Naizgled jeftino tržište dionica možda još nije dovoljno jeftino s obzirom na rastuće rizike za korporativne profite zbog usijane inflacije i porasta kamatnih stopa, upozorava Goldman Sachs.
„Uprkos padu S&P 18 od 500% do danas, procjena kapitala i dalje je daleko od depresije“, glavni američki strateg za dionice Goldman Sachsa David Kostin napisao je u novoj napomeni klijentima. “Procjene izgledaju privlačnije u kontekstu kamatnih stopa, ali i dalje ne izgledaju jeftino.”
Kostin je dodao da procene analitičara za korporativne prihode i dalje izgledaju previsoke, dok su nedavne vesti iz kompanija zabrinjavajuće.
„Procene su dominirale fokusom investitora početkom 2022. godine, ali nedavni razgovori sa klijentima bili su usredsređeni na rizike za procene EPS-a, napisao je on. “Saopštenja kompanije su dodala ove zabrinutosti. Samo nekoliko sedmica nakon što su dionice pale za 25% zbog razočaravajućih marža u prvom tromjesečju, smjernice za Target smanjiti maržu ove sedmice jer se bori da upravlja viškom zaliha. Investitori su se također fokusirali na niz loših komentara tehnoloških kompanija. Posljednjih sedmica kompanije, uključujući Amazon, Microsoft i Nvidia, signalizirale su namjere da uspore zapošljavanje. Ovaj razvoj je pozitivan u smislu balansiranja tržišta rada, ali odražava zabrinutost menadžmenta oko rasta i inflacije.”
Da budemo sigurni, najnoviji niz ekonomskih vijesti napravio je rupu u ideji da su procjene privlačne uprkos povlačenju tržišta.
Očitavanje potrošačkog raspoloženja u Michiganu palo je za 14% u junu u poređenju sa majom, dovodeći indeks do najniže tačke pogođene sredinom recesije 1980. godine, a potrošači su procjene njihova lična finansijska situacija se pogoršala za oko 20%. Prema UMich-u, oko 46% potrošača svoje negativne stavove o svojoj finansijskoj situaciji pripisuje visokom nivou inflacije.
Indeks potrošačkih cijena, u međuvremenu, porasla za 8.6% u maju od prije godinu dana. To je predstavljalo najbrži porast od decembra 1981.
Ekonomisti očekuju da će Federalne rezerve povećati kamatne stope za 50 baznih poena na svom ovosedmičnom sastanku i signalizirati daljnja agresivna povećanja kako bi se obuzdala inflacija jer bi to poslužilo kao još jedno sidro za procjenu dionica.
Kostin nije u potpunosti naklonjen akcijama: strateg smatra da su dionice koje plaćaju dividende „posebno atraktivno vrednovane“.
“Dividendne dionice obično imaju bolji učinak u okruženjima visoke inflacije. Osim toga, dividende trenutno imaju koristi od bafera jakih korporativnih bilansa“, napisao je Kostin.
Kostin ističe nekoliko dionica koje imaju "iznad prosječne" prinose na dividende uključuju Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom i HP.
Brian Sozzi je glavni urednik i sidro u Yahoo Finance. Pratite Sozzi na Twitteru @BrianSozzi i na LinkedIn.
Kliknite ovdje za najnovije trendove dionica Yahoo Finance platforme
Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance
Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or android
Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, I YouTube
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html