topline
Berza je u četvrtak zatvorila svoje najgore tromjesečje od pada tržišta izazvanog pandemijom početkom 2020., ali oživljavajući energetski sektor podstaknut skokovitim cijenama nafte zabilježio je zapanjujući rast, a stručnjaci predviđaju da će se porast nastaviti samo usred povećane inflacije i rasta kamatne stope.
Legendarni investitor Warren Buffett ušao je u ovu grupu ranije teško pogođenih dionica tokom svog … [+]
getty
ključne činjenice
Iako je širi S&P 500 pao za 4.9% u prvom tromjesečju, S&P 500 Energy indeks je naglo porastao za skoro 40%, nadmašujući drugi najbolji dobitak od 4% (prema komunalnim uslugama) i označavajući jedan od samo tri sektora na pozitivnoj teritoriji.
Pad S&P-a od januara "otrijeznio" bikovske investitore, ali energetski sektor je povukao "meteorski uspon", rekla je Bank of America Savita Subramanian u bilješci klijentima prošle sedmice, predviđajući da bi sektor trebao nastaviti da nadmašuje čak i ako je geopolitički rizici se smanjuju, a povećana inflacija se nastavlja.
Prednjačivši zapanjujući rast sektora u prvom tromjesečju, vodeća S&P dionica Occidental Petroleum naglo je porasla za više od 98% za svoje najbolja četvrtina ikada, potaknut novom investicijom od skoro milijardu dolara ranije ovog mjeseca od legendarnog investitora Warrena Buffetta Berkshire Hathaway, najvećeg dioničara naftnog giganta.
Prošle sedmice, analitičar BMO Capitala, Phillip Jungwirth, poboljšao je dionice Occidentala kako bi odrazio veće cijene nafte, istovremeno pozdravljajući "ambiciozan i vizionarski" plan kompanije za postizanje neto nulte emisije prije 2040. godine – ponavljajući pohvale od Buffetta, koji je prošlog mjeseca rekao da je Berkshire “kupio sve što je mogao” nakon što je bio impresioniran izvršnom direktorkom Vicki Hollub na Occidentalovom najnovijem pozivu o zaradi.
Iako su zalihe energenata pale jer su pandemijska blokada smanjila potražnju za naftom u prvom tromjesečju 2020., sektor je sada više nego nadoknadio te gubitke: od 10 S&P-ovih dionica s najboljim učinkom u ovom kvartalu, sedam dolazi iz energetskog sektora, s Halliburtonom, Apa i Maraton je porastao za 67%, 55% i 55%, respektivno – dostigavši svoj najviši nivo u skoro četiri godine.
S obzirom na to da su cijene nafte i dalje iznad 100 dolara po barelu, dionice energenata mogle bi pasti žrtvama rasprodaje u slučaju da tenzije između Rusije i Ukrajine deeskaliraju, ali cijene dionica su i dalje blizu rekordno niske u odnosu na profit, a sektor također radi da privuče društveno orijentisane investitore planovima dekarbonizacije (kao što je Occidental) i podsticajima, kaže Subramanian.
Ključna pozadina
Cijene nafte su bile u divljem porastu u protekle dvije godine, podstičući volatilnost među dionicama energenata koje imaju tendenciju da se kreću u tandemu. Cijene su prodrle negativna teritorija po prvi put u istoriji tokom proleća 2020., kada su blokade Covida dovele do prezasićenosti snabdevanja koje je postalo preskupo za održavanje. Iako se S&P vratio na nove maksimume u roku od šest mjeseci, cijene nafte se nisu oporavile. ExxonMobil, najveća naftna kompanija u zemlji, završila je godinu kao jedna od najlošijih dionica, pavši za 40%. Premotajte naprijed do 2022. godine, a rastuće cijene energije potaknule su najveću inflaciju u posljednjih 40 godina. Uoči što je ovog mjeseca predsjednik Joe Biden zabranio uvoz ruske nafte, cijene nafte su skočile na skoro 14-godišnji maksimum. Exxon je ove godine porastao za 36%.
tangens
Ekonomija koja se ponovo otvara i masivni fiskalni stimulansi pomogli su da potaknu jedan od najjačih početaka bikovskog tržišta ikada, uglavnom zahvaljujući niskim kamatnim stopama, rekao je Jeff Buchbinder iz LPL Financiala u komentarima poslanim putem e-pošte. Sada, sa Federalnim rezervama podizanje stopa i opuštajući svoju ekonomsku podršku, dionice – a posebno one u tehnologiji – se bore. Sektor komunikacijskih usluga, koji uključuje matični Facebook Meta i Alphabet, pao je za 10% ove godine, dok je sektor informacionih tehnologija pao za 8.5%.
Što gledati
Iako su rastuće cijene nafte bile blagodat za energetske kompanije, neki analitičari su zabrinuti da bi njihove implikacije mogle usporiti ekonomski rast. U poruci klijentima ovog mjeseca, Ethan Harris iz Bank of America rekao je da se brine da bi pooštravanje Fed-a snažnije nego što se očekivalo, u kombinaciji sa šokom cijene nafte ili drugim nepredviđenim događajem, predstavljalo "ozbiljan rizik" od recesije. Banka je u ponedjeljak saopštila da očekuje brže povećanje kamatnih stopa u svjetlu održive inflacije i snizila je prognozu rasta bruto domaćeg proizvoda naredne godine na 1.8% sa 1.7%, u poređenju sa 5.7% prošle godine.
Daljnje čitanje
Kako Bajden zabranjuje Putinovu naftu, koje su alternative? (Forbes)
Vrhunski menadžer energetskog fonda kaže da će prebroditi naftu u Kanadi (Forbes)
Izvor: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/31/stocks-just-posted-worst-quarter-since-covid-market-crash-but-buffetts-new-favorite-sector- zabilježen-meteorski-uspon/