Zabrinutost mjeseca je da su SAD na putu ka recesiji, ali nekoliko menadžera fondova na ovonedeljnoj Morningstar investicionoj konferenciji reklo je da ne očekuju ozbiljno usporavanje. Počinju da traže jeftine ponude u teško pogođenom tehnološkom sektoru i među industrijskim kompanijama.
Giroux već pronalazi mogućnosti u drugim džepovima tehnologije koji su također potučeni, ali imaju atraktivnije osnove i snažne novčane tokove, uključujući one koji mogu povećati prihod tri ili četiri puta brže od tržišta, ali trguju na niskim vrijednostima u odnosu na tržište . Kompanije koje je naveo uključuju imena kao što su
jabuka
(AAPL),
Microsoft
(MSFT) i
Nvidia
(NVDA).
Amazon.com
(AMZN), na primjer, trguje za procjenu svog poslovanja u oblaku, Amazon Web Service, dajući investitorima svoje gigantske maloprodajne i reklamne poslove besplatno, rekao je.
Čak i ako dođe do recesije, rekao je Giroux, taj se rizik već odražava u odabranim dionicama poluvodiča, industrijskim konglomeratima i financijama s obzirom na njihov pad od 30% ili više u odnosu na maksimum.
I proizvođači poluprovodnika i industrijski konglomerati su u boljoj poziciji nego što je to obično u podizanju cijena, što ih također čini atraktivnom zaštitom od inflacije, rekao je on.
Priključci za otpad
(WCN.Canada) je ime koje je naveo kao pobjednika u pogledu moći cijena.
Moore iz BlackRocka također vidi džepove mogućnosti u tehnologiji, posebno softveru. Ona favorizuje kompanije čije su procene pale čak 40% u odnosu na vrhunac, ali generišu dosta slobodnog novčanog toka.
Ne poklanja se dovoljno pažnje podsektorima tehnologije kao što je ekosistem u oblaku – softverske kompanije za računarstvo u oblaku, ali i konsalting i drugi koji omogućavaju računarstvo u oblaku – kao i softver za sajber bezbednost, rekla je ona. Te dvije kategorije su oblasti u kojima bi glavni tehnološki službenici „radije dali otkaz na poslu u odnosu na trošenje“ čak i kada žele smanjiti troškove kao odgovor na visoku inflaciju, rekla je ona.
Pogled međunarodnih menadžera je bio malo tamnije. Sammy Simnegar, menadžer Fidelity International Capital Appreciation, vidi sve manje šanse za meko sletanje američke ekonomije. Procenat američkih dionica kojima se trguje iznad njihovog 20-dnevnog pokretnog prosjeka – što je zamjena za širinu ili koliko je tržište široko podržano – iznosi 29%, rekao je on.
„Uska tržišta obično predviđaju usporavanje privrede“, rekao je on.
Još jedan razlog za zabrinutost je američko tržište nekretnina, s obzirom na to da su srednje cijene kuća u SAD-u porasle sa 275,000 dolara u 2019. na 375,000 dolara u 2022. jer su stope na hipoteke porasle sa 3% na 5%. Simnegar vidi mogući balon – razlog, rekao je Barronova, rasprodao je svoje stambene dionice u SAD-u.
U posljednje vrijeme zanimljiviji su stalni uzgajivači poput
Nestlé
(NESN.Švajcarska),
Novo Nordisk
(NOVO.B.Danska) i Sika (SIKA.Švicarska) čiji su omjeri cijene i zarade pali sa sredine 30-ih na atraktivnije visokih 20-ih, rekao je Simnegar.
Iako Moore vidi priliku u visokokvalitetnim kompanijama koje trguju na nekim od svojih najjeftinijih nivoa, ona kaže da je izrazito negativan sentiment zajedno sa geopolitičkom i ekonomskom neizvjesnošću zadržao alokaciju gotovine BlackRockovog Globalnog alokacijskog fonda od 21.6 milijardi dolara relativno visokom na oko četvrtinu.
"Osjećanje je trenutno bombardirano", rekao je Moore. „Generalno, želite da se oslonite, ali ako uložite mnogo više novca [sada] – mogli bismo da zaglavimo u rasponu trgovanja. Nisam medvjedast, ali nisam u velikoj žurbi.”
Pišite Reshmi Kapadia na [email zaštićen]