(Bloomberg) — Čile, istaknuta privreda Latinske Amerike u većem dijelu od 50 godina i miljenik Wall Streeta, na mnogo načina se suočava s egzistencijalnim trenutkom.
Najčitanije s Bloomberga
Njegov ustroj inspiriran Miltonom Friedmanom je još uvijek netaknut, za sada. Ali bukvalno svuda gde pogledate, nekada sveti stubovi sistema slobodnog tržišta u zemlji - od privatnih penzija i zdravstvene zaštite do visine poreza na veliki biznis - su na udaru nakon izbora njenog najlevičničkog lidera u poslednjih nekoliko decenija.
Ovo je imalo zastrašujući efekat na ovdašnju bogatu klasu.
Sa trećeg sprata velike staklene zgrade u zelenom kvartu El Golf u Santiagu, Juan Ignacio Correa, partner višeporodičnog ureda Avante, prisjetio se koliko je njegovih klijenata držalo čak 70% svog bogatstva u lokalnoj imovini i samo 30% u inostranstvu, nivo koji se ne može čuti drugde u regionu i znak poverenja u ekonomski model zemlje. „Danas je upravo suprotno“, rekao je Correa. "Postoji strah od onoga što se dešava ovde."
Toliko je nagla promjena u raspoloženju da, ako se ne obuzda, dovodi Čile u opasnost da postane samo još jedna problematična latinoamerička investicijska destinacija, slična Brazilu, Meksiku ili Kolumbiji, ako ne baš tržišni parija kao što su Argentina i Venecuela. Otkako su milioni Čileanaca izašli na ulice 2019. da protestuju protiv zjapeće nejednakosti – jednog od najočitijih nedostataka sadašnjeg sistema – i zahtevaju promene politike slobodnog tržišta, investitori su izvukli više od 50 milijardi dolara iz zemlje, prema centralnim podacima. bankovni podaci do septembra. To je otprilike jedna šestina čileanske godišnje ekonomske proizvodnje.
Dok predsjednik Gabriel Borić nastoji, prema njegovim riječima, "preraspodijeliti bogatstvo koje Čileanci proizvode", novac i dalje teče kroz vrata, iako sporijim tempom nego prije. S obzirom na to da se zemlja suočava sa neviđenom kombinacijom ekonomskih, društvenih i političkih preokreta, posmatrači Čilea kažu da će bijeg kapitala značajno ograničiti sposobnost zemlje da ostane dominantna ekonomska snaga u regionu kakav je nekada bila.
„Nova realnost, u kojoj investitori, porodice i kompanije vide da su rizici veći, da je ekonomija ranjiva i da je politički scenario neuredan“, trajno narušava prednost čileanske predrasude u domaćoj javnosti, rekao je Sergio Lehmann, glavni ekonomista Banco de Credito e Inversiones. To će „dovesti do nižih nivoa investicija i stoga niže dugoročne stope rasta“.
Predstavnik čileanskog ministarstva finansija odbio je da komentariše.
Doduše, Borićeva sposobnost da unaprijedi svoju populističku agendu pretrpjela je udarac u posljednjih nekoliko mjeseci jer je njegov rejting javnosti pao na najniži nivo i sve više kritika zbog porasta kriminala i ubrzanja inflacije.
Ipak, za višu čileansku klasu to je mala udobnost. Ne strahuje se da će Borić jednostavno doći za njihovim bogatstvom, već još više da će njegova politika uticati na ekonomiju za koju Centralna banka predviđa da bi se ove godine mogla smanjiti čak 1.75%.
To je u oštroj suprotnosti sa takozvanim „čudom Čilea“, koje je skovao Fridman da bi opisao brzu ekonomsku ekspanziju nacije nakon što se okrenula ka politici otvorenog tržišta uključujući deregulaciju i privatizaciju 1970-ih i 1980-ih pod diktatorom Augustom Pinochetom. Pristup je preživio lidere i stranke svih političkih sklonosti nakon što se nacija 1990-ih okrenula demokratiji.
Ali to je također pomoglo u podsticanju ogromne nejednakosti i, u skorije vrijeme, podsticanju društvenih nemira. Uprkos godinama stabilnog ekonomskog rasta, zemlja ima jedan od najvećih jaza između bogatih i siromašnih među 38 nacija u Organizaciji za ekonomsku saradnju i razvoj.
Posljednjih mjeseci mnoge od najvećih čileanskih kompanija također su počele da smanjuju svoju domaću izloženost.
Empresa Nacional de Telecomunicaciones je prošle godine prodala svoju imovinu optičkih vlakana grupi uključujući KKR & Co., dok je dobavljač električne energije Enel Chile prodao svoje dalekovode jedinici kanadskog Ontario Teachers' Pension Plan i Alberta Investment Management Corp. i SM Saam , jedinica konglomerata Quinenco porodice milijardera Lukšić, prodala je Hapag-Lloyd 1 milijardu dolara u lučkoj i logističkoj imovini.
Kako novac od prodaje imovine stiže, akcionari i rukovodioci su pokazali malo interesa za reinvestiranje. Kompanije u čileanskom IGPA indeksu od 57 članova platile su rekordnih 10.9 biliona pezosa (13.2 milijarde dolara) u vidu dividendi u 2021. godini, i još 10.6 biliona pezosa u 2022., što je više nego dvostruko više u odnosu na prethodne dvije godine, prema Dolphin Markets.
Nedostatak novih investicija slabi dugoročne izglede zemlje.
Centralna banka Čilea snizila je svoju prognozu trenda rasta u narednoj deceniji na 2.1% sa 2.8% u decembru. Takođe je podigao svoju prognozu za neutralnu kamatnu stopu zemlje na 3.75% sa 3.5%.
„Čile trpi ogroman gubitak konkurentnosti“, rekao je Gonzalo Trejos, šef strategije privatnog bankara Quest Capital. “To znači da stvari koje trenutno izgledaju jeftine mogu ostati jeftine jako dugo.”
Sporo vraćanje
Ipak, neki kažu da ima razloga za optimizam.
Čileanci su u septembru velikom većinom odbacili novi ustav koji je podržao Borić za koji su kritičari rekli da bi ograničio investicije i rast, narušio bitne provjere i ravnoteže vlasti i doveo do porasta fiskalne potrošnje.
"Zbog odbacivanja novog ustava i drugih procesa koji su moderirani, vidjeli smo spor povratak novca u Čile, posebno za neke prilike na lokalnom tržištu fiksnih prihoda", rekao je Gonzalo Cordova, generalni direktor upravljanja bogatstvom u LarrainVial.
Drugi, poput Avanteovog Correa, tvrde da malo što ukazuje na to da će se investitori uskoro vratiti na domaća tržišta na značajan način.
"Većina investitora koji su iznijeli kapital iz Čilea nikada ga neće vratiti", rekao je Correa. “Kako onda obnoviti privredu? Sa novim lokalnim bogatstvom. Novi bogataši. I to će potrajati mnogo, dugo.”
–Uz pomoć Daniela Cancel-a.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html