SEC-ovo ciljanje Kraken programa za ulaganje izaziva šokove kroz industriju

Potez Komisije za hartije od vrijednosti da optuži kripto berzu Kraken da nije registrovao ponudu i prodaju svog “Program za ulaganje kripto imovine kao uslugu” signalizira agresivan novi stav tržišnog regulatora u pogledu ključnog toka prihoda za razmjenu. 

Kraken se nagodio s agencijom u četvrtak poslijepodne, okončavši njen program ulaganja i pristao da plati 30 miliona dolara za degorgement, kamatu prejudiciranja i građanske kazne. Ali taj potez vjerovatno signalizira još glavobolje za kripto kompanije u SAD-u jer SEC nastoji dalje suzbiti ponudu pasivnih ulaganja nakon što je nekoliko velikih promašaja ostavilo klijente na sudu da traže novčiće na dolar - ili satošije na bitcoin. 

Industry blowback

Nagodba je uslijedila dan nakon što je izvršni direktor Coinbasea Brian Armstrong objavio na Tviteru da je čuo "glasine da bi SEC želio da se riješi kripto udjela u SAD-u za maloprodajne kupce". Coinbase ima svoj vlastiti program za ulaganje. 

Vijesti od četvrtka nisu utjecale na Coinbaseov program ulaganja, rekao je glavni pravni službenik Coinbasea Paul Grewal. Kraken je nudio proizvod prinosa, rekao je Grewal, braneći Coinbaseove usluge zalaganja kao "fundamentalno različite", a ne vrijednosne papire. 

“Na primjer, nagrade naših kupaca zavise od nagrada koje se isplaćuju protokolom i provizija koje otkrivamo,” rekao je Grewal za The Block. “Ruako bi jasno razjasnili ove razlike pružilo bi stvarnu jasnoću potrošačima, investitorima i industriji. 

Aaron Kaplan, osnivač i ko-izvršni direktor Prometheum, Inc., fintech kompanije, nazvao je tu vijest u četvrtak "loš znak za 'ulaganje kao uslugu' kako se trenutno nudi u Sjedinjenim Državama.” 

“Čini se da je ulaganje kao usluga regulirana finansijska aktivnost i da se posrednici koji pružaju takve usluge moraju registrovati prema saveznim zakonima o hartijama od vrijednosti”, rekao je Kaplan.  

„Validatori nisu finansijski posrednici; oni pružaju tehnološke usluge, a ne finansijske usluge,” rekla je Alison Mangiero, izvršna direktorica industrijske grupe Proof of Stake Alliance.

Kristin Smith, izvršna direktorica Blockchain Association, grupe za zagovaranje industrije, također se oglasila, kritizirajući agenciju zbog njenog „regulisanja provođenjem“. 

“Ulaganje je važan dio kripto ekosistema, omogućava pojedincima da učestvuju u decentraliziranim mrežama i daje investitorima više mogućnosti za zaradu pasivnog prihoda”, rekla je Kristin Smith, izvršna direktorica Blockchain asocijacije.  

Smith je rekao da je nagodba "još jedan primjer" naglašavajući potrebu da Kongres uvede zakon.

Zastupnik Tom Emmer, R- Minn., jedan od najglasnijih pristalica digitalne imovine u Kongresu, pregledao je vjerovatnu reakciju drugih pristalica industrije na Capitol Hillu. 

“@GaryGensler's Regulatorna strategija čistilišta najviše boli obične Amerikance - ostavljajući ih u prašini dok su ove mogućnosti dostupne na moru", napisao je Emmer na Tviteru.  

Ulaganje, ali ne Proof-of-Stake

Iako Gensler ima postavljena pitanja o tome da li proof-of-stake može izgledati kao uobičajeno preduzeće, koje bi zahtijevalo registraciju tokena kao vrijednosne papire, stručnjaci su smatrali da je metoda konsenzusa na koju se Ethereum i drugi projekti oslanjaju sigurna, barem za sada. 

Ali mišljenja su se razlikovala o tome da li bi to moglo u širem smislu dovesti u pitanje programe za ulaganje u razmjenu. 

Akcija SEC-a nije “ nije osuda velikog udjela”, rekao je Zachary Fallon, partner u advokatskoj firmi Ketsal i bivši advokat SEC-a. “Ovo je regulatorna osuda konkretno Krakenovog programa udjela.”

Jennifer Schulp, direktor studija finansijske regulative na Institutu Cato, vidio je tu akciju kao zamućenje vode za druge kompanije koje nude svoje vlastite programe udjela. 

"Pojedinačne izvršne radnje, poput one koju je pokrenuo SEC protiv Krakena, loša su zamjena za pružanje smjernica o tome koje karakteristike programa će pokrenuti regulaciju zakona o vrijednosnim papirima", rekao je Schulp, koji je direktor studija finansijske regulative u libertarijanski think tank. 

Agnes Gambill West, gostujući viši istraživač u Mercatus centru, također je bila manje nego impresionirana SEC-om.  

„Veći gubitak je to što su američke kripto kompanije primorane da se zatvore ili presele van obale radije nego da posluju u skladu sa zakonima unutar SAD-a ili pronađu rješenja zasnovana na tržištu koja ublažavaju potencijalnu štetu za investitore, što je ogroman gubitak za inovacije u SAD-u i konkurencije”, rekla je ona.  

Takođe je istakla da je kazna od 30 miliona dolara bila a "ubaci u kantu za Krakena." 

Uticaj na tržišta 

Uprkos Grewalovoj tvrdnji da Coinbaseov program neće biti pogođen, dionice su pale preko 14% na ispod 60 dolara na zatvaranju tržišta u četvrtak. Coinbase je prijavio skoro 63 miliona dolara prihoda od "blockchain nagrada" u trećem kvartalu 2022. 

 “Investitori sada moraju početi s određivanjem cijena u mogućnosti da se ova buduća vertikala prihoda ukloni ako se regulativa spusti dovoljno stroga da zatvori proizvod,” rekao John Todaro analitičar iz Needham Co. „Dok je prihod od udjela još uvijek relativno mali doprinos danas, postoji veliki potencijal rasta u ovoj vertikali“, napisao je Todaro u današnjoj bilješci.  

Investiciona banka je procijenila stotine miliona prihoda širom industrije od programa vezanih za ulaganje. 

Uz dodatne izvještaje Franka Chaparroa, Adama Morgana McCarthyja, Stephanie Murray i Jeremyja Nationa. 

© 2023. Block Crypto, Inc. Sva prava pridržana. Ovaj je članak dostupan samo u informativne svrhe. Ne nude se niti se koriste kao pravni, porezni, investicioni, finansijski ili drugi savjeti.