topline
Kako sve veći broj investicionih banaka i šefova kompanija upozorava da je vjerovatnoća recesije sve veća, analitičari Morgan Stanleya poručuju klijentima da berza – uprkos tome što se povlačila od strmoglave rasprodaje posljednjih sedmica – ima dovoljno prostora za pad prije dostizanje nivoa u skladu s najnižim nivoima iz doba recesije, što bi bilo posebno loše za ciklične industrije poput putovanja i ugostiteljstva.
“Medvjeđe tržište neće biti gotovo dok recesija ne dođe – ili rizik od nje ne bude ugašen” … [+]
getty
ključne činjenice
Uprkos tome što su glavni berzanski indeksi pali za više od 20% ispod nedavnih maksimuma, tržišta su još uvijek u padu samo za oko 60% prosječnog pada u poređenju sa prethodnim recesijama (što označava dva uzastopna kvartala negativnog rasta bruto domaćeg proizvoda), analitičari Morgan Stanleya rekao je klijentima u bilješci od utorka.
Dok Federalne rezerve rade na suzbijanju decenije visoke inflacije uz povećanje kamatnih stopa koje će vjerovatno usporiti ekonomski rast, recesija "više nije samo rizik od repa", napisali su analitičari predvođeni Michaelom Wilsonom, stavljajući izglede za jedan u narednih godinu dana. na 35%, u odnosu na 20% u martu.
Oni procjenjuju da bi S&P 500 mogao pasti za čak 20% na 3,000 bodova, sa sadašnjih nivoa od 3,770, ako SAD padnu u recesiju, navodeći zaradu koja ima tendenciju pada u prosjeku za 14% tokom recesije - značajno okreni se od rekordne dobiti i rasta od 25% prošle godine.
"Medvjeđe tržište neće biti gotovo dok ne dođe recesija - ili rizik od nje ne bude ugašen", rekli su analitičari, dodajući da će se slabost tržišta vjerovatno nastaviti u narednih tri do šest mjeseci, suočeni sa "veoma tvrdoglavim" očitanjima inflacije.
S obzirom da visoke cijene odvraćaju dio potrošačke potrošnje, Morgan Stanley kaže da su dionice vezane za diskrecionu potrošnju, poput onih u maloprodaji, hotelima, restoranima i odjeći, pod većim rizikom od pada, dok su dionice vezane za internet, plaćanja i trajne kućne potrepštine ( kao što su uređaji i računari) su manje izloženi riziku.
Poruka dolazi istog dana, izvršni direktor Tesle Elon Musk rekao američka privreda će se "vjerovatnije nego ne" suočiti s recesijom u bliskoj budućnosti, odražavajući zabrinutost nekoliko drugih vodećih poslovnih lidera i finansijskih institucija nakon prošlosedmičnog povećanja ključnih kamatnih stopa većeg od očekivanog, koji ima tendenciju da odvrati potrošnju za poskupljenje zaduživanja.
tangens
Morgan Stanley nije jedini u povećanju recesije ove sedmice. U bilješci klijentima od ponedjeljka, glavni ekonomista Goldman Sachsa Jan Hatzius rekao je da firma sada vidi "rizik od recesije višim i unaprijednijim" s obzirom na agresivnije povećanje kamatnih stopa Fed-a, što daje izglede za recesiju u naredne dvije godine na 48%, u odnosu na 35% ranije. Investiciona banka procjenjuje da bi stroži finansijski uslovi mogli smanjiti BDP za čak 2 procentna poena u narednoj godini.
Iznenađujuća činjenica
Restorani su najviše izloženi riziku od smanjenja potrošnje, prema istraživanju Morgan Stanleya na oko 2,000 potrošača. Otprilike 75% ispitanika reklo je da će smanjiti obroke u restoranima u narednih šest mjeseci, dok je 60% reklo da će to učiniti na dostavu i poneti iz restorana. Iako pokreću veći dio inflatornih dobitaka, bitni artikli poput plina i namirnica trebali bi biti otporniji na potrošnju, s otprilike 40% potrošača reklo bi da bi smanjili i jedno i drugo.
Ključna pozadina
Glavni berzanski indeksi pale na teritoriju medvjeđeg tržišta prošle sedmice uoči najvećeg povećanja kamatnih stopa Fed-a u posljednjih 28 godina, a sumorno raspoloženje dovelo je do talasa otpuštanja među nedavno procvatom tehnologija i nekretnina kompanije. "Ne vjerujemo da Fed može zaustaviti probleme koji uzrokuju inflaciju na strani ponude bez apsolutnog uništenja ekonomije, ali u ovom trenutku izgleda kao da su pomireni s činjenicom da se to mora učiniti", kaže Brett Ewing , glavni tržišni strateg kompanije First Franklin Financial Services. Goldman Sachs je upozorio klijente da očekuje još jedno povećanje od 75 baznih poena u julu.
Daljnje čitanje
Elon Musk kaže da je američka recesija 'neizbežna', vjerovatnije u bliskoj budućnosti (Forbes)
Još jedna velika međunarodna banka predviđa recesiju u SAD (Forbes)
"Potvrđeni su najgori strahovi" jer Fed "igra opasnu igru" s povećanjem inflacije i stopa (Forbes)
Izvor: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- najugroženiji/