(Bloomberg) – U danu kada je inflacija koja je bila vruća od očekivane potresla Wall Street i šire, bol je bila posebno akutna za grupu špekulanata koji su se upravo nagomilali u rizične opklade na dionice širom više uglova tržišta opcija.
Najčitanije s Bloomberga
Trgovci su uložili novac u niz bikovskih ugovora uoči podataka od utorka, prije nego što su cijene pale na sve strane. Ugovori su rasprodani jer je indeks potrošačkih cijena ubrzao rast u julu – ruši nadu u nastajanje usporavanja.
Pozivi na S&P 500 sa štrajkačkom cijenom od 4,300 koja ističe u decembru - na koju je neko potrošio 90 dolara u trgovini o kojoj se naširoko govori u ponedjeljak, a koja je bila vrijedna 80 miliona dolara - pale su 40% na 59.60 dolara u 12:55 sati. u New Yorku.
Ugovori za klađenje na berzanski fond iShares Russell 2000 (ticker IWM) porasli bi na 199 dolara do kraja mjeseca izgubili su više od polovine svoje vrijednosti na 35 centi – nakon što je jedan investitor u petak platio po 53 centa za 30,000 ugovora. U međuvremenu, bikovske opklade povezane sa SPDR S&P Biotech ETF (ticker XBI) sa štrajkačkom cijenom od 100 dolara koja ističe u novembru, pale su 42% na 1.42 dolara. Ipak, u petak, jedan trgovac je kupio otprilike 15,000 takvih poziva za oko 2.65 dolara.
Obnovljena rasprodaja tržišta naglašava uzaludnost bilo kakvog pokušaja da se dođe ispred podataka o inflaciji, nešto čiji put praktički niko nije tačno predvidio otkako su Federalne rezerve požurile da spasu privredu od gašenja pandemije. Ove godine, S&P 500 se pomerio u proseku za 1.5% na dan kada su podaci objavljeni, što je duplo više od stope promene tokom sličnih događaja u prethodnih pet godina.
“Zamka za medvjede se za sada pretvorila u zamku za bikove”, rekao je Alon Rosin, šef odjela za institucionalne vlasničke derivate kompanije Oppenheimer & Co. Očitavanje inflacije „u osnovi pokazuje da su inflaciona očekivanja Fed-a u pogledu cilja od 2% san. Vjerovatno će to biti bitka ekonomske realnosti naspram pozicioniranja investitora naprijed.”
Pad za više od 3% u Njujorku, S&P 500 beleži rast od četiri dana i izgleda da je spreman za najgoru reakciju nakon CPI od početka pandemijske krize početkom 2020.
Opklade na tržištu derivata bile su dovoljno bikovske u periodu uoči izvještaja. To je demonstrirano u iskrivljenosti S&P 500, mjere cijene medvjeđeg u odnosu na bikovske ugovore. Mjerač opcija u ponedjeljak je pao za četvrtu sesiju u pet, lebdeći blizu trogodišnjeg minimuma.
Da budemo sigurni, ne-trivijalni udio bikovskih opklada je vjerovatno pokupio nestrpljivi investitori kao zaštitu od njihove ukupne odbrambene pozicije. U najnovijem mjesečnom istraživanju Bank of America Corp. objavljenom u utorak, alokacija menadžera novca za dionice bila je rekordno niska zbog straha od ekonomske recesije izazvane Fed-om.
„Ako su investitori kupovali pozive kao alternativu dobijanju dugih dionica na nedavnom oporavku koji je upravo poremetio CPI, možda neće nužno biti u gorem položaju“, rekao je Chris Murphy, ko-šef strategije derivata u Susquehanna International Group. „U tom slučaju, možda bi vam zapravo bilo bolje da dugujete relativno jeftin poziv na gore nego da kupujete osnovne dionice ili ETF.”
Ipak, rasprodaja dionica od utorka nastavila je trend ove godine gdje CPI dan nije bio ljubazan prema investitorima dionica. Sa izuzetkom izvještaja za mjesec juli, S&P 500 je pao svaki put kada su podaci objavljeni jer su potrošačke cijene uglavnom bile više nego što se očekivalo.
“Ovaj izvještaj potvrđuje moju sumnju da su se investitori previše nadali da će Fed usporiti svoj odlučniji tempo pooštravanja politike”, rekla je Lauren Goodwin, ekonomistkinja i portfolio strateg u New York Life Investments. “Najvjerovatnija promjena proizašla iz izvještaja o inflaciji u avgustu je povećanje tempa planinarenja odavde.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html