Dionice će dalje tonuti, kaže ekonomista Rosenberg

Dionice padaju, a S&P 500 je pao 18% do danas. A istaknuti ekonomista Wall Streeta David Rosenberg kaže da pokolj nije gotov.

“Uvijek smo vjerovali da ove protekle dvije godine predstavljaju lažnu pijacu bikova, izgrađenu na pijesku, a ne betonu”, napisao je u komentar na MarketWatch. “Također ostajemo nepokolebljivi pri stajalištu da će strah od inflacije vrlo brzo proći.”

Među medvjeđim faktorima su "kolaps" u rastu ponude novca i preokret fiskalne politike sa "radikalnog stimulansa na suzdržanost koja bi izazvala crvenjenje ostataka čajanke", rekao je predsjednik Rosenberg Researcha.

Recesija, praćena padom profita od 20 posto, “je sljedeća cipela koja će pasti”, rekao je.

Rosenberg je rekao da bi S&P 500 mogao na kraju pasti na 3,300. To je 15% ispod nedavnog citata od 3,878 i 31% ispod rekorda od 3. januara od 4,797.

TheStreet.com 23. maja izložio sopstveni slučaj dalje slabosti berze.

Obrazloženje: Čak i nakon pada tržišta, procjene ostaju visoke. Forvard S&P 500 višestruka cijena-zarada iznosio je 16.4 od 20. maja, prema FactSet-u. To je iznad dvadesetogodišnjeg prosjeka od oko 20.

Dionice su generirale prinose daleko veće od svojih istorijskih prosjeka posljednjih godina, tako da bi jednostavno vraćanje na srednju vrijednost - žargon za povratak na prosjek - vjerovatno značilo niže prinose godinama.

Skrolujte do Nastavi

Prema Morningstaru, S&P 500 je na godišnjem nivou vratio 13.88% u proteklih 10 godina. To je u poređenju sa 10.67% za period od 1957. do 31. decembra 2021, prema Moneychimp-u. Indeks je narastao na 500 dionica 1957.

Ogromna inflacija koja teče kroz privredu je još jedan negativan faktor za dionice. Potrošačke cijene su porasle za 8.3% u 12 mjeseci do aprila. Walmart (WMT) - Nabavite Walmart Inc. izvještaj, Cilj (TGT) - Nabavite izvještaj o ciljnoj korporaciji i druge kompanije rekle su da je njihova zarada u prvom kvartalu povrijeđena inflacijom, jer se potrošači bore da priušte proizvode koji su poskupjeli.

Stope i recesija

Rastući prinosi na obveznice i povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi također su loši za dionice. Prinos 10-godišnjeg trezora ove godine je porastao za 1.23 procentna poena na 2.74%. Fed je podigao stope za 0.75 procentnih poena počevši od marta, a očekuje se mnogo više.

Više stope znače da kompanije plaćaju više za zaduživanje, što smanjuje njihovu sposobnost ulaganja. Više stope poskupljuju zaduživanje i za potrošače, smanjujući njihovu kupovnu moć.

Također postoje velike šanse za recesiju u naredne dvije godine, rekao je Rosenberg.

Ni u jednom trenutku u proteklih 65 godina inflacija nije bila iznad 4%, nezaposlenost je bila ispod 5%, a privreda nije ušla u recesiju u naredne dvije godine, smatra ekonomista sa Harvarda Larry Summers. Nezaposlenost je u aprilu bila 3.6%.

Osim u kratkim periodima, ono što smo vidjeli do sada ove godine ne predstavlja čak ni medvjeđe tržište dionica, koje se definiše kao pad od najmanje 20%.

S&P 500 je u prosjeku pao za 36% na medvjeđim tržištima još od 1929. godine, prema Ned Davis Research-u, kao citira The Wall Street Journal.

Izvor: https://www.thestreet.com/investing/economist-david-rosenberg-stocks-will-sink-further?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo