Izgledi S&P/TSX indeksa kako se inverzija kanadske krive prinosa intenzivira

S&P/TSX indeks se rasprodao u posljednjih nekoliko dana zbog rastuće zabrinutosti oko cijena roba i zdravlja kanadske ekonomije. Povukao se na višesedmični minimum od 19,980 kanadskih dolara, što je znatno niže od ovogodišnjeg maksimuma od 20,847 dolara.

Rastući prinosi na kratkoročne obveznice

Najveći izazov za TSX indeks je nedavni učinak kanadskog tržišta obveznica. Podaci pokazuju da je prinos jednogodišnje državne obveznice skočio na 4.70%. U istom periodu, 1-mjesečna novčanica daje prinos od 4.55%, dok dvogodišnja ima prinos od 2%. Kriva prinosa je jasno obrnuta, sa 4.2-godišnjim i 10-godišnjim prinosom od 30% i 3.3%, respektivno. 

Prinosi na obveznice su se također obrnuli u većini zemalja, signalizirajući da investitori osjećaju opasnost u vezi sa stanjem ekonomije. U Sjedinjenim Državama, inverzija krive prinosa je pala na najniži nivo od 1980-ih. Stoga su mnogi investitori u SAD-u i Kanadi počeli da se vraćaju na obveznice, koje daju pouzdan prinos. 

TSX indeks se također povukao zbog performansi ključa roba. Sirova nafta, koja je glavni igrač u Kanadi, pomaknula se u stranu u posljednjih nekoliko mjeseci. Brent je ostao na 83 dolara, dok je West Texas Intermediate (WTI) ostao na 77 dolara. 

Postoje znakovi da će se cijene roba vratiti zbog jake kineske ekonomije. Podaci objavljeni u srijedu pokazuju da je proizvodni PMI zemlje skočio u februaru, signalizirajući da ekonomija ide dobro. To bi moglo dovesti do veće potražnje za industrijskim metalima poput srebra i bakra.

Nekoliko sastavnih dijelova TSX indeksa je dobro prošlo ove godine. Bausch Health je sastavni dio s najboljim učinkom, koji je skočio za 50%. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier i Algoma Steel Group. 

S druge strane, najlošije su uglavnom u robnoj industriji. Akcije First Majestic Silver su pale za preko 26%, dok su Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura i MAG Silver pale za preko 20%.

Prognoza S&P/TSX indeksa

TSX grafikon od TradingView

Dnevni grafikon pokazuje da se S&P/TSX indeks povukao unazad nekoliko dana i da se nalazi blizu najniže tačke od 12. januara. Kao što sam napisao u ovom članak, indeks je formirao obrnuti uzorak glave i ramena. Pomerio se nešto ispod nivoa Fibonačijevog retracementa od 61.8%.

Stoga pretpostavljam da će indeks ostati u fazi konsolidacije u narednim danima, a zatim nastaviti bikovski trend. Ako se to dogodi, mogao bi ponovo testirati tačku otpora na 20,625 dolara.