topline
Zvaničnici Fed-a su u četvrtak ponovili pozive na agresivnu politiku u borbi protiv tvrdoglavo visoke inflacije – što je podstaklo očekivanja za veća povećanja kamatnih stopa usred rasprodaje berzi na kojoj su glavni indeksi pali na nove najniže nivoe u ovoj godini – a neki analitičari predviđaju da bi se gubici mogli samo produbiti.
Scenario slučaja medvjeda Morgan Stanleya? Još jedan pad od 18%.
getty
ključne činjenice
Realne kamatne stope, koje su ostale negativan od jula 2020. "moraju biti na pozitivnoj teritoriji i tamo se zadržati neko vrijeme", rekla je predsjednica Fed-a Clevelanda Loretta Mester u četvrtak ujutro za CNBC, žaleći se da je inflacija i dalje previsoka i upozoravajući da Fed još uvijek ima prostora da poveća stope: "Mi' još uvijek niste čak ni na ograničenoj teritoriji na stopu sredstava.”
U govoru u četvrtak, predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard uputio je sličan jastrebovski poziv, rekavši da “izgleda da” Fed očekuje “prilično dodatnih poteza ove godine” kako bi izvršio “smislen” pritisak na inflaciju.
Očekivanja o povećanju kamatnih stopa porasla su zbog komentara, a tržišta su u četvrtak odredila cijene po stopi od 4.5% na kraju godine – iznad stope od 4.4% zvaničnika Fed-a projektovano ranije ovog mjeseca, što je samo za jedan procentni poen više od prognoze u junu.
"Mrak se vratio, i još je gori nego ikad", rekao je analitičar Adam Crisafulli iz Vital Knowledge Media u bilješci kao dionice pale U četvrtak, dodajući da bi se tržišta mogla ponovo oporaviti kao i ranije ove sedmice, ali da će se S&P boriti da se vrati iznad 3,900 (7% iznad trenutnih nivoa) dok se projekcije Fed-a – koje zavise od pada inflacije – ne poboljšaju.
U napomeni, analitičar Morgan Stanley-a Michael Wilson rekao je da je kompanija i dalje “ubijeđena” da će S&P dostići eventualni najniži nivo od 3,000 do 3,400 bodova kasnije ove ili početkom sljedeće godine, sugerirajući da bi ipak mogao pasti za još 7% na 18%.
Analitičari Goldman Sachsa i Bank of America su nešto manje medvjedasti, projektovanje da će S&P pasti samo na oko 3,600 (u skladu sa trenutnim nivoima), iako je Goldman također napomenuo da bi indeks mogao pasti još na 3,150 ako privreda zapadne u recesiju.
Presudna ponuda
“Fed signalizira da očekuju da će pooštriti monetarnu politiku dovoljno da izazove recesiju”, kaže Bill Adams, glavni ekonomista Comerica banke. On napominje da su ekonomski podaci objavljeni u četvrtak pojačali vjerovatnoću još jednog povećanja stope od 75 baznih poena na novembarskom sastanku Feda. Podaci Biroa za ekonomske analize pokazuju da je privreda porasla 1.5% više od početka recesije nego što se ranije znalo, a zahtjevi za nezaposlene neočekivano su pali prošle sedmice.
Što gledati
Ekonomisti Goldmana predviđaju da će Fed povećati stope za još 75 baznih poena u novembru, 50 baznih poena u decembru i 25 u februaru. Međutim, podaci o inflaciji u petak i saopštenja o tržištu rada predviđena za sljedeću sedmicu sigurno bi mogli ponovo potaknuti te izglede.
Ključna pozadina
Akcije padaju od avgusta kada Zvaničnici Fed-a signalizirali su u zapisnicima sa sastanaka da će možda morati da djeluju agresivnije kako bi ugušili inflaciju. S&P je pao 24% ove godine, a Nasdaq 312. U bilješci za klijente, Keith Lerner, glavni tržišni strateg u Truist Advisory Services, rekao je da će Fed vjerovatno duže držati povišene kamatne stope kako bi neutralizirao inflaciju izazovi koji traju više od godinu dana — „čak i ako to zahtijeva više ekonomskog bola“, jer zvaničnici sve više upozorio od prošlog mjeseca.
Daljnje čitanje
Dow pao za 500 poena, tržišta tonu nakon naleta zabrinjavajućih ekonomskih podataka (Forbes)
Izvor: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/09/29/stock-market-gloom-worse-than-ever-as-fed-signals-it-may-keep-tightening-until- recesija/