(Bloomberg) — Četiri glavna događaja u narednih 13 trgovačkih sesija bit će ključni katalizatori u određivanju da li će ovogodišnje oživljavanje berze biti prekinuto ili će se ponovo pokrenuti nakon februarskog pada.
Najčitanije s Bloomberga
Sve počinje u utorak, kada predsjedavajući Federalnih rezervi Jerome Powell daje svoje dvodnevno dvodnevno svjedočenje o monetarnoj politici na Capitol Hillu. Budući da indeks S&P 500 dolazi u najbolju sedmicu u mjesecu, investitori će tražiti bilo kakav nagoveštaj o putu povećanja kamatnih stopa centralne banke.
“Tržište se drži svake pozitivne stvari koju Pauel kaže,” rekla je Emily Hill, osnivački partner u Bowersock Capitalu. “Onog trenutka kada mu je riječ 'dezinflacija' sišla s usana u govoru ranije ove godine, tržište je skočilo.”
Zaista, skup krajem prošle sedmice potaknuo je šef Atlanta Fed-a Raphael Bostic rekavši da bi centralna banka mogla pauzirati ovog ljeta.
Nakon Powella, dolazi februarski izvještaj o radnim mjestima 10. marta i indeks potrošačkih cijena 14. marta. Još jedno vruće čitanje o rastu zaposlenosti i inflaciji moglo bi uništiti sve nade da će se Fed uskoro povući.
"U ekonomiji postoje takvi konfliktni signali", rekao je Hill. “Dakle, vidjet ćete pretjerane reakcije investitora na nadolazeće podatke.”
Zatim, 22. marta, Fed će dati svoju političku odluku i kvartalne projekcije kamatnih stopa, a Powell će održati konferenciju za novinare. Nakon toga, investitori bi trebali imati prilično jasnu predstavu o tome da li će centralna banka zaustaviti povećanje kamatnih stopa neko vrijeme u narednim mjesecima.
Investitori su zabrinuti zbog većine ovoga. Predmetna volatilnost se vratila na niskih 30 za dan indeksa potrošačkih cijena i blizu 40 za dan odlučivanja o stopi Fed-a, što znači da se trgovci klade na neke velike zamahe, pokazuju podaci koje je prikupio Citigroup. Međutim, predhodno očitavanje implicirane volatilnosti od 26 na dan podataka o radnim mjestima ukazuje na to da tržište podcjenjuje taj rizik, prema Stuartu Kaiseru, šefu američke strategije trgovanja dionicama Citigroup-a.
Što se tiče same berze, preovlađujući osjećaj je bio miran. S&P 500 je objavio dnevni pokret od manje od 0.5% u oba smjera tokom tri dana trgovanja koji se završavaju 1. marta, niz mira koji je posljednji put viđen u januaru kada su investitori pojačali svoje opklade da bi američka ekonomija mogla spriječiti recesiju kako inflacija pada.
Evo šta će trgovci pratiti.
Powell Testimony
Dvogodišnji izvještaj o monetarnoj politici predsjedavajućeg Fed-a koji će se uputiti Odboru za bankarstvo američkog Senata u utorak i Komitetu za finansijske usluge Predstavničkog doma u srijedu će vjerovatno ponuditi nagoveštaje o američkim ekonomskim izgledima, posebno inflaciji, pritiscima na plate i zapošljavanju. Trgovci će također tražiti tragove o dodatnim koracima koje će Fed poduzeti da kontroliše povišene cijene.
Izvještaj o poslovima
Tržište rada je bilo snažno u januaru. To je važan pokretač inflacije, jer rast plata može zadržati cijene na višim. I to je rizik za cijene dionica jer bi stabilna inflacija spriječila Fed da zaustavi povećanje kamatnih stopa. Ekonomisti predviđaju da će februarska stopa nezaposlenosti dostići 3.4%, nepromijenjena u odnosu na januar. Očekuje se da će rast platnih spiskova koji nisu u poljoprivredi pasti na 215,000 nakon iznenađujućeg naleta od 517,000 radnih mjesta mjesec dana ranije. Ali na kraju podaci se svode na plate i da li Fed misli da usporavaju dovoljno brzo da smanje inflaciju.
Podaci o inflaciji
Očitavanje indeksa potrošačkih cijena u februaru je ključno, nakon što je skočio na početak godine. Svaki znak trajne inflacije mogao bi potaknuti Fed da podigne stope čak i više nego što se već očekivalo. Prognoza za februarski CPI je 6%, što je poboljšanje u odnosu na januarskih 6.4%. Predviđa se da će osnovni indeks potrošačkih cijena, koji uklanja nestabilne komponente hrane i energije i koji se smatra boljim osnovnim pokazateljem od glavne mjere, porasti za 5.4% od februara 2022. i 0.4% u odnosu na mjesec ranije. Fed-ov cilj inflacije, koji uzima više od samo očitavanja CPI, je 2%.
Odluka Fed-a
Tržište je na vrhuncu kamatnih stopa u septembru od 5.4%, skoro procentni poen iznad trenutne efektivne stope federalnih fondova. Trgovci se pripremaju za mogućnost da se Fed vrati velikom povećanju kamatnih stopa, sa cijenama za prekonoćne zamjene indeksa za oko 31 bazni poen nakon pooštravanja kasnije ovog mjeseca.
Naravno, očekivanja Fed-a i Powellovi komentari nakon odluke će uticati na raspoloženje tržišta. Ali radi se o velikim promašajima, kao što je očitavanje inflacije mnogo toplije nego što se očekivalo, što bi poremetilo pokušaje oporavka berze, kaže Michael Antonelli, tržišni strateg u Bairdu.
„Ako terminalna stopa krene sa 5% na 5.5%, to će biti prepreka, ali neće uništiti berzu kao prošle godine“, rekao je Antoneli u telefonskom intervjuu. “Prošle godine nismo znali kako će izgledati najgori scenariji, ali ove godine je prozor potencijalnih ishoda mnogo uži. I investitorima se to sviđa.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html