Klonite se GM-a jer to povećava rizični EV poduhvat sa Hondom

Dvije stare automobilske kompanije smještene na suprotnim krajevima svijeta udružuju se kako bi napravili najjeftinije električno vozilo do sada. Šta bi moglo poći po zlu?

Honda motor (HMC) i General Motors
GM
(GM) Rukovodioci su u utorak objavili plan za proizvodnju EV ispod 30,000 dolara, počevši od 2027. Vjerovatno su očekivali pozitivan odgovor. Nije išlo tako.

Investitori bi trebali nastaviti izbjegavati General Motors.

Eksplozija EV je u povojima. Iako porast vlasništva brzo raste u Evropi i Kini, važna američko i japansko tržište tek treba da prigrle električne automobile i kamione. EV čine manje od 4% ukupnog tržišta na tim ključnim tržištima istraživanje iz Međunarodnog energetskog udruženja.

Veliki dio spore stope usvajanja može se pripisati stečenim interesima u Detroitu i Tokiju. Ford (F), Stellantis (STLA), GM, Toyota (TM), a Honda i dalje zarađuje mnogo novca prodajući motore sa unutrašnjim sagorevanjem. Pa, barem je to nekada bila istina.

Većina automobilske industrije je bila u dubokoj frci od pandemije.

Uz jedan izuzetak, svi veliki proizvođači automobila smanjili su narudžbe u 2020. za ključne poluprovodnike. Rukovodioci su pretpostavili da će se prodaja usporiti s obzirom na to da su mnoge zemlje odlučile zatvoriti svoje ekonomije. Ta sudbonosna odluka stvorila je trenutni nedostatak poluprovodnika. Izvođači čipova jednostavno su zamijenili automobilske narudžbe potražnjom potrošačkih električnih kompanija.

Tesla
TSLA
(TSLA) nije smanjio narudžbe čipova. Njegovi popularni EV-ovi su bili unaprijed prodani.

Naslijeđeni proizvođači automobila očajnički žele da dupliciraju taj poslovni model. To uklanja toliko rizika. Međutim, doći će do toga biti teško. Modularnost dijelova je velika stvar u svijetu naslijeđa. Kabelski svežanj, sklopovi kočnica i drugi auto dijelovi su zamjenjivi među markama. Čak i mali poremećaji u lancu snabdevanja mogu biti katastrofalni za ceo sektor. Prelazak na EV će pogoršati te potencijalne probleme.

Honda i GM žele da naprave jeftin EV, ali ne mogu ni da počnu proizvodnju do 2027.

Vremenski okvir je posebno zabrinjavajući s obzirom da dvije kompanije imaju zajedničku istoriju, projekat će koristiti baterijsku tehnologiju razvijen u 2020-u, a nova vozila će se proizvoditi u postojećim pogonima GM-a.

Cruise Origin je neobičan EV koji su zajedno razvili Honda i GM 2020. Promotivni sajt napomene Origin neće imati volan, pedale za kočenje ili ubrzanje i format poput autobusa u kojem će dva seta putnika sjediti jedan naspram drugog. Prototip je trebao pokazati šta je moguće s tehnologijama koje je razvio Cruise Automation, autonomno pokretanje vozila.

Ne očekuje se da će suradnja 2027. biti autonomna, ali će je pokretati GM-ova Ultium baterijska platforma i izgrađena u njenim sjevernoameričkim tvornicama, prema zajedničkom press release.

S toliko potrebnih komada na mjestu, zaustavljanje proizvodnje je neoprostivo.

Tesla je globalni EV lider i kompanija se kreće vrtoglavom brzinom. Kompanija sa sjedištem u Austinu, Teksas, započela je proizvodnju električnih vozila 2010. godine u obnovljenoj fabrici u Fremontu u Kaliforniji koja je ranije bila u vlasništvu Toyote. Novi najmoderniji objekat završen je 2018. godine u Šangaju, Kina. Kompanija je prošlog mjeseca otvorila duplikat u blizini Berlina u Njemačkoj. A još veća gigafabrika bi trebala biti otvorena ove sedmice u Austinu. Zajedno ove fabrike trenutno imaju kapacitet da proizvedu 2 miliona vozila.

Doduše, rano je u tranziciji sa ICE vozila na potpuno električna. Ima vremena za naslijeđene proizvođače automobila da uđu u igru ​​sa uvjerljivim proizvodima. Nažalost, kasni izlazak na tržište neće pomoći GM-u. Duga kašnjenja zajedno sa povećanom potrošnjom izvršiće pritisak na akcije, što će dovesti do većih troškova za dodatni kapital.

Po trenutnoj cijeni od 41.42 dolara, dionice GM-a se trguju sa 6x unaprijed zaradom i 0.5x prodajom. Tržišna kapitalizacija iznosi 63.8 milijardi dolara. Iako ovo može izgledati kao jeftino, zaista je zamka. Prodaja i profitabilnost opadaju ubrzano.

Prema četvrtom kvartalu finansijski izvještaj u februaru je prodaja u odnosu na kvartal pala za 10.5%. U istom periodu zarade su pale za 40.3%.

Investitori bi trebali i dalje izbjegavati dionice GM-a.