(Bloomberg) — Odluka se nazire investitorima u dionice posvuda. Sjednite mirno i molite se svojim glupim spojevima sreće ili uzmite novac i bježite u slučaju da ljetna luda sezona ustupi mjesto krahu '22.
Najčitanije s Bloomberga
Za one koji su još dugo, petak je doneo hladne vesti. Veliki padovi S&P 500 i Nasdaq 100 indeksa. Skladište mema. Podaci iz trgovačkih radnji na Wall Streetu pokazuju da su se hedž fondovi ponovo zagrijali za svoje kratke hlače - i da su te kratke hlače zarađivale. Favoriti medvjeđeg špekulanta koji prate korpe pali su za više od 6%, dovodeći njegov sedmični pad na najveći od pada u martu 2020.
Pritisak da se to uskoro shvati je velik nakon što je izbio skup od 7 biliona dolara usred najoštrije kampanje podizanja kamatnih stopa Federalnih rezervi u jednoj generaciji. Argumenti da se klade na dionice rastu su solidna zarada i obrasci grafikona koji ukazuju na to da dobici mogu potrajati, uključujući S&P 500 koji je izbrisao polovinu svojih gubitaka na medvjeđem tržištu, što je podvig sa nevjerovatno dobrim rekordom uspjeha. Manje ohrabrujuće je da je septembar najteži mjesec za dionice, da Fed možda želi da rast nestane i da niko ne može reći hoće li se izbjeći recesija.
Izbor je takođe donekle referendumski o tome koliko ozbiljno shvatiti trenutni visoki prag boli investitora. Dok istorija pokazuje da su jeseni na sjevernoj hemisferi kada mnogi skupovi umiru, historija se nikada nije suočila s maloprodajnim dnevnim trgovcima koji su sposobni pokrenuti skupove u gotovo nesolventnim dionicama ili povećati S&P 500 za 9% u mjesecu kada se Fed pooštrava. Stara stvarnost nailazi na nove taktike. Nešto će vjerovatno morati dati.
„Očekujem da će septembar biti promjenjiv“, rekao je Peter Tchir, šef makro strategije u Academy Securities. “Dobra vijest je da će trgovački stolovi biti u potpunosti popunjeni i možda ćemo vidjeti više likvidnosti na tržištima, ali loša vijest je da bi bilo kakve pogrešne cijene mogle biti 'ispravljene' brzo.”
Ne samo da je septembar mjesec sa najgorim prosjekom S&P 500, već je to i jedini mjesec u kojem dionice padaju češće nego što rastu, kaže Sam Stovall, glavni investicioni strateg u CFRA. Indeks je pao u prosjeku za 1% tokom mjeseca, prema podacima koje je prikupio Yardeni Research. Samo dva druga - februar i maj - imaju tendenciju da vide negativne prinose i nijedno nije ni približno tako turbulentno kao septembar.
Ipak, inflacija decenijama nije bila ovako visoka, a to čini trenutni ciklus drugačijim, rekao je Alex Chaloff, ko-šef odjela za strategije ulaganja u Bernstein Private Wealth Management.
“Mislim da ne možemo reći, 'Pa, pad je uvijek težak.' To je danas manje relevantno”, rekao je on. “Ako dobijemo nastavak na nižem očitavanju inflacije, ako imamo pristojan izvještaj o radnim mjestima što se tiče neto novih dodataka i imamo određeni rast plata – ali premalo ljudi misli da će to pokrenuti inflaciju – to je savršen recept za pad. ”
U međuvremenu, sezonske maksime ove godine nisu izdržale, kaže Kristina Hooper, glavni strateg globalnog tržišta u Invescu. Učinak od maja nije tako katastrofalan kao što je rekla izreka „Prodaj u maju i odlazi“.
„Nisam sigurna da je ovo godina koja će se uklopiti sa istorijskim obrascima“, rekla je ona u intervjuu u Bloombergovom sedištu u Njujorku. “Ne očekujem velike stvari ove jeseni, ali mislim da će se trenutni rast berze vjerovatno održati i da bismo mogli vidjeti kraj godine malo više nego gdje smo danas.”
Porastao za skoro 12% od kraja juna, S&P 500 je na najboljem početku trećeg kvartala od 1932. I iako je ove nedelje pao za 1.2% — što je prva sedmica niže za pet godina — porastao je za 2.4% za mesec, tako da daleko.
Tchir kaže da će veliki pokretač volatilnosti biti sastanak Fed-a sljedećeg mjeseca. Izvještaji o potrošačkim cijenama, kao i podaci o poslovima za avgust koji dolaze prije toga, mogli bi pomoći u oblikovanju tržišnih očekivanja prije te odluke. Kreatori politike također idu u Jackson Hole, Wyoming, krajem mjeseca na godišnje predavanje o politici.
Investitori su ignorisali sve oštrija upozorenja zvaničnika Fed-a, koji su naglasili da su daleko od toga da su gotovi s povećanjem stopa. Predsjednica Fed-a San Francisca Mary Daly rekla je ove sedmice da bi centralna banka trebala podići kamatne stope "malo" iznad 3% do kraja godine, odbijajući opklade investitora da će zvaničnici tada promijeniti kurs.
„Očekivao bih da će Fed igrati veliku ulogu ako padnemo u nesvijest u septembru“, rekao je Mike Bailey, direktor istraživanja u FBB Capital Partners. "Zarada nestaje do sredine oktobra, tako da će inflacija i akcija Fed-a biti u centru pažnje do tada."
Medveđi trgovci, shrvani u julu i avgustu, ponovo pokazuju znake života. A hedž fondovi, koji su posuđivali dionice kako bi se kladili na daljnji pad, ove sedmice su ili prestali pokrivati ili su počeli ponovno učitavati šortsove, pokazuju odvojeni glavni brokerski podaci JPMorgan Chase & Co. i Goldman Sachs Group Inc.
Septembar je takođe kada se mnogi portfolio menadžeri vraćaju sa letnjih odmora. „Vraćaju se sa odmora i žele da se promene,“ rekao je u intervjuu Zhiwei Ren, portfolio menadžer u Penn Mutual Asset Management. “A repozicioniranje portfelja imat će velike tokove kupovine i prodaje.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html