Dionice Rivian Automotive-a su u osnovi besplatne, najnoviji dokaz, ako je bio potreban, da je tržište dionica teško shvatiti.
Akcije pokretanja električnih kamiona (tiker: RIVN) pale su u utorak četvrti dan zaredom. Najprije je bila bankarska kriza, koja je prošle sedmice pogodila većinu dionica. Tada je tržište u ponedjeljak saznalo da bi Rivian mogao okončati svoj pakt o ekskluzivnosti
To je pogodilo dionice iako se pristup većem broju kupaca može smatrati pozitivnim.
U utorak,
Morgan Stanley
Analitičar Adam Jonas rekao je da neefikasnost u Rivianu utiče na profitne marže, prema izvještaju Bloomberga. Morgan Stanley nije odmah odgovorio na zahtjev za Jonasov izvještaj.
On ocjenjuje dionice Riviana na Buy i ima cilj od 28 dolara za cijenu.
Rivian je pao 3.8% na 13.21 USD. The
S&P 500
i
Nasdaq Composite
porastao je 1.7%, odnosno 2.1%.
To je zanimljiva cijena s obzirom na količinu dionica koje je Rivian izdao. Kompanija je 2022. završila sa oko 12 milijardi dolara gotovine u bilansu stanja, ili 13.03 dolara po dionici. Dakle, bez gotovine, Rivian dionice su na 19 centi.
To je teorijska računica. Rivian ne generira pozitivan slobodni novčani tok i troši na rast svog poslovanja.
Ipak,
lucidan
(LCID) dionica se trguje po otprilike 7 dolara po dionici neto u gotovini. To čini
lucidan
Vrijednost preduzeća, koja je u suštini tržišna kapitalizacija plus dug, minus gotovina, otprilike 13 milijardi dolara. Rivian je blizu nule iako je Rivian zapravo veći od Lucida, prodaje više vozila i ostvaruje veću prodaju.
Očekuje se da će Rivian isporučiti oko 50,000 vozila 2023. godine, što bi moglo donijeti 4.1 milijardu dolara prodaje. Očekuje se da će Lucid isporučiti oko 12,000 vozila za ukupno 1.3 milijarde dolara.
Teško je objasniti razliku u vrednovanju između dva pokretača EV. “To je dobro pitanje,” rekao je analitičar Battle Road Research Ben Rose kada su ga zamolili da to objasni.
Naveo je nekoliko potencijalnih razloga, ali je rekao da nijedan nije uvjerljiv.
Prvo, iako bi tržište moglo imati više povjerenja u Lucidovu tržišnu poziciju, Rose sumnja da li Lucid može postići proizvodnju koju je prognozirao za 2023. Štoviše, rekao je, potražnja za kamionima, u fokusu Riviana, veća je nego za visokom -krajnje luksuzne limuzine Lucid proizvodi.
Drugo, kaže Rose, saudijski investicijski fondovi, koji posjeduju većinu Lucida, mogli bi spasiti posao ako upadne u probleme. Ali svako ubrizgavanje gotovine bi vjerovatno zahtijevalo od kompanije da izda dionice u zamjenu, razvodnjavajući vrijednost postojećeg udjela dioničara.
Rose ocjenjuje dionice Riviana na Hold. On nema cilj za cijenu.
Investitori ne mogu pristupiti Rivianovom novcu, ali je situacija i dalje čudna. Kako će to funkcionirati, svatko može nagađati.
Pišite Al Root na [email zaštićen]