SEC otkriva pravila za sprječavanje obmanjujućih tvrdnji ESG fondova

Komisija za hartije od vrijednosti je u srijedu predložila dvije izmjene pravila koje bi spriječiti lažne ili obmanjujuće tvrdnje od američkih fondova o njihovim kvalifikacijama za okoliš, društvo i korporativno upravljanje (ESG) i povećati zahtjeve za objelodanjivanjem za ta sredstva.

Prijedlozi, koji podliježu povratnim informacijama javnosti, dolaze usred sve veće zabrinutosti da su neki fondovi koji žele profitirati od porasta ESG praksi ulaganja doveli u zabludu dioničare u pogledu onoga što je u njihovim udjelima, što je praksa poznata kao greenwashing.

Mjere bi pružile smjernice o tome kako ESG fondovi moraju plasirati svoja imena i prakse ulaganja. Jedan prijedlog bi ažurirao takozvano pravilo o nazivima kako bi obuhvatilo karakteristike vezane za ESG.

Sadašnje pravilo o nazivima kaže da ako ime fonda sugeriše da je fokusiran na određenu klasu ulaganja, kao što su državne obveznice, onda najmanje 80% njegove imovine mora biti u toj klasi. Promjenom bi se pravila proširila na "bilo koji naziv fonda s terminima koji sugeriraju da se fond fokusira na ulaganja koja imaju (ili čiji emitenti imaju) posebne karakteristike." Stoga bi fondovi sa “ESG” u svom nazivu morali jasno definisati pojam, a zatim osigurati da se 80% imovine u fondu pridržava te definicije.

“Puno toga se dogodilo na našim tržištima kapitala u protekle dvije decenije. Kako se industrija fondova razvijala, nedostaci u trenutnom pravilu o imenima mogu potkopati zaštitu investitora”, rekao je predsjednik SEC-a Gary Gensler u izjavi.

„Posebno, neki fondovi su tvrdili da se to pravilo ne odnosi na njih — iako njihovo ime sugeriše da se investicije biraju na osnovu specifičnih kriterijuma ili karakteristika“, rekao je Gensler. “Današnji prijedlog bi modernizirao Pravilo imena za današnja tržišta.”

Globalni ESG fondovi primili su rekordnih 649 milijardi dolara investicija u periodu od 2021. do 30. novembra, u odnosu na 542 milijarde dolara u 2020. i 285 milijardi dolara u 2019., prema podacima kompanije za finansijske usluge Refinitiv Lipper. ESG fondovi sada čine oko 10% imovine svjetskih fondova.

Prijedlozi za rješavanje problema zelenog pranja dolaze nakon što je SEC u martu predstavio široka pravila koja bi zahtijevala kompanije kojima se javno trguje da otkriju kako rizici klimatskih promjena utiču na njihovo poslovanje, kao i pružiti više informacija o uticaju njihovog poslovanja na životnu sredinu i emisije ugljenika.

„ESG obuhvata širok spektar investicija i strategija. Mislim da bi investitori trebali biti u mogućnosti da prouče kako bi vidjeli šta se krije ispod haube ovih strategija”, rekao je Gensler. “Ovo ulazi u srž misije SEC-a da zaštiti investitore, omogućavajući im da efikasno alociraju svoj kapital i zadovolje svoje potrebe.”

Andrew Behar, predsjednik organizacije klimatskih aktivista As You Sow, rekao je da će novo pravilo o nazivima poboljšati - ali ne i zaustaviti - zavaravajuće etiketiranje za investitore.

“Novo pravilo priznaje problem, ali ga ne rješava u potpunosti. Investitorima je i dalje potrebna jasnoća šta tačno znače 'održivo' i drugi pojmovi kao što su 'bez fosila', 'niskougljični' i 'ESG', rekao je Behar. “Ključno je da prospekt fonda odražava njegovu filozofiju i namjeru u skladu s njegovim imenom i fondom.”

Rachel Curley, zagovornica demokratije u neprofitnoj organizaciji Public Citizen, rekla je u saopćenju da će nova pravila SEC-a o portfeljima fondova početi transformirati krajolik oko "zelenih" investicija.

„Na trenutnom tržištu, mali investitori nemaju jasnu sliku o tome šta znači ulagati u fond čiji marketing kaže da je 'održivi', 'zeleni' ili 'ESG', rekao je Curley. „Nedostatak transparentnosti za investitore otežava otkrivanje koliko su neki od ovih proizvoda ekološki prihvatljivi.”

Prijedlozi će nakon objave u Federalnom registru ući u period javnog razmatranja od 60 dana, a za to vrijeme kompanije, investitori i drugi učesnici na tržištu mogu komentirati i predlagati izmjene pravila.

— Tomas Frank iz CNBC-a doprinio je ovom izvještaju.