Tencent izvještava o finansijskim rezultatima za četvrti kvartal s pogledom na budućnost

Tencent Q4 pregled zarade

Tencent je objavio finansijske rezultate za četvrti kvartal nakon zatvaranja u Hong Kongu. 4. je opisana kao „godina izazova“ dok industrija prolazi kroz evoluciju, fokusirajući se na „konkurencija s nultom sumom, agresivan marketing, nepromišljeno širenje, kratkoročni rast i korporativne koristi, zanemarujući najvažnije elemente održivog rasta .”. Prihodi od oglašavanja bili su slabi vođeni regulacijom industrija kao što su privatno podučavanje/obrazovanje i makroekonomija. Menadžment očekuje da će se ovo poboljšati u 2021. Kompanija očekuje da će se izdanja igara u 2022. povećati, iako kompaniji nedostaje jasnoća o vremenu od strane regulatora. Drugi faktor je Tencentovo ulaganje u privatne kompanije jer su „procjene postale nestabilnije“ što je malo potcijenjeno! Povraćaj kapitala dioničarima je prioritet kroz JD.com spin-off ovog petka, otkup dionica i dividende.

Kompanija radi sa finansijskim regulatorima na uspostavljanju finansijske holding kompanije za svoju fintech jedinicu. Kompanija je saopštila da očekuje da će ovo biti pozitivan potez. Jedan analitičar je pitao da li Tencent treba da se razbije na više kompanija kako bi izbjegao regulaciju. Martin Lau je odbacio ideju jer sumnjam da se pitanja analitičara neće uzimati u obzir u budućnosti! Tencent je veoma dobra kompanija sa jakim menadžerskim timom. Bili su prilično konzervativni u svojim primjedbama što i ne čudi. Nadajmo se da izazovi 2021. vode ka boljoj 2022.

% promjene su iz godine u godinu, odnosno Q4 2022 od Q4 2021

• Prihodi +8% na RMB 144.188B ($22.615B) sa 133.669B RMB u odnosu na očekivanja od 145.306B RMB
• Prihod od Biz VAS RMB 79.913B od RMB 66.979, Online oglašavanje RMB 21.518B od RMB 24.655B, FinTech RMB 47.958B od RMB 38.494B
• Trošak prihoda +15% na 86.371B RMB sa 74.788B RMB
• Mjesečno aktivni korisnici +3% na 1.268B
• Prilagođena operativna dobit -13% na 33.151 milijarde RMB (5.2 milijarde dolara) sa 38 RMB u odnosu na očekivanja analitičara od 41.452 milijarde; Bruto marža smanjena na 40% sa 44%
• Prilagođeni neto prihod -25% na RMB 24.9B sa RMB 29.203B
• Prilagođeni zarada po akciji iznosila je 2.54 RMB u odnosu na očekivanja analitičara od 3.07 RMB

Pripremajući se za jučerašnji intervju, želeo sam da pogledam osnove kineskog internet prostora. Pogledao sam veća imena da shvatim gdje stvari stoje. Nekoliko dionica je nedavno kotirano ili im je nedostajala zarada tako da ne postoji P/E za kompanije kao što su Kuaishou i donedavno Pinduoduo. Pogledaj!

Trenutni i petogodišnji prosjek naprijed P/E, razlika u % i broj standardnih odstupanja od tog petogodišnjeg prosjeka.

Ključne vijesti

Azijske dionice imale su snažan dan predvođene Hong Kongom i Japanom, dok je Indija bila van snage, a Pakistan je imao tržišne praznike. Hang Seng je dobio +1.21% predvođen rastom dionica/sektora kao što su dionice interneta, tehnologija, zdravstvo i komunikacija dok je Hang Seng Tech +2.05%. Obim je porastao za +26.38% u odnosu na jučer, što je 118% od jednogodišnjeg prosjeka. Dobro je vidjeti dan porasta na jačem obima jer su 1 dionice napredovale za svaka 3 pada. Obim kratkotrajne prodaje porastao je u odnosu na jučer i i dalje je povišen jer se očito vodi borba između bikova i medvjeda.

Internetske dionice na berzi u Hong Kongu nisu uspjele porasti toliko kao učinak kineskih internet ADR-a u SAD-u, što će danas dovesti do povlačenja u SAD. Jučerašnji učinak američkog ADR-a potaknut je Reutersovim člankom u kojem se govori o tome kako je CSRC rekao kompanijama sa američkim ADR-ima da se pripreme za više otkrivanja podataka kako bi se pridržavali Zakona o držanju odgovornih stranih kompanija. Nadajmo se da dvije strane mogu staviti ovo pitanje u krevet! Još jedan faktor za američke ADR-e biće Tencent-ovi zapanjujući finansijski rezultati u četvrtom kvartalu o kojima se dalje govori u nastavku.

Proizvođač telekomunikacijske opreme ZTE (763 HK) skočio je za 23.14% nakon što je sud u Teksasu okončao uslovnu kaznu za kompaniju nakon priznanja krivice za isporuku opreme u Iran i Sjevernu Koreju još 2017. Zdravstvena zaštita je imala jak dan u Hong Kongu +6.87% i Kini + 1.94% dok se Kina bori s epidemijama covida. Sektor čiste tehnologije (EV, solarna energija, vjetar) iu Hong Kongu iu Kini imao je jak dan u pogledu vladinih obaveza prema razvoju vodonikovih resursa.

Šangaj +0.34%, Shenzhen +0.54%, i STAR Board +0.86% na smanjenje količine od -2.02% od juče, što je 89% jednogodišnjeg prosjeka, jer je 1 dionica napredovala, dok je 1,931 dionica pala. Slično kao u Hong Kongu, dionice i sektori rasta su preko noći nadmašili vrijednosne dionice. Strani investitori su smanjili dionice na kopnu za -2,352 miliona dolara preko Northbound Stock Connect-a. Trezorske obveznice su bile stabilne, CNY je bio u padu u odnosu na američki dolar i bakar +30%.

Kurs valuta, cijene i prinosi od sinoć

• CNY / USD 6.37 prema 6.36 jučer
• CNY / EUR 7.00 prema 7.00 jučer
• Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu 2.83% u odnosu na juče 2.83%
• Prinos na 10-godišnju obveznicu Kineske razvojne banke 3.07% u odnosu na juče 3.08%
• Cijena bakra preko noći 0.03%