže dosegnu čak i prag, nakon što je njihov rast korisnika usporen.
Tencent je do sada uglavnom izbjegao direktnu kontrolu Pekinga, ali sama veličina njegovog internet carstva – sa milijardu i više korisnika WeChata u srcu – učinila ga je ranjivom na makro i regulatorne udare. Pogođen slabom kineskom ekonomijom tokom karantina zbog Covid-19, očekuje se da će se njen posao oglašavanja na mreži po prvi put zabilježiti u četvrtom tromjesečju. Zamrzavanje novih naslova na najvećem svjetskom tržištu mobilnih igara sada ulazi u osmi mjesec, prisiljavajući Tencent da se sve više okreće prema renomiranim nekretninama poput franšize League of Legends. Njegov novi segment fintech i oblaka – jedina divizija za koju se predviđa dvocifreni rast – tek treba da ispuni zahtjeve finansijskih regulatora i suočava se sa intenzivnijom konkurencijom poput Alibabe i Huawei Technologies Co.
Tencent i njegovi glavni neprijatelji su se naveliko okretali dok su investitori mijenjali svoje opklade. Samo prošle sedmice, kineski zvaničnici predvođeni potpredsjednikom premijera Liu Heom obećali su stabilizaciju finansijskih tržišta, navodeći da bi "ispravljanje" velikih tehnoloških platformi trebalo završiti "što je prije moguće". Njegova primjedba je podstakla skok od 30% u Hang Seng Tech Indexu za dva dana. Tencent i Alibaba su u tom periodu ostvarili tržišnu vrijednost od otprilike 200 milijardi dolara, ublažavajući godišnji pad od 1 bilion dolara sa svojih vrhunaca.
Ostaje još nekoliko neriješenih pitanja. Regulatori sada vagaju da li Tencent treba da uključi WeChat Pay u novostvorenu finansijsku holding kompaniju, godinu dana nakon što su rekli tehnološkom gigantu i 12 drugih firmi da ograde finansijske usluge od svojih glavnih poslova. Iako su slični zahtjevi nametnuti Jack Ma's Ant Group Co., Tencentovo finansijsko poslovanje bi moglo biti teže jer je sastavni dio pogodnosti WeChat-a na jednom mjestu i oslanja se na pomoćnu podršku različitih odjela unutar kompanije.
Tencentova fintech i poslovna grana – koja uključuje računalstvo u oblaku – je njegov najbrže rastući dio, koji doprinosi otprilike 30% prodaje, što je najveći izvor prihoda nakon igara. Menadžeri Tencenta rekli su da bi promjena fintech-a trebala imati mali utjecaj na poslovanje, a WeChat Pay je prije svega transakciona platforma, umjesto zajmodavca, koji ima veće rizike. Wall Street Journal je prošle sedmice objavio da Tencentu prijeti rekordna novčana kazna nakon što su kineske vlasti otkrile da je WeChat Pay prekršio pravila protiv pranja novca.
Ali najveća neizvesnost i dalje postoji u igrama – koje donose lavovski deo Tencentovog prihoda i globalnog uticaja. Regulatori su nametnuli stroga ograničenja na vrijeme igranja za maloljetnike i dovršavaju nova ograničenja za kupovinu u igri. To je dijelom i razlog zašto pekinški nadzor nad medijima nije odobrio lansiranje nijednog naslova od kraja jula.
To je deja vu za Tencent, koji je u 2018. zabilježio prvi pad profita u najmanje deset godina tokom višemjesečne pauze u odobravanju igara. Dok su stari hitovi poput Honor of Kings i dalje Tencentove najveće novčane krave, kompanija ulazi dublje u globalno tržište, uključujući i novi odjel za izdavaštvo osnovan u Amsterdamu i Singapuru. Za septembarski kvartal, Tencentova domaća prodaja igara porasla je samo 5%, što je samo djelić povećanja od 20% u njegovom međunarodnom odjelu.
“Tencent ima mnogo odobrenih utakmica u pripremi, uprkos tome što nema konkretan raspored. Vjerujemo da je to odgodilo ova lansiranja kako bi se izbjegla pažnja regulatora u bliskoj budućnosti,” izjavili su analitičari Daiwe, uključujući Johna Choija. „Očekujemo da će njegova saradnja sa međunarodnim kućama igara i ulaganja u inostrane studije za igre pokrenuti Tencentov sve veći uticaj na globalnom nivou.”
Tencentova investiciona ruka – koja je u prošlosti finansirala ekspanziju za Meituan i platformu za vožnju Didi Global Inc. – ušla je u stealth mod. Kompanija je nedavno smanjila svoj udio u singapurskom Sea Ltd. i podijelila gotovo sve svoje dionice JD.com Inc. kao jednokratnu dividendu – što je podstaklo spekulacije da će napustiti ili odbaciti slične investicije širom industrije.
U međuvremenu, WeChat je ljepilo koje povezuje Tencentove velike internetske kompanije, za sve, od kupovine Call of Duty do video feeda u TikTok stilu i dostave obroka. Prošle godine, kineski nadzornik tehnološke industrije upozorio je internet kompanije da ne blokiraju rivalske usluge, što je navelo WeChat da počne da dozvoljava eksterne veze ka aplikacijama koje vode poput Alibabe i ByteDancea. Taj proces ostaje u toku.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/tencent-stays-beijing-sights-even-210000698.html