Maloprodajni investitori se sukobljavaju sa profesionalcima oko najbolje trgovine dionicama prije odluke Fed o stopi

(Bloomberg) — Uoči ovonedeljnog sastanka Federalnih rezervi — iu godini kada mnogi nisu uputili prave pozive — profesionalni investitori i „uradi sam“ oštro su podeljeni oko najboljeg načina da se pozicioniraju ispred odluke centralne banke o stopi 14. decembra.

Najčitanije s Bloomberga

Najveći odgovori u najnovijem istraživanju MLIV Pulse otkrili su da 37% maloprodajnih investitora vjeruje da je posjedovanje američkih dionica najbolja trgovina prije odluke o stopi, dok je 40% profesionalnih investitora reklo da je bolje da ih smanje.

„Postojala je podela između maloprodajnih i institucionalnih ili profesionalnih investitora veći deo godine, a pozicioniranje od strane profesionalaca bilo je mnogo lošije“, rekao je Art Hogan, glavni tržišni strateg u B. Riley Wealthu, telefonom. “Institucionalni investitori vjerovatno više govore o svojoj knjizi nego o svom intelektualnom poštenju. Ako pogledate pozicioniranje mreže, postoji mnogo profesionalaca koji su još uvijek u ofsajdu.”

Alec Young, glavni investicioni strateg u MAPsignals-u, rekao je da, iako je "maloprodaja možda dobro," oprez profesionalaca je opravdan jer će podaci o indeksu potrošačkih cijena biti objavljeni u utorak, dan prije odluke Federalnog odbora za otvoreno tržište, a oba su odlučila veliki tržišni pokreti.

"Postoji mnogo zabrinutosti - to se dešava na kraju medvjeđeg tržišta," dodao je Young. “Ljudi su previše oprezni. Ali generalno govoreći, tržište posluje vrlo dobro u 12 mjeseci nakon vrhunca inflacije.”

Kao dio svojih napora da suzbije nemilosrdnu inflaciju, predviđa se da će Fed 50. decembra podići stope za 14 baznih poena na raspon od 4.25% do 4.5%. Nakon toga, 31% od 515 ispitanika složilo se da će dionice biti najveći korisnici.

Priča se nastavlja

“Ako je stav Fed-a sporiji, možda duži, ali sporiji, mislim da ljudi mogu živjeti s tim i zato bi dionice porasle,” rekla je u intervjuu Kim Forrest, osnivač i glavni investicijski direktor u Bokeh Capital Partners. “Maloprodajni investitori samo gledaju fenomen koji se zove skup Djeda Mraza, a profesionalci gledaju ekonomske podatke.”

Hogan B. Rileya se složio: „Tržište će biti pozicionirano da pozitivno odgovori na bilo koji ishod sastanka.”

Profesionalni investitori su rekli da će, pored dionica, najvjerovatnije dobiti visokokvalitetni korporativni kredit nakon povećanja od 50 baznih poena. Drugi izbor trgovaca na malo bili su dugoročni trezori, koji su naglo ojačali posljednjih sedmica, povukavši 2-godišnji prinos ispod 10% prošle srijede.

„Postojala je izuzetno jaka potražnja od strane investitora za vreme trajanja jer su prinosi na trezorske obveznice dostigli atraktivne nivoe“, rekao je u intervjuu Roger Hallam, globalni šef kamatnih stopa u Vanguardu.

Porast je već doveo tržište obveznica do skupih nivoa prinosa. Ipak, dodao je Hallam, “Fed neće potvrditi trenutne tržišne cijene na sastanku sljedeće sedmice, tako da mislimo da postoji prilika da prinosi porastu u novoj godini.”

Swap cijene pokazuju da se očekuje da će Fed gurnuti politiku prema vrhuncu od 5% do sredine sljedeće godine, a zatim pasti na oko 4.5% do kraja 2023. Još u septembru, zvaničnici Fed-a su naznačili vrhunac od 4.6% za stopu, iako je predsjedavajući Jerome Powell naknadno rekao da bi to trebalo više revidirati na sastanku u decembru.

Gotovo dvije trećine anketiranih investitora podržalo je scenario blage recesije SAD sljedeće godine.

Oni “trenutno razmišljaju o stanju ekonomije, da to nije strašno i samo predviđaju da će povećanje stope blago uticati na ekonomiju”, rekao je Bokeh's Forrest. “To je loša tvrdnja, ali razumijem. Ne znamo da ćemo zaista ući u recesiju, pre svega, i ne znamo da će ona biti meka. Mislim da je ovo mnogo želja.”

Najpopularniji strateški poziv za 2023. među svim ispitanicima bio je stav Citigroupa da će američki dolar ostati jak u bliskoj budućnosti, a zatim depresirati u drugoj polovini godine. Ovo odgovara stavu ogromne većine i maloprodajnih i profesionalnih ispitanika koji su očekivali da će, ako Fed prestane da raste sredinom godine i napravi pauzu, onda smanjiti stope.

Učesnici ankete su takođe upitani koji investitor ima najbolje tvitove. Na vrhu liste bio je Michael Burry, menadžer hedž fondova koji je stekao slavu kladeći se protiv tržišta nekretnina prije kraha 2008. (i koji je također poznat po brisanju svojih tvitova i svog Twitter naloga). Cathie Wood, čiji je vodeći Ark Innovation ETF pao za više od 60% ove godine, rangirana je najniže među opcijama istraživanja.

Da biste se pretplatili i vidjeli prethodne MLIV Pulse priče, kliknite ovdje. Uključite ovu srijedu za našu anketu Instant Pulse odmah nakon odluke FOMC-a.

– Uz pomoć Airielle Lowe.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP