Nedavna volatilnost tržišta može izazvati mučninu u želucu. Međutim, dionice nekih restorana bi mogle biti spremne za jelo.
Bile su to teške tri godine za restorane. Prvi Covid-19 spriječio je ljude da posjećuju svoje omiljene restorane, dok je vraćanje stop-start u normalan život spriječilo da se saobraćaj vrati u normalu. I baš kada je sve krenulo na bolje, inflacija hrane koja nije bila pod kontrolom — u kombinaciji s nedostatkom vozača dostavljača i drugog osoblja — dosegla je profitne marže. Sada se restorani moraju boriti sa usporavanjem rasta i možda recesija, nešto što je izazvalo
S&P 500 Restaurants Subindex
opasti za 17% do sada ove godine, u skladu sa
S&P 500.
Ipak, iako osnove izgledaju loše, dionice restorana počele su pokazivati znakove života. Nakon što su veći dio godine proveli ispod svog 50-dnevnog pokretnog prosjeka, solidno su se pomaknuli iznad tog nivoa, zahvaljujući porastu od 7% u proteklom mjesecu. Predvodile su ih dionice kao npr
Starbucks
(ticker: SBUX),
wendy
(WEN), i
McDonald
's
(MCD). Čak
Domino pica
(DPZ), koji je nakon toga pao 1.3%. oslobađanje razočaravajuće zarade prošlog četvrtka, ostaje solidno iznad svog 50-dnevnog pokretnog prosjeka.
Placer.ai, koji prikuplja podatke o posjeti restoranima, napominje da se promet u svim vrstama restorana usporava, što ima smisla s obzirom na usporavanje ekonomskog rasta. Čak i lanci sa brzim rastom, kao što je McDonald's, gdje su posjete porasle za 16.7% prošlog mjeseca, i
Meksički gril Chipotle
(CMG), gdje su porasle za 14.6%, bilježe sporiji tempo.
To usporavanje potrošnje u restoranima priznao je analitičar Goldman Sachsa Jared Garber, koji napominje da usporavanje privrednog rasta tjera ljude da budu pažljiviji s onim što troše. Recesija, ako dođe, bila bi posebno loša vijest za restorane s punom uslugom. Restorani su obično zadržali svoj udio u novčaniku u odnosu na prodavnice prehrambenih proizvoda čak i tokom recesije – osim pandemije Covida. Ali brza hrana se zadržala mnogo bolje.
U okruženju usporenog rasta,
Yum! brendovi
(YUM) izgleda posebno atraktivno. Vlasnik Kentucky Fried Chicken and Taco Bell nudi jeftiniju hranu za potrošače koji možda žele prodati, a istovremeno raste relativno brzo. Također bi mogao dobiti poticaj od Kine, koja pokušava ponovo pokrenuti svoju ekonomiju nakon višestrukih Covid lockdowns.
Yum takođe izgleda jeftino u odnosu na McDonald's, kaže Garber. Istorijski gledano, Yum je trgovao 1.1 puta više od McDonald'sovog omjera vrijednosti preduzeća i zarade prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije – ili skraćeno EV-to-Ebitda – ali ovih dana trguje uz blagi popust. Vraćanje na svoju istorijsku premiju stavilo bi Yum na oko 135 dolara po dionici, piše Garber, što je povećanje od 13% u odnosu na zatvaranje u petak. Garber je nadogradio Yum na Buy sa Sell 18. jula.
Prvo će, međutim, Yum morati da ostvari zaradu, koja treba da bude 3. avgusta. Očekuje se da će kompanija prijaviti profit od 1.10 dolara po akciji, što je pad sa 1.16 dolara, pri prodaji od 16.5 milijardi dolara. Odlazak iz Rusije bio je težak, ali dionice izgledaju kao da su spremne za trčanje. Njegove dionice su nešto ispod njihovog 200-dnevnog pokretnog prosjeka, napominje tehnički analitičar MKM Partners JC O'Hara, a uspješan proboj iznad tog nivoa mogao bi dovesti do cilja akcije od 134 dolara.
Ako može nadmašiti zaradu, očekujte da će Yum stići tamo prije nego kasnije.
Piši Ben Levisohn na [email zaštićen]