Osigurajte 8% dividende iz ovih uglavnom zanemarenih sredstava

Samo „obične dionice“ su prošle godine pale za 18%. Ali ove prioritetan dionice će biti bolje. Posebno za one koji traže suprotne prihode poput nas.

Govorim o sigurnim prinosima od 7% do 8%. Podržano dobrim starim novčanim tokovima. With dvocifrena cijena nagore, takođe, jer se ove cijene dionica vraćaju nazad nakon grubog kretanja.

Brzi uvod ako ste novi u preferencijalnim dionicama. One su dijelom dionice, dijelom obveznice—i svi prinos, kao što ćemo vidjeti za minut.

Povlaštene dionice trguju oko nominalne vrijednosti i donose fiksni iznos redovnog prihoda, baš kao i obveznice. Oni nemaju pravo glasa, što je isto kao obveznica. Ali možemo ih kupiti i prodati na berzi, baš kao i tipične obične dionice. Kao i obične dionice, preferirane dionice predstavljaju vlasništvo u kompaniji.

Budući da se cijene preferencijalnih akcija kreću manje dramatično od dionica (osim prošle godine, o kojoj ćemo govoriti za trenutak), finansijski mediji praktično nemaju pokrivenost preferiranima. Ne krivim ih! Ako vas zanima narativ kompanije i izgledi za rast, obične dionice – a ne povlaštene – su pravi put.

Ali ako jednostavno volite prikupljati gomilu prihoda, obratite pažnju na preferencije.

Uzeti Citigroup
C
(C), na primjer.

Citigroup je, kao i mnoge druge dionice banaka, smanjio svoje dividende tokom Velike recesije. Citi je konačno počeo obnavljati svoju isplatu prije nekoliko godina, i iako je isplata ravna od 2019. godine, mnogo je veća nego što je bila nakon smanjenja iz 2008. godine. Rezultat za investitore bio je prinos uglavnom između 2% i 5%, iako je Citi zaista dostigao visoku granicu tog raspona tek tokom dubokog pada.

Dakle, to je jedan od načina da investirate u Citigroup: kupite njegove obične dionice, koje su posljednjih godina u velikoj mjeri loše poslovale, i ostvarite prinos od oko 4%.

Ili bismo mogli kupiti njegove preferencije Serije J, koje nisu ni približno tako promjenjive, i umjesto toga zaraditi masnih 7%.

Sada, da budemo jasni: Preferreds je imao užasnu 2022. godinu, izgubivši isto koliko i tržište - neobično dubok gubitak izazvan rastućim kamatnim stopama i loše okruženje za obične dionice.

Ali kao rezultat toga, oni trguju po atraktivnijim procenama i sasvim sočnim prinosima za novi novac.

Profesionalni savjet: većini maloprodajnih investitora je teško istražiti individualne preferencije, pa ih kupujte putem fondova i umjesto toga ostvarite trenutnu diversifikaciju. Ali izbjegavajte ETF-ove –zatvoreni fondovi (CEF) omogućavaju nam da kolektivno kupujemo preferencije uz veće popuste nego da smo ih kupili pojedinačno, a dobijamo i dodatnu pogodnost aktivnih menadžera koji su specijalizovani za ovu vrstu imovine.

U stvari, pogledaćemo tri najpopularnija preferirana ETF-a na tržištu, odgovorna za desetine milijardi dolara imovine „glupog novca“ u ovom trenutku—i ukazati ću vam na tri „zamjenska“ CEF-a s prinosom između 7% i 8% umjesto toga.

VANILIJA ETF: Invesco Preferred ETF (PGX)

Prinos: 6.4%

The Invesco Preferred ETF (PGX) je treći najveći preferirani ETF po imovini, sa nešto manje od 5 milijardi dolara u AUM-u dok ovo pišem. I ne postoji mnogo opravdanja za te hrpe novca osim starosti—ovaj ETF, koji je pokrenut početkom 2008. godine, potpuno je neupadljiv. Njegovih skoro 300 udjela je ono što obično dobijete iz preferiranog fonda: visoka koncentracija finansijskog sektora (otprilike 70%), s pristojnim dijelovima komunalnih usluga i nekretnina. Oko 60% portfelja je ocijenjeno kao investiciono. Plaća se mjesečno, ali to je uobičajeno među preferiranim fondovima. A omjer troškova od 0.50% je prilično srednji za ovu imovinu. U redu je – ništa više, ništa manje.

CONTRARIAN PLAY: Nuveen Preferred and Income Term Fund (JPI)

Prinos: 7.0%

The Nuveen Preferred and Income Term Fund (JPI) je takođe neupadljiv, ali ima nekoliko zanimljivih tačaka koje mu pomažu da se izdvoji od PGX-a.

Gdje je slično: JPI ima prilično raznolik portfelj od oko 230 povlaštenih dionica. Lavovski dio tih preferencija nalazi se u finansijskom sektoru. Kvalitet kredita je nešto bolji, sa oko dvije trećine imovine u preferiranom investicionom razredu.

Gdje se ističe: dok je JPI prvenstveno dizajniran za držanje povlaštenih dionica, njegovi menadžeri imaju fleksibilnost da investiraju do 20% imovine u druge dužničke vrijednosne papire. Takođe ima menadžeri, dok je PGX samo indeksni fond. Također, budući da je CEF, Nuveenov preferirani fond može trgovati po različitoj vrijednosti od njegove neto vrijednosti imovine, i to čini – blagi popust od 3% na NAV, što znači da ove preferencijalne fondove kupujemo po 97 centi za dolar . I na kraju, menadžment JPI-a može iskoristiti dugove kako bi uvukao još više novca u svoje odabire – i to čine. Fond ima polugu od 36% na posljednjoj provjeri.

