Roubini pokreće alternativnu trgovinu utočište za eru beskrajne inflacije

(Bloomberg) – Ekonomista Nouriel Roubini udružio se sa Goldman Sachs Group Inc. kako bi lansirao prvi u nizu planiranih finansijskih proizvoda koji investitorima nude alternativno sigurno utočište u velikom tržišnom krahu.

Najčitanije s Bloomberga

Poznat po svojoj predviđanju o stambenom balonu koji je izazvao krizu 2008. godine, Roubini služi kao suosnivač Atlas Capital Teama gdje pomaže u razvoju strategija ulaganja koje štite od režima visokog rizika, uključujući inflaciju van kontrole, klimatske promjene i građanske nemir.

Indeks Atlas Capital Team-a, ili ACT, nudi mješavinu kratkoročnih i inflacionih zaštićenih američkih trezora, kao i fondova za ulaganja u zlato i američke nekretnine, nakon užasne godine za prinose na obveznice i dionice koja je potresla tzv. 60/ 40 portfelja. U međuvremenu, neobuzdane spekulacije o budućnosti dolara u globalnom monetarnom poretku, od strane Rayja Dalija iz Bridgewater Associates LP i stratega Credit Suisse AG Zoltana Pozsar-a, izazvale su interesovanje za alternativne zaštite.

„Tradicionalna imovina sigurnog utočišta su dugotrajni instrumenti sa fiksnim prihodom u dolarima, kao što su dugoročni trezori“, rekao je Roubini u intervjuu. „Mora se tražiti nova odbrambena sredstva koja štite od rizika od inflacije: kratkoročne trezore, TIPS, zlato i nekretnine otporne na okoliš“, rekao je Roubini, koji je nedavno napisao „MegaThreats: Deset opasnih trendova koji ugrožavaju našu budućnost, I kako ih preživjeti.”

Njegovi komentari dolaze nakon kolapsa banke Silicijumske doline, što je izazvalo masivne poteze preko Wall Streeta od trezora i dolara do dionica banaka. Zajmodavac sa sjedištem u San Francisku uložio je milijarde dolara u dugoročne obveznice tokom okruženja niskih kamatnih stopa, ali nije uspio u dovoljnoj mjeri zaštititi svoju izloženost kako je inflacija rasla, a štediše se povukli. Propast banke dovela je do najave novog sredstva Federalnih rezervi, kao i do dodatnog ispitivanja šire izloženosti banaka dugoročnim dugovima.

Priča se nastavlja

Dok je banka Silicijumske doline bila „jedinstvena po svojoj ranjivosti na nerealizovane gubitke u vezi sa obezbeđenjem kako bi izbrisala svoj kapital, mnoge druge banke bi imale trećinu do jedne polovine svog kapitala zbrisane ako se gubici realizuju“, dodao je Roubini. “Svi ovi ogromni gubici povezani su s porastom dugih prinosa.”

Atlas kaže da planira ponuditi anuitete, zamjene ukupnog povrata i druge derivate zasnovane na ACT indeksu. Glasnogovornik Goldmana odbio je komentirati. Proizvodi se koriste u potražnji za proaktivnim ulaganjem kako bi se zaštitili od egzistencijalnih prijetnji suočenih s povišenom inflacijom, geopolitičkim rizikom i promjenama u okolišu, rekao je glavni izvršni direktor Atlasa Reza Bundy.

“Sve ovo potencijalno stvara makroekonomske pritiske i naprezanja na finansijskim tržištima”, dodao je Bundy. „Vlade su suočene sa nerešenom potrebom da štampaju više novca za upravljanje ovim pretnjama, što će verovatno devalvirati ove valute tako da su investitori primorani da čuvaju svoju imovinu.”

Investiciona firma sa sjedištem u Zaljevu kaže da planira na kraju pokrenuti fond kojim se trguje na berzi baziran na indeksu, nakon čega će uslijediti direktnije distribuirane maloprodajne ponude, uključujući verziju zasnovanu na blockchainu ili tokeniziranu verziju. Čineći to, Roubini hoda tankom linijom između svoje otvorene kritike kripto industrije i njegovog navedenog cilja da pruži „priliku za finansijsku inkluziju“ nudeći novi proizvod širokom spektru investitora.

Atlas kaže da radi sa Fireblocks Inc., kripto startupom podržanim jednim od fondova Alphabet Inc., za tokeniziranu verziju, uz Mysten Labs, web3 programera kojeg su osnovali bivši inženjeri Meta Platforms Inc. i kojeg podržava Andreessen Horowitz . Proizvod je nazvan “United Sovereign Governance Gold Optimized Dollar”. Glasnogovornica Fireblocksa potvrdila je saradnju.

„Ako bi prosječna inflacija ove decenije iznosila 6%, a ne 2% — skroman i vjerojatan scenario — desetogodišnji prinosi trezora bi morali biti najmanje 10%. Danas su oko 8%, a prošle godine je to bilo krvoproliće za fiksni prihod i portfelje 3.5/60”, dodao je Roubini. Ipak, klasično 40/60 i ulaganje sa paritetom rizika zasniva se na „negativnoj korelaciji između cijena dionica i obveznica: rizik uključen, rizik isključen, rast i recesija. Ali to pretpostavlja nisku i stabilnu inflaciju.”

– Uz pomoć Bena Bartenštajna.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP