Ruska rublja je imala težak rast od početka invazije na Ukrajinu 2022. Nakon što je prvobitno porasla na rekordnih 154, USD / RUB kurs je pao na najniži nivo od 50.77. Ovaj skok od 67% učinio je rublju jednom od najboljih svjetskih valuta. Takođe je postao ponos Moskve, koja ga je iskoristila da pokaže da su zapadne sankcije bile uzaludne.
Zašto je ruska rublja porasla
USD/RUB je pao nakon ruske invazije na Ukrajinu iz nekoliko razloga. Prvo, centralna banka je krenula u akciju nakon što su zapadne vlade objavile svoje sankcije. Pogurao je kamatne stope na 20% u pokušaju da podstakne ulaganja u rubljama.
Drugo, centralna banka je pokrenula snažnu kontrolu kapitala koja je ograničila količinu novca koji je napustio zemlju. Kao rezultat toga, pojedincima i kompanijama u Rusiji postajalo je sve nemoguće ili teže da premjeste svoja sredstva na sigurnija mjesta poput Švicarske. U maju je ublažio ove kontrole u pokušaju da podstakne ekonomiju.
Treće, Rusija naredio neprijateljskim zemljama poput onih u Evropskoj uniji da plaćaju gas u ruskoj rublji. Ideja je bila da se osigura da zemlje prvo konvertuju svoje valute u rublje pre nego što izvrše plaćanja. To je zauzvrat dovelo do veće potražnje za ruskom rubljom.
Konačno, i što je najvažnije, Rusija je imala koristi od relativno visokih cijena nafte i gasa. Cijene prirodnog plina skočio na rekordno visok nivo jer je zemlja smanjila količinu tokova poslanih u Evropu. Slično tome, zemlja je imala koristi od rastućih cijena nafte. Brent je skočio na 138 dolara.
Rublja je sada pod pritiskom
Nekoliko analitičara pozdravilo je jačanje ruske rublje i upozorilo da će to biti privremeno. Čini se da su bili u pravu s obzirom da je par USD/RUB skočio za više od 50% sa najniže tačke u 2022.
Ovaj preokret je zasnovan na nekoliko faktora. Prvo, ruska ekonomija je i dalje pod pritiskom, a Međunarodni monetarni fond (MMF) očekuje da će se ove godine smanjiti za više od 5%.
Drugo, čini se da politike koje su gurnule rusku rublju naviše sada rade protiv nje. Na primjer, cijene prirodnog gasa pale su na najniže nivoe u više od tri godine. A čini se da Evropi ide mnogo bolje sada kada je postigla sporazume o opskrbi sa Sjedinjenim Državama, Katarom i drugim zemljama. Kao rezultat toga, Rusiji je sada prepušteno da pronađe alternativne potrošače i vjerovatno im daje atraktivne popuste.
Takođe se čini da se ruska nafta trguje sa velikim popustom, zahvaljujući zapadnim sankcijama. Ruski urals se trgovao po 54 dolara, što mu je dalo popust od 32 dolara u odnosu na Brent, globalni standard. Kao takva, Rusija prodaje manje barela nafte dnevno po nižoj cijeni.
Rusija takođe šteti i u drugim oblastima. Kao prvo, njegov ključni izvoz doživio je pad cijena. Na primjer, cijene uglja su se povukle sa svojih najviših nivoa u 2022. Slično, zlato je izbrisalo većinu dobitaka koje je ostvarilo ranije ove godine.
Stoga, ako se situacija nastavi, Rusija će sada nastaviti da se bori u bliskoj budućnosti. Što je još gore, vojska zemlje se bori na bojnom polju.
Snažan indeks američkog dolara
Kurs USD/RUB je porastao zbog akcija Federalnih rezervi (Fed). Fed je odlučio da poveća kamatne stope za 400 baznih poena u 2022. godini, što je čini jednom od najjastrebovih godina u istoriji. Takođe je počelo kvantitativno stezanje (QT). U posljednjih nekoliko mjeseci smanjila je bilans stanja za milijarde dolara.
Federalne rezerve su zadržale jastrebov ton. U februaru je povećao kamatne stope za 0.25%, što je najmanje u posljednjih nekoliko mjeseci. Prethodno je porastao za 0.50% u decembru i 0.75% na prethodna četiri sastanka.
Nedavni podaci ukazuju na više povećanja stope u 2023. U februaru, kao što sam napisao OVDJE, stopa nezaposlenosti je pala na 3.4%, što je najniži nivo u 53 godine. inflacija, s druge strane, ostao je iznad 6% u januaru, dok je maloprodaja skočila na najviši nivo od 2020. Kao rezultat toga, analitičari očekuju da će Fed zadržati svoj jastrebovski ton u narednim mjesecima. U nedavnoj bilješci, Loretta Mester, službenica Fed-a rekao:
„Ipak, inflacija je previsoka. Moramo učiniti ono što možemo sa instrumentom kamatnih stopa da smanjimo inflaciju. Naša je odgovornost da se vratimo stabilnosti cijena, a mi ćemo pustiti ekonomiju da nam kaže.”
Kao rezultat toga, indeks američkog dolara je porastao sa najniže vrijednosti od 100 dolara do sada na oko 105 dolara. Dolar je skočio iznad većine valuta tržišta u razvoju.
Izgledi USD/RUB
Očekuje se da će kurs USD/RUB nastaviti da raste jer indeks američkog dolara održava bikovski trend i ruska ekonomija se raspada. Na dnevnom grafikonu, par je formirao uzlazni kanal prikazan crnom bojom. Pomerio se malo ispod gornje strane ovog kanala. Pomerio se iznad 25-dnevnog i 50-dnevnog pokretnog proseka.
Prema tome, kurs USD prema RUB će nastaviti da raste kako kupci ciljaju sledeći ključni nivo otpora na 85.55, što je oko 15% iznad trenutnog nivoa.
Izvor: https://invezz.com/news/2023/02/28/russian-ruble-usd-rub-faces-moment-of-reckoning-as-war-intensifies/