Sve gore navedeno je učinilo JPI doduše nestabilnijim, ali i mnogo produktivnijim, preferiranim fondom tokom vremena u poređenju sa PGX-om.

VANILIJA ETF: First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE)

Prinos: 6.0%

The First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE) je drugi najveći preferirani ETF sa 6 milijardi dolara imovine. Mnogo toga izgleda kao PGX: otprilike 300 holdinga, od kojih je 62% investicionog ranga, a banke i drugi finansijski podaci predstavljaju ogromnu težinu fonda.

Ali vrijedi spomenuti dva detalja. 1.) Samo nešto više od polovine portfelja je sa sjedištem u SAD—47% holdinga su međunarodne prirode, a prednjače Velika Britanija i Kanada. 2.) FPE je ETF kojim se aktivno upravlja, što znači mnogo veće naknade (0.85%) od konkurencije u ETF-u – nešto za šta biste se nadali da će dovesti do boljeg učinka.

CONTRARIAN PLAY: First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF)

Prinos: 7.4%

Odlična osnova za poređenje dolazi iz First Trust-a – iste prodavnice fondova koja nudi FPE.

The First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF) je… pa, opet, nije toliko drugačije, barem ne po nominalnoj vrijednosti. Fond ima sličan kreditni profil i sličnu geografsku podjelu koja ima otprilike polovinu sredstava uloženih na međunarodnom nivou. Heck, FPF i FPE čak dijele nekoliko sličnih emitenata u svojih prvih 10 holdinga, uključujući AerCap Holdings
AER
(AER) i Barclays PLC (BCS).

Ali, kao i kod prethodnog zatvorenog fonda, menadžment FPF-a je u mogućnosti da stavi više novca iza svojih ideja sa najvećim ubjeđenjem nego što to može FPE zahvaljujući visokoj poluzi od 30% plus trenutno. S jedne strane, to znači da je FPF podložniji padovima u svojim osnovnim preferencijama, i zaista, njegov trenutni pad je bio dramatičniji od njegovog ETF kolege. Druga strana? To se pretvorilo u dobar popust od 8% — popust koji je dvostruko veći od njegovog petogodišnjeg popusta. Dakle, barem za poređenje, FPF-ov posjed je krađa u odnosu na FPE.

Također vrijedi napomenuti: iako je vožnja divlja, FPF ima više potencijala na duži rok.

VANILIJA ETF: iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF
PFF
)

Prinos: 6.5%

The iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF) je broj 1 u preferiranoj ETF igri, a nije ni blizu. Njegova imovina od skoro 14 milijardi dolara je više nego dvostruko veća od onoga što je FPE prikupio.

Kao i kod PGX-a, veličina iSharesa u velikoj mjeri ima veze s njegovom dugovječnošću – zaživio je 2007. – iako razumni troškovi također pomažu. I kao što biste očekivali od fonda koji je postao de facto mjerilo u svemiru, PFF je izgrađen vrlo poput vašeg standardnog preferiranog fonda. Ovaj iShares ETF ulaže u skoro 500 preferiranih objekata u SAD-u, od kojih dvije trećine dolaze iz imena finansijskog sektora kao što su Wells Fargo
WFC
(WFC) i Bank of America
BAC
(BAC). Ako postoji nešto što se ističe kod PFF-a, to je relativno niska kreditna kvaliteta – manje od polovine njegovih preferiranih fondova smatra se vrijednim ulaganja – u poređenju s drugim fondovima na ovoj listi. Ali barem ste za to nadoknađeni, s jednim od najvećih prinosa među preferiranim ETF-ovima.

CONTRARIAN PLAY: Cohen & Steers ograničeno trajanje i fond prihoda (LDP)

Prinos: 8.0%

Nažalost za PFF, Cohen & Steers Poželjni fond prihoda i ograničenog trajanja (LDP) nadmašuje taj relativno visok prinos—i općenito je bio mnogo produktivniji posjed tokom vremena.

LDP je pomalo čudan jer je, kao što ime kaže, fond „ograničenog trajanja“. Vidite, većina preferencijalnih je po prirodi trajna, što znači da nemaju stvarno trajanje—ali fondovi s ograničenim trajanjem kupuju preferencije koje imaju datum isteka, što bi u teoriji trebalo da vam pomogne da smanjite rizik kamatne stope. Tipično, preferirani fond će trajati šest godina ili manje; LDP trenutno ima manje od tri godine.

Pa ipak, uprkos tome što imaju sličan kreditni profil kao PFF i kratkotrajno, LDP je u stanju da generiše punih 8% godišnjeg prihoda. Za to možete zahvaliti korišćenju poluge od 30% plus.

Još bolje? Kao i FPF, LDP je dogovor. Zatvoreni fond trenutno trguje sa popustom od 7% u odnosu na NAV, što je više nego dvostruko veće od njegovog petogodišnjeg prosječnog popusta.

Brett Owens je glavni investicijski strateg Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodu, nabavite besplatni primjerak njegovog posljednjeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj prijevremenog penzionisanja: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema