(Bloomberg) - Turobni naslovi preplavljuju investitore svaki dan - rat u Ukrajini, inflacija, beskonačno širenje Covid-19, problemi u lancu nabavke. Sva tuga je izazvala analitičare tržišta koji umanjuju izglede za američki rast i predviđaju recesiju.
Ali šta ako su njihove projekcije prenapuhane? Sylvia Jablonski, glavni izvršni direktor, glavni investicijski službenik i suosnivač Defiance ETF-a, pridružila se podcastu “What Goes Up” kako bi pričala o tome zašto je optimistična u pogledu izgleda tržišta u ostatku godine i zašto voli dionice vezane za ponovno ekonomsko otvaranje.
Ispod su lagano uređeni i sažeti naglasci razgovora. Kliknite ovdje da poslušate cijeli podcast i pretplatite se na Apple Podcasts ili gdje god slušate.
P: Kako shvatate nedavnu volatilnost tržišta?
O: Ako pitate prosječnog investitora, pretpostavljam da bi oni rekli da nije baš dobar osjećaj biti uložen u tržište ove godine. Nije tako zabavno kao što je bilo u poslednjoj deceniji, recimo, ili čak onih nekoliko meseci nakon Covid-a kada je sve počelo da ide ravno nagore i svi naši računi za trgovanje su izgledali sjajno, svi smo izgledali kao genijalci. A sada, tržište jednostavno ima mnogo prepreka. Trenutno postoji mnogo neizvjesnosti na tržištu. Imate Fed koji želi podići stope kako bi smanjio inflaciju, a ne stvorio recesiju. Čuli ste za ovo meko sletanje. Inflacija je viša nego ikad, imate problema sa geopolitikom, imate rat — situacija Rusija-Ukrajina. Imate pritisak na možda glavne robe — naftu, gas, a onda počinjete da padate, zavisno od toga koliko dugo to traje, u pšenicu i razne stvari. I u suštini imate mnogo straha da će kombinacija povećanja Fed-a i inflacije stvoriti situaciju u kojoj smo u stagflaciji ili možda jednostavno nećemo imati veliki rast u budućnosti.
Ali, moj pogled na ovo je tu smo, ima smisla. Postoji mnogo ovih prepreka na tržištu, ali to znači da ćete imati ovu volatilnost ograničenu rasponom. Tržište će se trgovati na ovim nivoima, bilo da se radi o S&P 500, drugim indeksima. Ali ono što mislim je da će inflacija, Fed porasti, geopolitika vjerovatno, u ovom trenutku, uračunati cijenu na tržište. A potrošač ostaje jak. Istorijski pooštravanje monetarne politike praćeno je solidnim dobicima, S&P raste za oko 9% ili otprilike – kompanije imaju novca, potrošači troše, inflacija je vjerovatno dostigla vrhunac. Tako da zapravo mislim da ćemo imati prilično pristojnu godinu — samo mislim da kratkoročno, to neće biti tako zabavno.
P: U prošlosti, kada govorimo o padu tržišta, ispostavilo se da su barem neki od većih šokova na tom tržištu bili više usredsređeni na finansijski sistem. I pitam se da li vidite neku od ekonomskih slabosti na koje svi danas ukazuju, da li to ima stvarnog materijalnog prenošenja na finansijska tržišta u smislu da bi moglo izazvati neku vrstu destabilizacije na tržištima kapitala?
O: Ako bi mnoge teme o kojima sam upravo razgovarao trebalo da idu na drugo mjesto - na primjer, ako Fed raste agresivnije i ne bude zadovoljan pada inflacije, a vi počnete da vidite teško sletanje - onda ja to činim mislim da će nešto od toga početi ulaziti na tržište. Banke su u dobrom stanju — ovo nije 2008, zar ne? Kredit je u prilično dobrom stanju, potrošač je u dobrom stanju, omjeri servisiranja duga su jači nego što su bili desetljećima. Dakle, potrošači u suštini imaju ovih 2 triliona dolara ušteđevine, imaju niže iznose duga nego što su ikada ranije imali. Tako da mislim da tržište ovog puta može biti otpornije.
P: Ako trenutno vidimo dno kojim se može trgovati, u šta preporučujete da ljudi ulažu?
Važno je i da klasifikujete koji ste tip trgovca. Dakle, ako tražite kratkoročne povrate, mislim da je to teže. Mašine i visokofrekventni tipovi rade sjajan posao s tim, ali prosječnom investitoru koji je dobro poslovao sa dnevnim trgovanjem tokom protekle godine, postaje malo opasnije samo zato što imate toliku volatilnost ograničenog raspona. Ali ako imate apetita da budete dugoročni investitor i da zaista dobijete posao od jednog veka, mislim da se vratite korak unazad i pogledajte imena kao što su Apple, Google, Microsoft. Imate negativne realne stope, kompanije sa jakim bilansima, moć određivanja cijena, potrošače spremne da potroše novac, maloprodaja raste.
A onda samo tema sajber sigurnosti, oblaka, metaverzuma, web 3.0 — budućnost svih tehnologija visi o koncu ovih kompanija. Čak su i poluvodiči, kao što su Nvidia i AMD, upravo potpuno uništeni. Samo mislim da će dugoročni izgledi za ta imena biti ono što je kupovina Applea bila prije 10 godina. Vidjet ćete te složene povrate.
Takođe volim ponovno otvorenu trgovinu. Znamo da potrošnja ide sa roba na usluge, i da se povećava. Ali ukidanje maski nalaže, ova stvar o izlasku iz kuće nakon Covida – postoji samo toliko nagomilane potražnje za putovanjima. Poziv o zaradama Delte je bio prilično fantastičan. To je dobra trgovina - hoteli, krstarenja, kazina, avio kompanije. To je dobro mjesto za pogledati u bliskoj budućnosti.
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html