Da li biste trebali kupiti ili prodati euro uoči italijanskih izbora?

Evropa se ove jeseni suočava sa sporednim vetrovima. Prvo, ekonomije eurozone su pretrpjele posljedice rata u Ukrajini i talasa sankcija koji je uslijedio.

Recesija je zagarantovana u narednim mjesecima.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Drugo, sukob je eskalirao ove sedmice. Vijesti koje Rusija je objavila mobilizaciju njenih rezervista je poslala zajedničku valutu, evro, niže na sve strane.

Treće, inflacija ostaje tvrdoglavo visoka. Stoga, Evropska centralna banka neće imati drugog izbora nego da dodatno poveća ključne kamatne stope, potiskujući na taj način ekonomsku aktivnost.

A ako sve gore navedeno ne bi bilo dovoljno, italijanski izbori zakazani narednog vikenda takođe bi mogli dovesti do pokretanja evra. Istraživanja javnog mnijenja ukazuju na pobjedu koalicije desnog centra, ali Giorgia Meloni - lider krajnje desnice, će preuzeti vodstvo.

Pa šta će euro učiniti unatoč tolikim čeonim vjetrovima?

Politički rizik opterećuje zajedničku valutu

Program kupovine obveznica Evropske centralne banke pomogao je da talijanski spredovi budu uski. Međutim, politički rizik je pokrenuo uredno širenje, posebno kako se približavamo izbornom danu.

Ali ECB neće zauvijek kupovati italijanske obveznice.

Na tržištu se priča da će centralna banka na oktobarskom sastanku objaviti početak kvantitativnog programa pooštravanja. Jednostavno rečeno, prodat će obveznice koje već posjeduje. Dakle, ECB više neće biti ovdje da zatvara spreadove.

Politička neizvjesnost prije je opterećivala euro – više ne

Uprkos gore prikazanom scenariju propasti, zajednička valuta se prilično dobro drži. Dobio je u odnosu na britansku funtu 2022. godine, a s izuzetkom američkog dolara, ostaje otporan.

Onda opet, the Američki dolar je jaka u svim segmentima – to nije stvar Evrope, već više američkih faktora, kao što je Fed, povećava stopu fondova mnogo brže.

Sve u svemu, rizik je da će euro ojačati ispod pariteta. Zajednička valuta trenutno ima veće probleme od italijanske politike, i ne treba zanemariti reakciju u suprotnom smjeru.