Nemilosrdni tobogan na berzi postavlja pozornicu za iznenadni pad

Bilo je mnogo stvari o kojima treba brinuti kako je ovaj opadajući trend na berzi napredovao. Međutim, te zabrinutosti nisu uključivale stavove pojedinačnih investitora. Špekulativna potjera za lakom zaradom, nastala u ekstremnim danima početkom 2021. godine, podstakla je optimizam ulagača u dionice.

Sada entuzijazam pune nade nestaje. Bikovska očitanja padaju dok medvjeđa rastu. Taj ubrzani pomak uklanja posljednji oslonac na ionako slabom tržištu dionica.

Iz ankete Investors Intelligence US Advisors Sentiment Survey:

• 15. februar – bikovi = 33.7%, medvedi = 27.9%
• 22. februar – bikovi = 32.2%, medvedi = 31.0%
• 1. mart – bikovi = 29.9%, medvedi = 34.5%

Zašto ta očitanja nisu suprotan znak da je ovo dobro vrijeme za kupovinu?

Zato što stavovi nisu „dovoljno niski“. Kako proceniti gde će se silazni trend zaustaviti? Kada se investitori zaista preokrenu, vlada medvjedast stav.

Gdje će onda biti tržište?

Dovoljno nisko (i dovoljno dramatično) da stvori pesimizam investitora. S obzirom da postoji trend pada i stavovi se sada značajno mijenjaju, to bi moglo biti uskoro – ili bi moglo potrajati da se isperu tvrdoglavi ostaci popularnih dionica 2021. i tema ulaganja u dionice.

Kada ste rekli da su stavovi posljednji oslonac, na šta ste mislili?

Nemilosrdni opadajući trend berze gurnuo je nju i mnoštvo pojedinačnih akcija kroz ključne nivoe podrške: pokretne proseke, procentualne barijere i barijere cena zasnovane na prethodnom ponašanju akcija/indeksa.

Štaviše, opadajući trend je bio jedan od naglih padova prekinutih kratkotrajnim, manjim usponima. Uz to, tendencija je bila da se pozitivni fundamentalni porasti (npr. dobri izvještaji o zaradi) brzo preokrenu. Ti potezi su proizveli klasičan obrazac padajućeg trenda „nižih i nižih padova“.

Na tu ružnu sliku učinka dodaju se ozbiljna fundamentalna zabrinutost sa neizvjesnim efektima i ishodima: rastuća inflacija, rastuće kamatne stope i Rusija.

Medvjeđi indikator uzrokovan nečim što nedostaje

Sada je manje onih brojnih članaka koji govore o tome šta je određeni hedž fond kupio. Zašto? Vjerovatno zato što se fondovi aktivno prodaju i kraće. Ne dok ne završe s tim transakcijama, možda će biti voljni razgovarati o tome – ili ne.

Zaključak: Sačekajte da kupite dok ne želite da kupujete

Kupovati na dnu velikog pada znači ići protiv svojih emocija. U to vrijeme svi investitori (uključujući i profesionalce) smatraju da bi trebali čekati – da tržište sigurno čeka još jedan, nagli pad. (Za više, pogledajte moj članak od 23. februara, “Prodaja na berzi izgleda nedovršeno, a to je obećavajuće”)