Prodaja dionica u maju i odlazak mogla bi biti najbolja strategija ove godine

Veličina teksta

Ovo bi mogla biti godina u kojoj treba slijediti izreku: Prodaj u maju i odlazi.

Bila je to prilično loša sedmica sa skraćenim praznicima. The

S&P 500
pao za 2.1%. The

Nasdaq Composite
pao je 2.6%. The

Dow Jones Industrial Average
je relativni pobjednik, skliznuvši za samo 0.8%.

Razlozi su prilično jednostavni. rat, inflacija, bolesti, i novopronađena odlučnost Federalnih rezervi da zaustavi rast cijena, sve to povećava neizvjesnost i šteti raspoloženju investitora. Mnogo je za varenje. Možda je najbolje jednostavno odustati – na neko vrijeme.

“Tržišta popuste na tri stvari. Zarada i stope, naravno. Ali treće je uvjerenje o tim inputima,” kaže suosnivač DataTreka Nicholas Colas. “To je fensi način da se kaže da [tržišta] mrze neizvjesnost.”

„Već imamo priličnu količinu neizvjesnosti“, dodaje Colas. „Ali možemo li zaista znati da li se 10-godišnji [prinos] zaustavlja na 3% ili ide na 4%? Niko ne zna. Ni investitori, ni Fed.”

Prinosi na obveznice rastu jer je centralna banka posvećena ubijanju inflacije podizanjem kamatnih stopa.

Fed s vremena na vrijeme daje jastrebove izjave, ali njegov ton je sada vrlo drugačiji nego posljednjih godina, kaže Brian Rauscher, Fundstrat-ov šef globalne portfolio strategije i alokacije sredstava. “Znam da je previše pojednostavljeno, ali nemojte se boriti protiv Fed-a”, rekao je Rauscher klijentima tokom konferencijskog poziva prošle sedmice. Drugim riječima, ako centralna banka kaže da je usmjerena na usporavanje ekonomije, vjerujte.

Hawkishness nije sjajna vijest za dionice. “Imamo teško proljeće i ljeto,” kaže Stifel tržišni strateg Barry Bannister. On posmatra sve, od indeksa menadžera nabavke do stvarnih prinosa na obveznice, maloprodaje i još mnogo toga—i oni „svi govore istu stvar“: nevolje su pred nama.

Taj trio tržišnih veterana je kao grčki hor loših vijesti. Ali mogli bi biti u pravu. Dok Fed zaoštrava, investitori bi trebali iskoristiti sezonalnost u svoju korist i biti gledaoci drame ovog ljeta.

Tržište će po svoj prilici pasti u prva četiri mjeseca ove godine. Od 1980. godine, kada je tržište palo do aprila, palo je od početka maja do septembra šest od 15 puta, ili 40% vremena. Prosječno kretanje od maja do septembra u tih 15 godina je minus 1.5%.

Kada tržište poraste na početku godine, ono pada od maja do septembra u 23% vremena. Nije tako loše. A prosječan dobitak u tom rasponu je 8%.

Ta istorija znači da investitori ne gube mnogo ako budu konzervativni u ovakvoj godini.

Naravno, investitori ne idu samo u gotovinu i uzimaju produženi odmor. Većinu vremena mijenjaju svoje portfelje na marginama. U praktičnom smislu, to znači malo smanjivanje izloženosti ili prelazak u odbrambeniju poziciju.

I Bannister i Rauscher vole zdravstveni sektor kao opciju za nervozne investitore. Pokretanje zdravstvene zaštite i smanjenje rizičnije izloženosti industrijskim i robnim zalihama izgleda kao razborit način da se preživi previranja 2022. godine.

Piši Al Root na [email zaštićen]