Renault petlja sa strateškim planom dok se razgovori o Nissanovom savezu nastavljaju

Potrebni su vam čelični živci i pojačana moć koncentracije da biste bili a Renault dioničara jer nove ideje dolaze gusto i brzo.

Prije nekoliko godina izvršni direktor Renaulta, Luca de Meo, lansirao je svoj “Renaulution”, dugoročni strateški plan da se odmakne od nagomilavanja i jeftine prodaje. Taj plan, koji favorizuje profitabilnu prodaju na uštrb obima, još je u toku, nedavno ažuriran. I investitori su gledali kako se razgovara o budućnosti alijanse sa Nissan nastavi.

U međuvremenu, de Meo je pokrenuo svoju najnoviju tvrdnju sa planom da podijeli kompaniju na pet strana, što će navodno doprinijeti većoj efikasnosti i povećanju vrijednosti za dioničare. Stavovi o osnovanosti podjele su pomiješani, ali Moody's Investors Service je sa odobravanjem izvijestio o izgledima za Renault.

Dionice Renaulta su se polako i povremeno oporavljale od debakla nakon što je Rusija napala Ukrajinu i njene dionice pale za više od 40%. Renault je 10. godine u Rusiji ostvario 12% svog prihoda i oko 2021% svoje operativne marže.

Dionice su nadoknadile veliki dio gubitka, potaknute nadom da će pregovori uspjeti u cilju konačnog rješavanja dugoročne alijanse sa Nissanom iz Japana. Renault posjeduje 43% Nissana, a japanska kompanija 15% Renaulta, bez prava glasa. Francuska posjeduje 15% Renaulta. Razgovori su proizveli mnogo govora, ali do sada ništa.

Nakon razmatranja ažuriranog Renaulution plana, Moody's je podigao izglede sa "negativnih" na "stabilan".

“(ovo) odražava Renaultovu poboljšanu profitabilnost u prvoj polovini 2022. i očekivanja daljnjih poboljšanja potaknuta izvršenjem strateškog plana Renaulution,” rekao je analitičar Moody'sa Matthias Heck.

"(povišeni rejting) se zasniva na očekivanju da će se Renaultova kreditna metrika poboljšati na udobne nivoe potrebne za trenutnu kategoriju rejtinga u 2023. godini, bez obzira na sve izazovnije makroekonomsko okruženje i rizike izvršenja koji su povezani s novim strateškim planom", rekao je Heck.

Prema obnovljenom planu, Renault planira povećati operativnu profitnu maržu na 8% do 2025. godine i na više od 10% u 2030. godini, u poređenju sa 5% koji se očekuje ove godine. On će vratiti dividende od sljedeće godine nakon trogodišnjeg odsustva. Operativni novčani tok iznosit će više od 2 milijarde eura između 2023. i 2025. godine, u odnosu na preko 1.5 milijardi eura u 2022.

De Meo također planira podijeliti Renault u pet “autonomnih” kompanija kako bi povećao profitabilnost i povećao ukupnu tržišnu vrijednost Renaulta, a time i vrijednost za investitore.

5 jedinica je

· Ampere, koji će biti isključivo električna vozila i njihov softver.

· Snaga, uključujući Renault i Dacia-ine motore sa unutrašnjim sagorevanjem (ICE) i hibride, kao i vodonik. Project Horse će biti 50/50 poduhvat sa Geely-jem iz Kine koji će se baviti proizvodnjom ICE i hibrida jer oni postepeno ustupaju tržište električnim vozilima na baterije (BEV).

· Alpine će biti za električne sportske automobile.

· Mobilize će se baviti uslugama dijeljenja automobila i mobilnosti u zajedničkom ulaganju s kineskim Jiangling Motorsom.

· Budućnost je neutralna će istraživati ​​ponovnu upotrebu materijala i recikliranje baterija

Francuski konsultant za automobile Inovev kaže da se čini da se Renault fokusira na pitanja i partnere budućnosti i da se u skladu s tim obnavlja, postavljajući "veoma atletske" ciljeve.

Berenberg banka iz Hamburga kaže da će petostruka podjela omogućiti veću operativnu fleksibilnost, ali da može izazvati zabrinutost oko upravljanja i vrednovanja.

"Ovo bi trebalo pomoći Renaultu da zadrži prijeko potrebnu agilnost u okruženju koje se brzo kreće, kao i da nastavi sa radom na modelu sa malom imovinom", navodi se u izvještaju investicione banke.

“Ipak, povećani broj slojeva unutar strukture Renault grupe mogao bi učiniti upravljanje složenijim. Ovo bi u početku moglo zarobiti dio vrijednosti oslobođene transparentnijom strukturom izvještavanja, kao i zasebnom listingom poslovanja EV,” rekao je Berenberg.

Investicionoj banci UBS svidjele su se osnove plana, uključujući ambiciju da se vrijednost stavi ispred obima, ali je rekla da Renault nikada nije isporučio takvu profitabilnost, dok se nedavni napredak industrije oslanjao na snažnu kombinaciju cijena za koju je malo vjerovatno da će se nastaviti s prelaskom sa nedovoljno snabdevanje do viška ponude.

Moody's je također ukazao na moguće probleme koji uključuju složeniju strukturu upravljanja, ali su mu se svidjeli dugoročni ciljevi profita.

"Povećani ciljevi ilustruju da Renault ostvaruje brži napredak u izvršenju strateškog plana nego što se očekivalo u početku, vođen kontinuiranim mjerama efikasnosti, pozitivnim efektima cijena i lansiranjem novih modela", navodi Moody's Heck u izvještaju.

Izveštaj je takođe ukazivao na slona u sobi; kakva je budućnost saveza sa Nissanom, za koji Moody's vjeruje da ima "značajan sinergijski potencijal".

Razgovori između Renaulta i Nissana, te mlađeg partnera Mitsubishi, o budućnosti alijanse su nedavno nastavljeni, ali osim toplih riječi o tome koliko su pregovori prijateljski, nije se pojavilo ništa suštinsko.

Jedna opcija koju je objavio Automotive News Europe sugerira da bi Renault mogao prenijeti dovoljno dionica koje ima u Nissanu u trust, tako da obje kompanije posjeduju 15% jedna u drugoj.

Razgovori se nastavljaju.